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　　铅
　　1.10月24日LME铅库存增加1950吨，釜山库存增幅最大，其中新加坡仓库累库500吨，釜山仓库累库800吨，高雄仓库累库350吨，总计累库1950吨。截至LME铅库存总计117175吨，刷新2021年4月以来的新高
　　锌
　　1.10月24日LME锌库存下滑1600吨，新加坡库存续降，新加坡仓库去库1500吨，巴生港仓库去库100吨。截至10月24日，LME锌仓库总计74650吨。
　　2.根据最新的海关数据显示，2023年9月精炼锌进口5.31万吨，环比增加2.38万吨，环比增加81.52%，同比增长1083.99%，1~9月累计进口25.74万吨，累计同比上涨339.13%，1~9月合计精炼锌出口0.53万吨，即2023年9月净进口5.29万吨。
　　3.跟据最新海关数据显示，2023年9月进口锌精矿为43.2万（实物吨），环比0.92%，同比增加10.61%，累计2023年锌精矿进口量为353.2万吨（实物吨），累计同比增加22.78%。
　　投资策略
　　铅
　　上一交易日SMM1#铅锭平均价格较前日下跌0.30%，沪铅主力合约收跌0.15%。
　　从当前铅市基本面来看，10月云南、江西等地区中大型冶炼厂有检修安排，河南、内蒙古等地区多家冶炼厂检修复产，预计10月电解铅产量有所提升，但天气转冷、原料偏紧问题导致个别再生铅炼厂减产，并提前开启冬储原料备库，部分炼厂已开始筹备冬储抢占资源，预计年内铅锭增量或不及预期，再生铅冶炼增幅也将趋缓；从下游消费来看，电动自行车铅蓄电池传统需求旺季逐渐步入尾声，终端市场一般，加之前期电池库存较多，近期销售以消耗库存为主，汽车蓄电池表现相对较好。
　　原料收紧叠加冶炼厂检修，铅锭供给阶段性收紧，支撑铅价反弹回升，但期货盘面走强，使得下游逢低采买积极议价，采购偏向炼厂货源，铅锭库存止跌回升，预计后续铅价上行空间有限，警惕铅价冲高回落
　　锌
　　上一交易日SMM1#锌锭平均价较前日上涨0.57%，沪锌主力合约收涨1.15%。上海地区锌锭升水较前日下跌10元/吨至185元/吨；天津地区锌锭升水较前日下跌10元/吨至115元/吨；广东地区锌锭升水较前日下跌10元/吨至5元/吨。
　　从基本面来看，锌精矿供给充足，冶炼厂原料备库充足，在矿端偏松且利润较高的情况下，预计锌锭将持续放量，加之进口锌锭补充，国内供给宽松格局延续；随受节后复产拉动，但各板块订单好转有限，下游买涨不买跌情绪较重，加之对黑色后市较为悲观，担心价格再次走跌，镀锌下游经销商备库程度降低，拖累镀锌销售；考虑当前国内累库预期不大，加之海外库存去化，低库存下国内市场挤仓风险较大。
　　虽然近期国内经济数据超预期，市场情绪有所好转，但供给端的持续加压，使得投资者交易较为谨慎，冶炼端过剩局面较难扭转，预期锌价短期承压偏弱运行，关注后续消费端变动。