逻辑观点：
　　原料端：加工费持续弱势，矿端延续短缺格局，当前铅精矿港口到货多为冶炼厂长单到货，10月原生铅冶炼厂检修恢复后，四季度国内铅精矿产量下滑预期及进口矿持续偏紧等因素使铅精矿供给再度短缺，加之冶炼厂冬储陆续开展，铅精矿供给偏紧格局难有改善；废电瓶近期流通货源增加，价格有所松动，再生铅利润扩大，成本端支撑减弱。
　　供给端：本周原生铅企业尚有检修安排，供给出现阶段性地区偏紧，但9月检修的大型炼厂将陆续结束检修，10月产量以增量为主，考虑原料偏紧问题，增量有限；原料略有宽松，再生铅利润回升，刺激企业生产积极性，再生铅或将有所增量。
　　需求端：汽车蓄电池小幅稳中向好，电动自行车蓄电池市场步入旺季尾声，消费转弱；当前中小型蓄电池企业以销定产，大型企业生产较好，除去长单采购，下游维持刚需采购为主。
　　库存端：LME持续高位累库；国内11月长单将开始，散单成交减弱，国内社库去库或将趋缓。
　　行情展望：原生铅原料持续偏紧，炼厂增减并存，再生铅利润回升，但尚有企业在检修中，铅锭供给阶段性偏紧；随着天气转冷，下游消费旺季步入尾声，需求端走势分化，警惕铅价冲高回落，预计沪铅运行区间16,000-16,700元/吨，关注下方万六关口支撑。
　　风险因素：宏观风险，终端恢复不及预期。