本周观点
　　本周乙烷价格下跌，乙烷裂解制乙烯盈利增加。截至10月20日，乙烷价格来到26.1美分/加仑，较高点60美分/加仑下跌56.50%。本周乙烷裂解、PDH价差均扩大，周环比+2.10%/+8.25%。
　　本周原油、天然气、石脑油、丙烯、乙烯、乙烷、丙烷价格均有所下跌，周环比分别为-0.51%/-1.60%/-0.30%/-1.45%/-0.47%/-6.37%/-2.09%，液氯价格与上周持平。
　　C2/C3下游主要产品聚乙烯/环氧乙烷/聚醚大单体/乙二醇/苯乙烯价格历史分位20.32%/7.64%/3.06%/10.73%/38.37%，产品价差历史分位43.18%/14.61%/0.50%/11.68%/5.68%。环氧乙烷、聚醚大单体价格环比持平，其余产品价格均小幅下跌。
　　在当前节点展望后市，我们判断乙烷价格虽有所波动，但供需宽松，整体价格将继续下行。此外，我们认为下游需求端在今年仍有修复空间。
　　我们持续推荐轻烃化工龙头企业卫星化学，公司景气修复叠加新材料存在空间。
　　风险提示：项目投产进度不及预期；行业竞争加剧；原材料及主要产品波动引起的各项风险；装置不可抗力的风险；国家及行业政策变动风险。