1—9月份，全国固定资产投资，规模以上工业增加值同比均保持增长。房地产市场数据不佳，从房地产开发投资完成额来看，累计投资额已经低于2018年同期水平，房地产市场依然没有走出底部区域。今年1月以来，煤炭进口持续快速增长，原煤生产保持稳定。动力煤价格出现下降，电解铝企业成本压力减轻。9月份，全国发电量同比增长明显，分品种看，火电增速由降转增，水电、核电增速加快。沪铝库存变化不大，电解铝社会库存小幅下降。中国经济持续回暖，短期内，铝价或震荡运行。
　　风险提示：美联储政策变化超预期，铝需求变化超预期。
　　

研究报告全文：铝周报煤价下跌电解铝企业成本压力减轻内容提要华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格行情复盘证监许可20121087号19月份全国固定资产投资规模以上工业增加值国家统计局网站公布数据显示中国9月有色研究员刘江同比均保持增长房地产市场数据不佳从房地产开发投期货从业资格证号F0305841资完成额来看累计投资额已经低于2018年同期水平房投资咨询资格证号Z0016251地产市场依然没有走出底部区域今年1月以来煤炭进电话0931-8582647口持续快速增长原煤生产保持稳定动力煤价格出现下邮箱451591573qqcom降电解铝企业成本压力减轻9月份全国发电量同比报告日期2023年10月23日星期一增长明显分品种看火电增速由降转增水电核电增速加快沪铝库存变化不大电解铝社会库存小幅下降中国经济持续回暖短期内铝价或震荡运行风险提示美联储政策变化超预期铝需求变化超预期本报告中所有观点仅供参考请投资者务必阅读正文之后的免责声明1宏观经济国家统计局数据显示19月份全国固定资产投资不含农户375035亿元同比增长31其中制造业投资增长62增速比18月份加快03个百分点从环比看9月份固定资产投资不含农户增长01519月份民间固定资产投资193399亿元同比下降06国家统计局国家统计局数据显示9月份规模以上工业增加值同比实际增长45增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率从环比看9月份规模以上工业增加值比上月增长03619月份规模以上工业增加值同比增长40分三大门类看9月份采矿业增加值同比增长15制造业增长50电力热力燃气及水生产和供应业增长35分产品看9月份620种产品中有337种产品产量同比增长钢材11782万吨同比增长55水泥18887万吨下降72十种有色金属642万吨增长73乙烯264万吨增长57汽车2833万辆增长34其中新能源汽车847万辆增长125发电量7456亿千瓦时增长77原油加工量6362万吨增长120特别声明本报告基于公开信息编制而成报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出仅供投资者参考据此入市风险自负1国家统计局2房地产开发投资完成额已低于2018年同期水平国家统计局数据显示19月份全国房地产开发投资87269亿元同比下降91其中住宅投资66279亿元下降8419月份房地产开发企业房屋施工面积815688万平方米同比下降71房屋新开工面积72123万平方米下降23419月份商品房销售面积84806万平方米同比下降75从房地产开发投资完成额来看累计投资额已经低于2018年同期水平房地产市场依然没有走出底部区域国家统计局特别声明本报告基于公开信息编制而成报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出仅供投资者参考据此入市风险自负2Wind华龙期货国家统计局3煤炭进口持续增长火电增速由降转增国家统计局数据显示9月份生产原煤39亿吨同比增长04增速比8月份放缓16个百分点日均产量1310万吨进口煤炭4214万吨同比增长278增速比8月份回落230个百分点19月份生产原煤344亿吨同比增长30进口煤炭35亿吨同比增长731去年同期原煤进口基数较低今年进口持续快速增长原煤生产保持稳定特别声明本报告基于公开信息编制而成报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出仅供投资者参考据此入市风险自负3国家统计局国家统计局数据显示9月份发电量7456亿千瓦时同比增长77增速比8月份加快66个百分点日均发电2485亿千瓦时19月份发电量66219亿千瓦时同比增长42分品种看9月份火电增速由降转增水电核电增速加快风电降幅收窄太阳能发电增速回落其中火电同比增长238月份为下降22水电增长392增速比8月份加快207个百分点核电增长67增速比8月份加快12个百分点风电下降16降幅比8月份收窄99个百分点太阳能发电增长68增速比8月份回落71个百分点Wind华龙期货特别声明本报告基于公开信息编制而成报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出仅供投资者参考据此入市风险自负44电解铝升水收窄10月20日长江有色市场1电解铝平均价为19060元吨较上一交易日减少100元吨上海佛山济南无锡四地现货价格分别为19140元吨19420元吨19155元吨19120元吨10月20日电解铝升贴水维持在升水90元吨附近较上一交易日下跌20元吨电解铝升贴水Wind华龙期货5电解铝社会库存出现下降10月20日上海期货交易所电解铝库存为116147吨较上一周增加5839吨10月19日LME铝库存为490450吨较上一交易日减少2325吨注销仓单占比为58510月19日电解铝社会库存总计5515万吨较上一日减少215万吨上海地区77万吨无锡地区169万吨杭州地区31万吨佛山地区169万吨天津地区285万吨沈阳地区0万吨巩义地区62万吨重庆地区06万吨特别声明本报告基于公开信息编制而成报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出仅供投资者参考据此入市风险自负5沪铝库存Wind华龙期货LME铝库存Wind华龙期货电解铝社会库存Wind华龙期货特别声明本报告基于公开信息编制而成报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出仅供投资者参考据此入市风险自负6免责声明此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有未经华龙期货股份有限公司的书面授权任何人不得更改或以任何方式发送复印传播本报告的内容此报告中所使用的商标标记均为华龙期货股份有限公司的商标标记此报告所载内容仅作参考之用并不构成对任何人的投资建议且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更且本报告中的资料意见和预测均反映本报告发布时的资料意见和预测可能在随后会做出调整此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出仅供参考据此入市风险自负此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问本报告并不构成投资法律会计或税务建议且不对任何投资及策略做担保此报告不构成给予阁下的私人咨询建议联系我们机构名称地址联系电话邮编兰州总部甘肃省兰州市城关区静宁路308号4楼4000-345-200730000深圳分公司深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心0755-88608696518000三期4栋17B17C1702宁夏分公司银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号0951-4011389750004营业房上海营业部中国上海自由贸易试验区桃林路18号A楼021-5089013320012213091310室酒泉营业部甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室0937-6972699735211特别声明本报告基于公开信息编制而成报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出仅供投资者参考据此入市风险自负7