行情综述——国债期货上半周受到资金面紧张影响，利率快速上行，特别是短端利率调整明显，曲线平坦化持续加深。后半周,随着风险偏好的再次走弱，股债跷跷板现象明显。
　　债券市场——上周，央行在公开市场操作实现净投放10770亿元，其中开展7天逆回购14540亿元，执行利率为1.8%，开展1年MLF7890亿元，执行利率为2.5%。一级市场共发行利率债92只，实际发行总额为1.08万亿元.二级方面:国债期限利差延续收窄，10Y国债收益率.上破2.70%，10Y期与1Y期国债利差至43bp。
　　行情演绎——海外方面，美元指数涨势依旧，全球美元流动性处于偏紧张状态。10年期美债收益率突破5%，日本等多国国债收益率上行,市场处于较为焦灼的状态。鲍威尔上周表示“倾向于仔细审视任何偏鹰派的数据，并将任何潜在的进一步加息推迟至2024年”，尽管再次加息的可能性不高，但是更高的利率要维持更长的时间。国内方面，潘功胜在最近的金融工作会议中表示:“进推动活跃资本市场、提振投资者信心的政策措施落实落地，从投资端、融资端、交易端、改革端协同发力，不断激发市场活力。”特别提出了，稳妥化解大型房地产企业债券违约风险，强化城投债券风险监测预警和防范。在美债利率高位运行的背景下，全球金融市场的波动风险都在提升，应该提前防范市场间的风险传外溢。
　　多空策略——近期市场主要茅盾仍然在紧张的资金面上。目前22个省份公开披露特殊债发行计划总额，合计约9438亿，当下市场供应压力较大。长端利率上破2.70%大关，持续上行的阻力变强。期货策略方面，单边策略推荐回避，多品种对冲方面建议考虑曲线走平的策略。
　　

研究报告全文：