【趋势强度】
　　铁矿石趋势强度：0
　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。
　　【观点及建议】 
　　节后下游生产稳中有降，最新数据显示铁水产量延续小幅下滑，主要钢材产库双降。随着传统秋季旺季逐步进入尾声，后期需求端或环比走弱。另一方面，供应延续稳定宽松态势，非主流在高矿价的吸引下也有所增量，上周也迎来了港口库存的拐点，后期港口的累库驱动或进一步加强。随着供需格局在未来逐步转松，矿价进一步向上的空间或较为有限，但同时市场对于之后铁水的下降斜率观点分歧较大，需求的变化节奏仍要较大的不确定性，建议投资者以震荡反复对待

研究报告全文：期货研究商品2023年10月24日研究国泰君安期货商品研究晨报-黑色系列观点与策略铁矿石偏弱震荡2螺纹钢成本走弱弱势震荡4热轧卷板成本走弱弱势震荡4硅铁供需矛盾有限低位震荡6国锰硅板块共振承压低位运行6泰焦炭震荡偏弱8君焦煤震荡偏弱8安动力煤需求支撑松动短期有所回调10期玻璃中期调整未结束11货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分1期货研究商2023年10月24日品研究铁矿石偏弱震荡马亮投资咨询从业资格号Z0012837maliang015104gtjascom国张广硕联系人从业资格号F03096000zhangguangshuo025993gtjascom泰基本面跟踪君安铁矿石基本面数据期昨日收盘价元吨涨跌元吨涨跌幅货8350-210-245期货研I2401昨日成交手昨日持仓手持仓变动手究551320800950-9925昨日价格元吨前日价格元吨涨跌元吨所卡粉6599009930-30PB61590309080-50进口矿金布巴6186508750-100现货价格超特56579608100-140唐山661082010830-10国产矿邯邢661066010510150莱芜6598409690150昨日元吨前日元吨变动元吨基差I2401对超特19732087-114基差I2401对金布巴15511619-68I2401-I2405595600-05价差I2405-I2409585600-15卡粉-PB87085020PB-金布巴38033050PB-超特107098090来源Mysteel同花顺国泰君安期货研究所港口及库存情况全国45个港口进口铁矿库存为1104151环比增加19591日均疏港量31025减1284分量方面澳矿471905增20445巴西矿451184增4215贸易矿655391增15205球团43156增1618精粉89123减2783块矿153854增9618粗粉818018增11138单位万吨趋势强度铁矿石趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议请务必阅读正文之后的免责条款部分2期货研究节后下游生产稳中有降最新数据显示铁水产量延续小幅下滑主要钢材产库双降随着传统秋季旺季逐步进入尾声后期需求端或环比走弱另一方面供应延续稳定宽松态势非主流在高矿价的吸引下也有所增量上周也迎来了港口库存的拐点后期港口的累库驱动或进一步加强随着供需格局在未来逐步转松矿价进一步向上的空间或较为有限但同时市场对于之后铁水的下降斜率观点分歧较大需求的变化节奏仍要较大的不确定性建议投资者以震荡反复对待请务必阅读正文之后的免责条款部分3期货研究商2023年10月24日品研究螺纹钢成本走弱弱势震荡热轧卷板成本走弱弱势震荡产业服马亮投资咨询从业资格号Z0012837maliang015104gtjascom务研基本面跟踪究螺纹钢热轧卷板基本面数据所昨日收盘价元吨涨跌元吨涨跌幅RB24013572-57-157HC24013706-42-112期货昨日成交手昨日持仓手持仓变动手RB24011591543195307772910HC240143304898959910780昨日价格元吨前日价格元吨涨跌元吨上海37103720-10杭州37003720-20螺纹钢北京370037000广州38303860-30现货价格上海37203740-20杭州37603790-30热轧卷板天津37103740-30广州37303750-20唐山钢坯33703400-30昨日元吨前日元吨变动元吨基差RB240113811028基差HC240114113RB2401-RB2405-22-8-14价差HC2401-HC240541365HC2401-RB240113411915HC2405-RB24057175-4现货卷螺差-101-92-10资料来源Mysteel同花顺国泰君安期货研究宏观及行业新闻10月20日钢联周度数据产量方面螺纹347万吨热卷-756万吨五大品种合计-1671万吨总库存方面螺纹-4357万吨热卷-092万吨五大品种合计6578万吨表需方面螺纹3117万吨热卷272万吨五大品种合计3994万吨国家统计局最新数据显示2023年9月我国挖掘机产量14886台同比下降3552023年1-9月我国挖掘机累计产量177938台同比下降235降幅较1-8月扩大14个百分点请务必阅读正文之后的免责条款部分4期货研究趋势强度螺纹钢趋势强度0热轧卷板趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议近期工业材库存积累有所加快矛盾有所激化螺卷承压下行供应端钢厂总产量维持高位但分化较为明显工业材产量维持高位但需求出现环比边际走弱从9月开始工业材供需出现持续边际转弱且矛盾积累仍在持续若10月需求无法进一步走强或将带来工业材压力的进一步积累总体而言近期成材尤其是工业材端矛盾积累有所加速高供应压力开始显现但经历连续下跌后市场悲观情绪有所宣泄但成交改善仍缺乏延续性偏弱震荡请务必阅读正文之后的免责条款部分5期货研究商2023年10月24日品研究硅铁供需矛盾有限低位震荡锰硅板块共振承压低位运行国泰君张钰投资咨询从业资格号Z0019411zhangyu024224gtjascom安期基本面跟踪货硅铁锰硅基本面数据研期货合约收盘价涨跌成交量持仓量究硅铁2311703844462616734所期货硅铁240169683848578109962锰硅231166700762512658锰硅24016566-2663838124620项目价格较前一交易日单位硅铁FeSi75-B汇总价格内蒙6800-元吨硅锰FeMn65Si17内蒙6620-200元吨现货锰矿Mn44块365-元吨度兰炭小料神木1280-700元吨硅铁现货-期货-238-44元吨期现价差锰硅现货-期货-50-20元吨硅铁2311-2401706元吨价差近远月价差锰硅2311-240110426元吨锰硅2311-硅铁2311-368-52元吨跨品种价差锰硅2401-硅铁2401-402-78元吨期现价差近远月价差和跨品种价差均取期货收盘价资料来源钢联同花顺国泰君安期货研究宏观及行业新闻上周Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本开工率产能利用率全国4076较上上期涨053日均产量16023吨较上期降460吨Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本开工率产能利用率全国6887较上上周减178日均产量35200吨减480吨趋势强度硅铁趋势强度0锰硅趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议硅铁和锰硅日内偏震荡运行需求边际走弱叠加供应延续高位硅铁和锰硅面临的供需缺口矛盾不足请务必阅读正文之后的免责条款部分6期货研究利润面临挤压一方面硅铁和锰硅随其它黑色商品共同面临产业链负反馈带来的潜在需求冲击近期下游粗钢产量持续走弱从现实端加剧了对负反馈传导的逻辑支撑另一方面硅铁和锰硅前期受产业利润支撑产量仍维持在相对高位区间双硅在产能相对过剩静态缺口不足的背景下存供需进一步走弱的倾向因此双硅利润和价格存持续走弱引导产业自发减产出清矛盾的可能短期而言双硅或继续以低位运行价格承压的思路对待但是在近期已然下跌的基础上下方空间或相对受限请务必阅读正文之后的免责条款部分7期货研究商2023年10月24日品研究焦炭震荡偏弱焦煤震荡偏弱国泰君金韬投资咨询从业资格号Z0002982jintao013139gtjascom安期基本面跟踪货焦煤焦炭基本面数据研究所资料来源钢联同花顺国泰君安期货研究价格及持仓情况1北方港口焦煤报价京唐港澳洲主焦煤库提价2390元吨青岛港外贸澳洲主焦煤库提价2395元吨连云港澳洲主焦煤库提价2395元吨日照港澳洲主焦煤港口库提价2210元吨天津港澳洲主焦煤港口库提价2200元吨210月23日汾渭CCI冶金煤指数S13G75主焦山西煤介休2080-S13G75主焦蒙5沙河驿1861-20S13G75主焦蒙3沙河驿1875-503持仓情况10月23日从大商所前20位会员持仓情况来看焦煤JM2401合约多头建仓1352手空头减仓1467手焦炭J2401合约多头减仓436手空头减仓555手请务必阅读正文之后的免责条款部分8期货研究趋势强度焦炭趋势强度0焦煤趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议焦煤焦炭日内偏弱震荡当前供需双弱的基本面格局导致煤焦承压运行随着钢厂检修范围的扩大铁水产量下行趋势已较为明显负反馈压力继续传导至上游环节现货价格同样出现松动即便短期供应难出现明显修复迹象但盘面预期先行减产逻辑持续演绎吨钢利润筑底抬升此外需要注意的是此次价格下跌的幅度相较上半年恐有限原因在于原料库存处于历史同期低位样本钢厂焦炭库存平均可用天数为1093天考虑到后续冬储补库刚需采购的需求或对价格起到一定支撑因此短期煤焦受下游及终端疲弱态势影响价格仍具备下行压力但整体幅度恐相对有限请务必阅读正文之后的免责条款部分9期货研究商2023年10月24日品研究动力煤需求支撑松动短期有所回调金韬投资咨询从业资格号Z0002982jintao013139gtjascom国泰昨日内盘君动力煤ZC311昨日暂无成交先前开盘9316000元吨最高9316000元吨最低8400000元安吨收于8400000元吨较上一交易日结算价波动-514元吨成交18手持仓00000手期基本面货南方港口外贸动力煤报价广州港大卡澳煤库提含税价元吨广州港大卡澳煤研1550010775000究库提含税价952元吨广州港3800大卡印尼煤库提含税价686元吨广州港4200大卡印尼煤库提含税价756元吨广州港4800大卡印尼煤库提含税价904元吨防城港3800大卡印尼煤库提含税价所696元吨防城港4700大卡印尼煤库提含税价894元吨2国内动力煤产地报价山西忻州5500大卡动力煤坑口含税价800元吨鄂尔多斯达拉特旗4000大卡动力煤坑口含税价515元吨鄂尔多斯达拉特旗4500大卡动力煤坑口含税价530元吨鄂尔多斯伊金霍洛旗5500大卡动力煤坑口含税价809元吨鄂尔多斯准格尔旗6000大卡动力煤坑口含税价918元吨3持仓情况10月23日从郑商所前20位会员持仓情况来看动力煤ZC311合约多头减仓0手空头减仓0手趋势强度动力煤趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议空头1港口方面市场交投情绪有所降温短期价格小幅回调受大秦线提前检修结束的影响电厂采购需求一般且部分电厂已达满库状态2即便短期供应受事故再度发生的扰动较难出现显著修复但从产区库存水平来看受下游市场采购积极性下滑的影响库存环比增加183多头1坑口环节由于主产区安检仍相对严格短期产量上行高度有限且在下游化工民用刚需采购支撑下坑口报价出现大幅下跌的可能性较小2随着迎峰度冬的临近冬季用煤高峰需求或将逐步释放给予煤价一定支撑综合来看短期煤价受港口交投氛围转弱的影响出现小幅回调坑口报价同样在供应暂无进一步恶化的背景下价格松动但考虑到冬储以及非电环节的刚需采购价格出现大幅下跌的空间较为有限整体以震荡偏弱对待供应环节当前矛盾并不突出随着煤矿陆续恢复生产供应预期逐步向宽松过渡反观下游需求由于电厂库存水平处于中高位对市场煤采购积极性一般主要驱动则来自非电环节而非电下游基本维持刚需补库对价格起到的驱动有限预计短期价格恐逐步探底请务必阅读正文之后的免责条款部分10期货研究商2023年10月24日品研究玻璃中期调整未结束张驰投资咨询从业资格号Z0011243Zhangchi012412gtjascom国基本面跟踪泰昨日收盘价日涨跌昨日成交持仓变动期货君FG4011606-302866285-4781安昨日价差前日价差价差01合约基差371334期01-05合约价差9791货昨日价格前日价格沙河市场价19771977研重要现货价格究湖北市场价20402040浙江市场价21502200所资料来源隆众资讯国泰君安期货现货消息今日国内浮法玻璃市场价格下行成交偏灵活华北玻璃市场偏弱运行成交一般华东市场稳中有降交投氛围一般华中玻璃市场淡稳运行成交不温不火市场状况分析第一沙河现货大幅走弱各个厂家纷纷降价市场成交较差在这一背景下市场考虑到纯碱市场带来的成本坍塌压力市场趋势仍偏弱第二中期玻璃压力主要来自纯碱市场下跌预期带来的玻璃利润的飙升另一方面玻璃远期产能将5左右增幅而玻璃行业库存在旺季仍达到15-20天附近意味着未来淡季高峰期压力较大当然我们也要看到高基差高利润高供应的矛盾体系暂时可能难以终结因此四季度可能会是反复震荡市趋势强度玻璃趋势强度-1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议中期逐步走向震荡市短期上方压力1700-1730中期01合约或考验1500请务必阅读正文之后的免责条款部分11