【宏观及行业新闻】
　　1.美媒：中东的武装力量准备加强对美军的攻击、美军中东基地继续遭袭。
　　2.美国官员表示，美国在中东的存在包括情报分享。伊朗方面正试图升级地区冲突，该国在袭击事件的增加中留下了明显的痕迹。
　　3.美国国务院：对冲突可能从加沙地带转移到黎巴嫩南部感到担忧。
　　4.据CME“美联储观察”:美联储11月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为99.0%。
　　5.10月23日，上海出口集装箱结算运价指数（SCFIS）：欧洲航线（基本港）为597.17点，较上期下降0.5%；美西航线（基本港）为1087.58点，较上期上升0.4%。
　　6.据外媒报道，目前全球最大的班轮公司地中海航运（MSC）准备重新讨论合并德国主要港口的问题。
　　7.10月20日，海丰国际（01308HK）公布2023年前三季度未经审计的经营数据。今年前三季度，海丰国际实现营业收入为17.69亿美元，同比减少约45.4%；集装箱航运及延伸物流业务的集装箱运量为229.5万TEU，较2022年同期的236.8万TEU减少约3.1%；单箱平均运费（不包括互换舱位费收入）达到每标准箱633.1美元，较2022年同期的1196.2美元减少约47.1%。
　　8.印度第一个大型深水港Vizhinjam（维里亚姆港）于近日启用，由印度港口巨头阿达尼集团（Adani Group）开发运营。据业内人士透露，阿达尼集团准备与MSC就维里亚姆港的码头运营达成合资协议。
　　【趋势强度】 
　　集运指数（欧线）趋势强度：-1
　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。
　　【观点及建议】
　　昨日，集运指数期货小幅反弹，其中04主力合约收于757.8点，上涨1.53%。过去一年，随着运费降至疫情前水平，跨太平洋航线的运力收缩幅度显著高于欧线。Alphaliner最新数据显示，从亚洲到北美的平均每周可用舱位为525,711 TEU，较2022年同期下降了12.6%；从亚洲到欧洲的平均每周可用舱位为450,772 TEU，较2022年同期反而增加了2.53%。跨太平洋航线可用运力下降的原因主要有两点：第一，大型船公司抽调运力到利润更高的其他航线。Alphaliner今年6月发布的一份报告表示，亚洲-北美航线的“运力外逃”是由全球最大的承运人MSC引领，MSC在跨太平洋航线削减近40万TEU，同比减少了35%，而2M的合作伙伴马士基则减少了19%。两家公司大幅削减跨太平洋运力主要是受以下事实的影响：即在一年前的需求高峰时期，两家公司都部署了额外的运力。随着美线运费下降，承运人将运力抽调至利润更高的其他航线，例如亚洲至地中海航线。第二，运费低于运营成本导致部分运力出清。随着市场下滑，在疫情期间进入跨太平洋航线的几乎所有规模较小、新的机会主义参与者都逐渐退出了市场。整体来看，跨太平洋航线的市场竞争更充分，运力供给弹性更大；欧线市场相对来说比较稳定，运力供给弹性较小。以上分析或可以得出这样的结论：11月欧线运价上涨需要更激进的缩减运力来支撑。无论短线是否反弹，趋势看我们对EC震荡下行判断不变，04合约或考验400点，核心逻辑如下：第一，运力投放的确定性。2023年，集运市场新增运力投放增幅约6%，2024年为10%，投放幅度约为近10年新高；第二，出口需求难以改善的确定性。从美欧库存周期看，未来半年或仍处于去库周期（尾声），运输需求端难以改善；第三，04合约淡季属性的确定性。即便出现需求反转，出现在06或者08合约概率相对更大，在1-3月份运价大概率出现震荡下行的态势；第四，下行空间的确定性。2016年，欧线价格曾跌至近200美元/TEU的低位，对应约250-300点的SCFIS指数，远低于当前点位。而未来一年的运力过剩幅度大概率超过2016年。基于以上四点，我们对EC维持趋势偏空判断。需要注意的是，近期市场基于班轮公司对11月欧线价格的上调，市场情绪有所改善。但我们认为，理论上近期上游价格的上调与04合约并无产业逻辑，也难改中期供需面过剩格局，不宜过度解读。当然，由于品种上市初期，市场对于短期和长期矛盾交易节奏的分歧可能存在，并影响04合约的价格波动路径，建议投资者关注此类风险。
　　整体来看，从驱动上看未来半，年内全球集运市场运力过剩的格局确定性比较高，叠加2023年四季度2024年一季度期间海外尤其是欧洲较大的宏观下行压力，EC在未来半年时间里下行驱动相对明确，因此出现趋势上涨的概率较低，趋势策略上暂时不宜逢低多，逢高空胜率更佳。历史上看，欧线FEUXSI-C运费到达过500美元/FEU以下的水平，对应SCFIS 400点以下的水平。因此，中长期看EC2404在交割前的低点仍距离挂牌价有较大空间，保守估计或有40%以上的跌幅。更长期来看，美国家具、服饰行业库存周期已经接近底部，或在2024年一季度开启补库周期，或对EC构成支撑。时间上看出现在2024年二季度及以后概率相对更多，或在下跌后给出阶段性多配置机会。（详见我们8月17日发布的上市首日策略《集运指数（欧线）：首日关注反套机会，年内仍有下行压力》）