棕榈油：缺乏驱动震荡偏弱
　　豆油：关注CBOT大豆走势
　　【宏观及行业新闻】 
　　据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2023年10月1-20日马来西亚棕榈油单产增加4.1%，出油率增加0.27%，产量增加5.5%。
　　据Mysteel调研显示，截至2023年10月20日（第42周），全国重点地区豆油商业库存约95.74万吨，较前一周增加1.09万吨。全国重点地区棕榈油商业库存81.3万吨，较前一周增加0.39万吨。全国重点地区菜油商业库存33.3万吨，较前一周减少0.7万吨。
　　【趋势强度】 
　　棕榈油趋势强度：0豆油趋势强度：0
　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。
　　【观点及建议】 
　　棕榈油：从10月前20天的产量和出口数据来看，10月份马来棕榈油可能仍将累库，而且马来为了消化库存压力，保持报价的竞争力，所以马盘棕榈油暂时仍不具备上涨的驱动，继续关注马盘棕榈油在3500-3600一线的支撑。国际棕榈油价格仍受其他植物油价格影响，短期主要关注CBOT豆油的影响，CBOT豆油昨日再创近期新低。国内棕榈油库存预计仍然维持高位，关注进口利润的变化。
　　豆油：关注国内大豆压榨量和豆油库存，上周大豆压榨量回升，豆油上周库存小幅增加，未来半个月大豆压榨量预计中性，11月中旬以后大豆压榨量预计随着大豆到港增加而上升，所以豆油整体供应预计仍然稳定。豆油走势将继续受CBOT大豆走势影响，由于美豆产量进一步下调，目前来看CBOT大豆在1250一线构筑较强的技术支撑，另外，关注巴西西北部天气，如果巴西主产区天气改善，CBOT大豆短期支撑会减弱，仍有试探1250的可能，反之，CBOT大豆有支撑。美豆出口销售最近2周比较正常，但是整体出口进度仍然偏慢，关注美豆升贴水走势。
　　菜油：由于预期菜油进口稳定，且菜籽11月进口到港增加，预计菜油库存很难下降，供应充足仍令菜油缺乏驱动。
　　当前全球的油料作物供应充足，棕榈油减产的迹象还未出现，南美大豆天气炒作也只是刚刚开始，国内油脂供应充足，油脂缺乏上涨动能，预计仍然需要等待供应端出现新的驱动。市场基本消化马来棕榈油累库的预期，马盘棕榈油在3500-3600一线构筑支撑，USDA对美豆出口的调整也阶段性到位，美豆低库存将对CBOT大豆构成支撑，美豆出口压力将主要表现在升贴水上，所以，油料作物阶段性来看大跌的驱动也有所减弱，目前看预计油脂短期偏弱震荡，操作上暂且观望。
　　

研究报告全文：期货研究商品2023年10月24日研究国泰君安期货商品研究晨报-农产品观点与策略棕榈油缺乏驱动震荡偏弱2豆油关注CBOT大豆走势2豆粕美豆收割进度略慢于预期震荡4豆一偏弱震荡等待国储收购4国玉米震荡运行6泰白糖内外价差继续拉大8君棉花关注籽棉收购进度暂且观望10安鸡蛋弱势震荡12期生猪等待现货印证13货花生偏弱运行14研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分1期货研究商2023年10月24日品研究棕榈油缺乏驱动震荡偏弱豆油关注CBOT大豆走势国泰君安傅博投资咨询从业资格号Z0016727Fubo025132gtjascom期货基本面跟踪研究油脂基本面数据所单位收盘价日盘涨跌幅收盘价夜盘涨跌幅棕榈油主力元吨7170-0807170000豆油主力元吨7892-1007908020菜油主力元吨86420248662023马棕主力林吉特吨3752-0503738-037期货CBOT豆油主力美分磅518800-239--单位昨日成交成交变动昨日持仓持仓变动棕榈油主力手589583-14193943746512684豆油主力手654563-169561524351-12004菜油主力手511502-172374297696-345单位现货价格价格变动棕榈油24度广东元吨7190-30现货一级豆油广东元吨8450-40四级进口菜油广西元吨87800马棕油FOB离岸价连续合约美元吨8350单位现货基差棕榈油广东元吨20基差豆油广东元吨558菜油广西元吨138价差单位前一交易日前两交易日菜棕油期货主力价差元吨14721393豆棕油期货主力价差元吨722744棕榈油15价差元吨-36-40豆油15价差元吨354370菜油15价差元吨146142期货部分价格指报告日前一交易日收盘价基差部分选取华南油脂价格减主力合约期价现货部分指报告日前一交易日价格涨跌幅除连日盘以收盘价计算连日盘以收盘价与其前一日结算价计算资料来源同花顺iFinDWind国泰君安期货研究宏观及行业新闻据南部半岛棕榈油压榨商协会SPPOMA数据显示2023年10月1-20日马来西亚棕榈油单产增加41出油率增加027产量增加55请务必阅读正文之后的免责条款部分2期货研究据Mysteel调研显示截至2023年10月20日第42周全国重点地区豆油商业库存约9574万吨较前一周增加109万吨全国重点地区棕榈油商业库存813万吨较前一周增加039万吨全国重点地区菜油商业库存333万吨较前一周减少07万吨趋势强度棕榈油趋势强度0豆油趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议棕榈油从10月前20天的产量和出口数据来看10月份马来棕榈油可能仍将累库而且马来为了消化库存压力保持报价的竞争力所以马盘棕榈油暂时仍不具备上涨的驱动继续关注马盘棕榈油在3500-3600一线的支撑国际棕榈油价格仍受其他植物油价格影响短期主要关注CBOT豆油的影响CBOT豆油昨日再创近期新低国内棕榈油库存预计仍然维持高位关注进口利润的变化豆油关注国内大豆压榨量和豆油库存上周大豆压榨量回升豆油上周库存小幅增加未来半个月大豆压榨量预计中性11月中旬以后大豆压榨量预计随着大豆到港增加而上升所以豆油整体供应预计仍然稳定豆油走势将继续受CBOT大豆走势影响由于美豆产量进一步下调目前来看CBOT大豆在1250一线构筑较强的技术支撑另外关注巴西西北部天气如果巴西主产区天气改善CBOT大豆短期支撑会减弱仍有试探1250的可能反之CBOT大豆有支撑美豆出口销售最近2周比较正常但是整体出口进度仍然偏慢关注美豆升贴水走势菜油由于预期菜油进口稳定且菜籽11月进口到港增加预计菜油库存很难下降供应充足仍令菜油缺乏驱动当前全球的油料作物供应充足棕榈油减产的迹象还未出现南美大豆天气炒作也只是刚刚开始国内油脂供应充足油脂缺乏上涨动能预计仍然需要等待供应端出现新的驱动市场基本消化马来棕榈油累库的预期马盘棕榈油在3500-3600一线构筑支撑USDA对美豆出口的调整也阶段性到位美豆低库存将对CBOT大豆构成支撑美豆出口压力将主要表现在升贴水上所以油料作物阶段性来看大跌的驱动也有所减弱目前看预计油脂短期偏弱震荡操作上暂且观望请务必阅读正文之后的免责条款部分3期货研究商2023年10月24日品研究豆粕美豆收割进度略慢于预期震荡豆一偏弱震荡等待国储收购国泰君安吴光静投资咨询从业资格号Z0011992wuguangjing015010gtjascom期货基本面跟踪研究豆粕豆一基本面数据所收盘价日盘涨跌收盘价夜盘涨跌DCE豆一2401元吨4886-34-0694858-41-084期货DCE豆粕2401元吨3886-33-0843877-26-067CBOT大豆11美分蒲1287-1525-117naCBOT豆粕12美元短吨4204-42-099豆粕434350较昨-30或持平11-12月基差M240133011-1月M2401300350420山东元吨12-1月基差M24012803003202024年2-4月M24011001202024年5-9月M2409140180持平现货4150428010月基差M2401330350450较昨-10或-50或持平11-12月华东元吨M2401280360持平12-1月M2401200250持平或-502024年5-9月基差M2409120160较昨持平41304280较昨-80或-4010-11月基差M2401340360较昨持平12-1月华南元吨M2401330较昨持平2024年5-9月M2409150持平豆粕主要产业前一交易日周前两交易日周数据成交量万吨日455252库存万吨周na6442附注1期货连盘价格指报告日前一交易日t日美盘价格一般指隔夜价格涨跌部分选自文华财经其中涨跌数量t日收盘价-t-1日收盘价涨跌幅度t日收盘价t-1日结算价2现货指报告日前一交易日价格现货价格选自卓创资讯3产业数据前一交易日周是指报告日的前一交易日周前两交易日周是指报告日的前两个交易日周成交量为日度数据库存为周度数据数据选自汇易网资料来源文华财经卓创汇易国泰君安期货研究宏观及行业新闻巴西农业团体称厄尔尼诺现象令豆农感到担忧据外媒10月22日消息马托格罗索州的大豆和玉米种植户协会Aprosoja-MT表示大豆种植户担心将不得不重新播种大豆因为天气炎热少雨其他地请务必阅读正文之后的免责条款部分4期货研究区的大豆产量也会受到不利影响目前的炎热干燥天气和厄尔尼诺天气模式有关这种天气通常导致亚马逊河流域枯竭进而扰乱了巴西北部的谷物运输趋势强度豆粕趋势强度-1豆一趋势强度-1仅指报告日的日盘主力合约期价波动情况注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议隔夜美豆收跌因收割推进和农民出售新作物盘后USDA报告显示美豆收割进度76略低于预期77去年同期78现货方面据第三方资讯10月23日豆粕现货多数下跌局部上涨东莞报价约4160元吨跌60元吨国产大豆方面10月23日部分东北产区豆价下跌其余稳定市场等待国储收购受此影响预计今日连豆粕震荡豆一期价偏弱震荡个人观点仅供参考上述内容在任何情况下均不构成投资建议请务必阅读正文之后的免责条款部分5期货研究商2023年10月24日品研究玉米震荡运行尹恺宜投资咨询从业资格号Z0019456yinkaiyi024332gtjascom国泰基本面跟踪君安玉米基本面数据期昨日价格价格变动货东北收购均价元吨2354-50锦州平仓元吨25800研重要现货价格华北收购均价元吨27200究广东蛇口元吨27200所山东玉米淀粉价格元吨33300单位昨日收盘价日涨跌昨夜夜盘收盘价夜盘涨跌C2311元吨2528039712529004C2401元吨2511011962516020单位昨日成交成交变动昨日持仓持仓变动期货C2311手3796283871677-13347C2401手36935352782824612-1260玉米全市场手567837946591474227-12672单位昨日仓单仓单变化玉米全市场手300210单位昨日价差价差主力01基差元吨6911-01跨期元吨17注释价格单位为元吨成交持仓仓单为手昨日默认为上一交易日前日默认为上上交易日基差使用锦州平仓计算资料来源同花顺钢联国泰君安期货研究宏观及行业新闻北方玉米集港价格2530-2550元吨较昨日持平720容重以上优质玉米2610元吨广东蛇口新粮散船2700-2720元吨较昨日提价20元集装箱一级玉米报价2750-2780元吨周末以来东北产区玉米价格下跌持续黑龙江潮粮折干2200-2300元吨吉林深加工玉米主流收购2300-2500元吨周末部分降价超过50元内蒙古玉米主流收购2400-2600元吨华北深加工企业剩余车辆434车价格疲弱山东2650-2830元吨深加工企业收购低水分潮粮价格偏低河南2700-2800元吨河北2600-2720元吨趋势强度玉米趋势强度-1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多请务必阅读正文之后的免责条款部分6期货研究观点及建议短期玉米继续偏弱运行但下方空间或有限等待进一步验证东北气温较高储存条件有限粮户出售积极性高基层上量有所增加但下游接货态度一般企业按需采购销区玉米市场受产地价格大跌及期货盘面明显走弱影响贸易商报价低迷下游饲料企业采购心态疲软以满足刚需为主基本面来看短期盘面持续下跌后可能有所反弹但目前售粮刚拉开序幕在下游承接力度不强的情况下价格难以出现强反弹整体玉米供需格局偏宽松逢高做空为主请务必阅读正文之后的免责条款部分7期货研究商2023年10月24日品研究白糖内外价差继续拉大周小球投资咨询从业资格号Z0001891zhouxiaoqiugtjascom国泰基本面跟踪君安期白糖基本面数据单位价格同比货价格南宁现货元吨7250-30研纽约原糖美分磅2751066究单位价格同比夜盘同比所白糖2401元吨6720-105675333单位成交量较前日持仓量较昨日期货白糖2401手64889519556558400223380单位数量同比仓单数量手18702-200单位数据同比白糖2401基差元吨53075白糖2405基差元吨56060价差白糖2409基差元吨59556白糖15价差元吨30-15白糖59价差元吨35-4原糖10-3价差美分磅132006资料来源同花顺国泰君安期货研究宏观及行业新闻进口成本盘面配额外进口成本8750元吨进口情况中国9月份进口食糖54万吨2223榨季累积进口食糖389万吨同比-145万吨产销情况截至9月底2223榨季全国共生产食糖896万吨-59万吨全国累计销售食糖853万吨-14累计销糖率951全国制糖工业企业成品白糖累计平均销售价格6270元吨9月成品白糖平均销售价格7009元吨国内供需CAOC预计2324榨季国内食糖产量为1000万吨消费量为1570万吨进口量为500万吨国际市场ISO预计2223榨季全球食糖供应过剩49万吨前值85万吨ISO预计2324榨季全球食糖供应短缺212万吨首次预测截至10月1日2324榨季巴西中南部甘蔗累积压榨量同比增加142个百分点MIX同比提高41个百分点累计产糖3262万吨同期增加626万吨截至5月31日请务必阅读正文之后的免责条款部分8期货研究2223榨季印度产糖3224万吨同比减少280万吨截至3月31日2223榨季泰国产糖1102万吨同比增加97趋势强度白糖趋势强度1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议行业方面巴西食糖产量增幅超预期而印度食糖产量未定其出口政策仍具有较大不确定性累库存存在不确定性基本面相对胶着国内市场抛储政策落地的背景下加工糖和新糖陆续上市弱现货弱基差内外价差拉大短期郑糖下跌空间不大维持高位区间震荡的判断SR2401合约支撑位6600元吨压力位7100元吨请务必阅读正文之后的免责条款部分9期货研究商2023年10月24日品研究棉花关注籽棉收购进度暂且观望傅博投资咨询从业资格号Z0016727fubo025132gtjascom国泰基本面跟踪君安棉花基本面数据期单位昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价夜盘涨幅货CF2401元吨15910-24216050088CY2401元吨21660-17021775053研ICE美棉12美分磅8383169--究昨日成交较前日变动昨日持仓较前日变动期货CF2401手503124339596169913119所CY2401手6239960448457昨日仓单量较前日变动有效预报较前日变动郑棉张2780-828012棉纱张82-200价格前日价格较前日变动涨跌幅新疆元吨1745017650-200-113山东元吨17420174200000河北元吨1752017700-180-102现货3128B指数元吨1746317724-261-147国际棉花指数MCNCottonM美分磅94379608-171-178纯棉普梳纱32支元吨2402024120-100-041纯棉普梳纱32支到港价元吨2407524163-88-036价差较前日价差变动价差CF15价差元吨110-103128现货指数-CF401元吨1553-66资料来源同花顺国泰君安期货研究宏观及行业新闻棉花现货概况据tteb资讯显示棉花现货新增成交仍较淡22年陈棉库存少棉花现货成交基差较上周略有下跌部分较上周五下跌100元吨2223机采312929B杂3内成交价在CF0110001300内地库一口价成交价较上周五下跌幅度较大有部分2223机采312828B杂3内较低成交价在16850附近内地库新棉方面有机采41级及以上双29销售基差在CF01750850疆内库籽棉收购随郑棉下跌新疆机采籽棉收购价仍有下跌部分低价收购报价在773元公斤左右主流可收购上量价格暂在7475元公斤左右储备棉成交情况10月23日储备棉销售资源20003385吨实际成交51478442吨成交率2573平均成交价格16613元吨较前一日下跌190元吨折3128价格17278元吨较前一日下跌181元吨7月31日至10月23日累计成交总量7915296389吨成交率8176棉花下游概况据tteb资讯显示棉纱现货市场交投气氛较淡下游采购趋于谨慎棉纱价格阴跌请务必阅读正文之后的免责条款部分10期货研究为主整体偏弱原料价格持续下跌纯棉纱价格转弱近两日部分工厂报价下跌也有部分工厂涨价后尚未调整全棉坯布客户采购心态谨慎观望心态上升出货速度不及上周目前坯布价格在原料转弱情况下压力较大短期内也出现下跌美棉概况昨日ICE棉花反弹受中国棉花期货反弹以及美元走弱影响ICE棉花在80-82美分之间出现一定的点价盘需求也是推动ICE棉花反弹的原因之一趋势强度趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议当前国际棉花市场仍然是需求主导中国棉花价格近期持续下行令市场担忧全球棉花需求前景ICE棉花也出现回落考虑到美棉连续两年大幅减产预计ICE棉花的回落空间相对有限技术上来看ICE棉花的主要支撑在75-76美分磅近期ICE棉花在83美分磅左右波动国内市场一方面继续围绕新棉上市进行交易另一方面市场也计入需求的疲弱棉花期货现货籽棉收购价格棉纱价格对下游的需求担忧ICE棉花之间联动明显并且相互有所强化短期来看上述5个市场需要有一个企稳才能带动整体棉纺织市场企稳现在看主要是棉花期货短期来说郑棉仍偏弱看待在连续大幅下跌后郑棉出现反弹关注籽棉收购价格的变化如果籽棉收购价格稳住籽棉收购进度加快则郑棉期货才可能止跌操作上建议暂且观望请务必阅读正文之后的免责条款部分11期货研究商2023年10月24日品研究鸡蛋弱势震荡吴昊投资咨询从业资格号Z0018592wuhao023978gtjascom国泰基本面跟踪君安期鸡蛋基本面数据货合约收盘价日涨跌成交变动持仓变动鸡蛋23114265-161715-1671研期货究鸡蛋23124448-065-1263-1235最新日前一日所价差鸡蛋11-12价差-183-143鸡蛋11-1价差-281-208最新日前一日辽宁现货价格435445河北现货价格427427产业链数据山西现货价格440450湖北现货价格458464最新日前一日玉米现货价格26002590豆粕现货价格43204370河南生猪价格14501525鸡蛋期货收盘价单位元500千克涨跌幅按照当日结算价与前一日收盘价计算期货成交备注持仓按照单边计算现货价格单位元斤现货是当日早上报价养殖利润单位元羽饲料价格单位元吨生猪价格单位元公斤淘汰鸡价格单位元斤资料来源国泰君安期货趋势强度趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议9月在产蛋鸡存栏量延续增势10月鸡蛋供应总量逐步上升现货维持弱势且卓创数据显示生产及流通库存持续上升现货继续承压近月期现已基本收敛盘面将跟随现货运行维持震荡注意止盈止损请务必阅读正文之后的免责条款部分12期货研究商2023年10月24日品研究生猪等待现货印证周小球投资咨询从业资格号Z0001891zhouxiaoqiugtjascom吴昊投资咨询从业资格号Z0018592wuhao023978gtjascom国基本面跟踪泰君生猪基本面数据安单位价格同比河南现货元吨14500-750期价格货四川现货元吨15600-250研广东现货元吨15850-350究单位价格同比生猪2311元吨14980-195所生猪2401元吨16450205生猪2403元吨15175235期货单位成交量较前日持仓量较昨日生猪2311手7420-2412144-2136生猪2401手514651140575609-3884生猪2403手111896563427981635单位数据同比生猪2311基差元吨-480-555生猪2401基差元吨-1950-955价差生猪2403基差元吨-675-985生猪11-1价差元吨-1470-400生猪1-3价差元吨1275-30资料来源国泰君安期货趋势强度趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议前期体重小幅下降去库情绪延续市场情绪悲观淘汰母猪价格出现较大幅度下跌需关注短期抛售积极性短期观望等待现货进一步印证情况注意止盈止损短期LH2401合约支撑位15500元吨压力位17500元吨请务必阅读正文之后的免责条款部分13期货研究商2023年10月24日品研究花生偏弱运行尹恺宜投资咨询从业资格号Z0019456yinkaiyi024332gtjascom国泰基本面跟踪君安花生基本面数据期昨日价格价格变动货辽宁308通货元吨96000重要现货河南白沙通货元吨9300300研价格兴城小日本元吨9660100究苏丹精米元吨9900-50所单位昨日收盘价日涨跌PK401元吨9174-084PK403元吨9246-075PK404元吨9292-030单位昨日成交成交变动昨日持仓持仓变动期货PK401手46915-267191343963484PK403手21183-5175775051320PK404手2806-4317948658花生全市场手83365-365472728632384单位昨日仓单仓单变化花生全市场手8420单位昨日价差辽宁308通货基差元吨426河南白沙通货基差元吨126兴城小日本基差元吨486价差苏丹精米基差元吨7261-3跨期元吨721-4跨期元吨1183-4跨期元吨46注释价格单位为元吨成交持仓仓单为手昨日默认为上一交易日前日默认为上上交易日数据来源同花顺花生精英网资料来源同花顺花生精英网国泰君安期货研究现货市场聚焦河南皇路店地区白沙通米48-485左右大花生通米48左右部分地区农户卖货意愿有所改善上货量一般多数地区询价要货的有所好转价格稳中偏强辽宁锦州市黑山县308通米48左右铁岭市308通米48-49左右多数地区上货量一般价格基本平稳个别地区今日交易价格仍显稳中偏弱吉林地区308通米收48左右多数地区农户卖货意愿不高产区上货量一般终端客户拿货积极性尚可价格基本平稳山东临沂市莒南县海花通米465-47左右沂南县白沙通米50左右日照市海花通米请务必阅读正文之后的免责条款部分14期货研究47-48左右多数地区农户农忙且价低不认卖整体上货量不大要货的尚可价格略显偏强趋势强度花生趋势强度-1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议下游需求较为清淡采购意愿不强油厂收购意愿一般持续下调收购价对指标要求较为严格市场供应较为宽松边际上农户惜售情绪有所体现上货节奏减缓继续关注油厂收购政策及农户卖货心理的预期变化短期若油厂收购价维持稳定则盘面或有所反弹持续关注逢高空01月合约机会请务必阅读正文之后的免责条款部分15