研究报告全文：重卡跟踪月报9月旺季销量兑现天然气重卡渗透率创历史新高2023-10-23行业近况中汽协显示9月重卡批发销量86万辆同环比655205交强险显示9月重卡终端上牌量54万辆同环比436121海关总署显示9月重卡出口23万辆同环比430-32评论金九需求稳健向好季度末略有加库9月重卡行业如期迎来销量旺季批发销量与上牌量同环比均实现大幅增长我们测算得本月渠道库存略增4402辆国家统计局显示9月固定资产投资完成额房地产新开工施工面积累计同比增速为31-234地产基建恢复较慢9月公路货运周转量月度同比增速为66延续正增长为迎接旺季渠道库存有所增长但尚处于合理水平1-9月重卡行业累计批发销量上牌量分别同比351261达到707472万辆我们预计2023年重卡批发销量有望超90万辆明后年行业销量持续增长中枢回归到110-120万辆天然气重卡月度渗透率创新高出口仍具韧性9月天然气重卡上牌量25万辆渗透率达42创历史新高2023年1-9月上牌量同比增长3倍至107万辆渗透率达23我们认为今年以来油气价差拉大背景下天然气重卡的能耗经济性优势凸显迎来结构性快速成长我们预计2023年天然气重卡销量有望达16万辆参考海关总署我们统计得到9月重卡出口23万辆受到部分国家加征进口车辆报废税影响但仍具韧性2023年1-9月重卡累计出口226万辆同比79我们预计4Q23出口将逐渐恢复至1H23水平全年出口有望达到28万辆重汽维持行业第一一汽显著上量新能源渗透率稳定9月中国重汽一汽集团陕重汽东风福田市占率为25022616515796CR5为895一汽集团通过牵引车天然气重卡等细分产品上量实现市场份额提升参考交强险9月电动氢燃料电池重卡销量2892146辆新能源渗透率达52连续4个月位于5以上重卡发动机方面9月潍柴动力中国重汽一汽解放市占率为35758138估值与建议考虑到重卡行业正处于新一轮上升周期起点出口出海业务有望带动业绩释放我们持续推荐中国重汽H中国重汽A中集车辆AH建议关注福田汽车未覆盖推荐重卡产业链标的天润工业奥福环保艾可蓝建议关注湘油泵鸿泉物联均未覆盖风险国内及全球重卡需求不及预期出口国关税等政策变化风险