投资要点
　　造纸板块：（1）CCER正式重启：10月20日，CCER温室气体自愿减排交易管理办法（试行）发布，标志着CCER正式重启。《办法》指出，申请登记的温室气体自愿减排项目应于2012年11月8日之后开工建设，申请登记的项目减排量还需符合生态环境部发布的项目方法学，且产生于2020年9月22日之后。针对原备案项目，2017年3月14日前获得国家应对气候变化主管部门备案的温室气体自愿减排项目应当按照本办法规定，重新申请项目登记，已获得备案的减排量可以按照国家有关规定继续使用。在新管理办法下，CCER方法学由生态环境部负责组织制定，2023年4月，生态环境部组织了温室气体自愿减排项目方法学公开征集，目前第一批方法学暂未发布。（2）浆价略有上行：智利Arauco公布2023年11月份木浆外盘价格，针叶浆银星涨50美元/吨至780美元/吨；阔叶浆明星涨50美元/吨至630美元/吨，供应量略少；本色浆金星740美元/吨，供应量少。（3）投资建议：建议关注林业碳汇标的岳阳林纸、永安林业等，关注行业龙头太阳纸业、白卡纸龙头博汇纸业。
　　家居板块：（1）9月住宅销售和新开工面积降幅收窄、竣工面积高增：9月商品房销售面积（住宅）为8959万平方米，同比下降11.63%（8月下降15.38%）；住宅新开工面积为5876万平方米，同比下降16.89%（8月下降22.16%）；住宅竣工面积为3544万平方米，同比增长25.76%（8月增长10.78%）。（2）本周30大中城市商品房成交面积环比、同比均承压：本周（10月15日-10月21日）30大中城市商品房成交面积252万平（环比-1.8%，同比-12.2%），其中一线城市成交67万平（环比+0.2%，同比-14.7%），二线城市成交133万平（环比-0.9%，同比-12.1%），三线城市成交52万平（环比-6.4%，同比-9.0%）。（3）二手房跟踪：10月9日-10月15日，14个重点监测城市二手房成交面积151.3万平方米，重回节前高位水平，环比+180%，同比+24%。（4）投资建议：建议关注欧派家居、志邦家居、顾家家居、慕思股份、索菲亚。
　　包装板块：（1）下周即将迎来三季报密集发布期，Q3、Q4通常为包装需求旺季，考虑到2022年低基数以及成本下行，包装板块业绩有望延续2023Q2高增趋势，其中利润增速预计更高。（2）投资建议：建议关注金属包装龙头奥瑞金、昇兴股份，纸包装龙头裕同科技，塑料软包装龙头永新股份。
　　出口板块：（1）9月出口边际改善：2023年9月，我国实现出口总值2991.3亿美元，环比+5.0%，同比-6.2%，好于市场预期（-7.6%），同比增速降幅较上月收窄2.5pct；对欧盟、美国和东盟三大贸易伙伴出口均出现改善。从品类来看，9月家具出口53.2亿美元，环比+4.8%，同比2.1%，同比增速降幅较上月收窄1.9pct。（2）投资建议：建议关注匠心家居。
　　个护板块：（1）23Q3线上促销节日较少，9月卫生巾行业线上销售额10.08亿元，同比+18.41%，环比-0.12%，部分消费需求或延期至双十一等大促释放，关注年底大促情况。（2）投资建议：建议关注外围扩张逻辑持续兑现的卫生巾领先企业百亚股份，及重组胶原蛋白业务稳步推进的洁雅股份。
　　风险提示：1.原材料价格波动；2.需求大幅下滑；3.政策风险。