供给
　　本周三省产量合计有明显改善，安监力度继续偏强，但环比略有放松，产地开工有所恢复。市场对供给侧的担忧逐步消退，产地价格出现松动。进口煤供给端多扰动，进口量环比或有减少。
　　需求
　　本月底前用电需求将继续季节性走弱，一方面虽有冷空气到来，但北方整体距平偏暖，供暖需求或月底才开启，而南方地区快速降温，秋老虎影响消退，用电需求同样不强。制造业数据向好，二产用电需求逐步改善，预计四季度将逐步同比走强。水电进入平水期，表现接近同期正常水平。非电下游维持景气，油价扰动下，化工行业利润走高,行业开工率保持高位。
　　库存
　　电厂库存继续保持高位小幅累库，无市场煤需求。北方供暖煤冬储完成较好。大秦线检修提前结束,且近期煤价调整下，发运利润倒挂收窄，港口调入快速回升。淡季下游拉运需求弱，叠加价格进入弱稳趋势，观望情绪增加，港口调出保持低位，使得近期北方港口持续累库。
　　策略
　　目前港口价格重心虽然有所下移，但交易依然偏僵持，买卖双方仍在博弈。一方面，发运利润近期虽有修复，但依然处于倒挂状态，叠加对Q4冬季需求的预期，价格依然有一定支撑。而下游目前处于淡季，高库存下需求不强，且短期内，外贸煤仍有一定价格优势，持续给价格带来压力，因此预计月底前煤价将继续在千元附近震荡。