主要观点
　　钢材：宏观预期变化不大，短期负反馈依然主导盘面，钢厂持续四周减产，库存见顶下跌。从库存绝对值看，库存尚未出清，钢厂减产需保持。后期重点关注盘面利润的拐头，如果盘面利润拐头，或是钢材库存出清的迹象。操作上依然建议逢回调偏多参与，理由是目前产业上下游，只有钢材有结构性库存压力。当前钢厂亏损，钢厂减产，出清库存。后期钢材库存出清后，原料低库存，大贴水，依然支持偏多操作。虽然原料弹性依然大于钢材，但钢材前期跌幅大于原料，继续下跌的空间不大，盈亏比上，适合逢回调做多，螺纹参考3600，热卷参考3700一线支撑。
　　铁矿石：供增需减，供需错配环比修复，港口库存小幅累库。供应端来看，到港量环比上升且增幅明显，均值接近去年同期水平；发运量小幅上升，海外矿山季度冲量结束，均值稍低于去年同期水平。需求端日均铁水产量与进口矿日耗均小幅下降，钢厂环比上升，库消比小幅上升。钢材需求旺季进入验证期，盘面交易负反馈逻辑，但产业库存水平偏低，需求端铁水产量维持高位运行，刚需对矿价有支撑作用，预计盘面宽幅震荡。操作上，短期震荡思路，关注810一线支撑
　　焦炭：本周开始山西4.3米以下焦炉将集中淘汰，产地焦企开始有陆续淘汰落后产能动作，而新投产的产能有限，供给端或有明显回落。此外铁水也开始高位回落，铁水的降幅决定了焦炭是否存在明显供需缺口。当前经济条件下负反馈概率可能较低，后市关注铁水降幅，若铁水降幅有限，焦炭仍会产生阶段性的供需错配。整体思路维持逢低多。关注2280左右（盘面下跌两轮的位置）能否有支撑
　　焦煤：铁水高位回落，焦化产能集中出清，短期焦煤需求或继续回落，市场情绪继续走弱，产地流拍比例有所增加。后市来看，一方面四季度安监影响仍存，产量仍有扰动，另一个方面国内外经济或逐步好转，存在共振补库可能。当前海外煤价相对坚挺，原油价格也受到地缘政治影响企稳回升，预计焦煤回调幅度有限，后市驱动仍在产地供给方面，整体思路维持逢低多。