报告要点：
　　本周回顾：本周沪金主连涨21.26元/克，周度涨幅4.67%，上海Au（T+D）现货黄金涨20.54元/克，周度涨幅4.53%；COMEX黄金主连涨47.20美元/盎司，周度涨幅2.43%；伦敦金涨49.74美元/盎司，周度涨幅2.85%；SPDR持仓周度增加0.85吨。
　　展望后市：对于黄金，外盘黄金周一周二震荡，周三到周五大幅上涨，内盘黄金周一震荡，周二到周五大幅上涨。本周内外盘价差减少0.66元/克，当前内盘溢价5.56元/克。黄金价格大幅上涨主要受巴以冲突影响，此外当前风险资产、避险资产美债、美元均一起下跌，只有黄金上涨，后续如果巴以冲突继续扩大，或将继续支撑外盘金价；内盘金价由外盘金价和人民币汇率决定，当前汇率趋稳，内外溢价持续收缩，内盘金价后续或将更加紧密跟随国际金价走势变动。除巴以冲突有扩大风险外，长端美债收益率接近2007年高点，美债收益率上涨有两种可能解释：一是美国经济预期仍然较好，支撑继续收缩资产负债表以吸收多余的流动性压低通胀；二是可能存在的美债抛售，周度外国持有美债减少。无论哪种解释，相对于短期美债收益率是政策利率的影子，10年期美债更能反映市场交易预期，较高的10年期美债收益率需要与之匹配的经济表现，当前10年期美债收益率反映的是更多的不确定性，我们看到就业和消费数据依然较好，但是房地产指数却在走弱。未来当高的政策利率带来的替代效应代替总量效应时，或许时金价更长周期上行的信号。