事件：公司10月20日晚发布《2023年第三季度报告》，2023年前三季度，公司实现营业收入7,756亿元，同比增长7.2%。其中，主营业务收入6,646亿元，同比增长7.2%；其他业务收入1,110亿元，同比增长7.4%。实现归母净利润1,055亿元，同比增长7.1%，扣非归母净利润970亿元，同比增长5.2%。
　　实现EBITDA 2,685亿元，同比增长6.7%。
　　1、收入和现金流增长强劲，价值创造能力持续积聚
　　单季度来看，公司实现营业收入2,449亿元，同比增长8.1%。核心主营业务收入2,124亿元，同比增长9.6%（Q1/Q2同比增速为8.2%/4.3%），收入增速强劲。实现归母净利润293亿元，同比增长3.8%，扣非归母净利润272亿元，同比增长6.4%。实现EBITDA 850亿元，同比增长9.5%。经计算的自由现金流1168亿元，同比增长28.3%，今年以来公司自由现金流保持强劲态势。
　　2、融合价值运营带来的量价齐升趋势进一步明显，DICT增长持续强劲
　　个人市场方面，深化“连接+应用+权益”融合运营，持续夯实客户根基。截至2023年9月30日，公司移动客户总数达9.90亿户，同比增长1.64%；其中5G套餐客户数达7.50亿户，同比增长34.65%；5G网络客户数达4.25亿户，同比增长45.55%，保持行业领先。2023Q3公司移动用户净增464万户，同比增长10.74%（前三季度净增用户分别为775/263/464万户）。前三季度，公司移动ARPU为人民币51.2元，同比增长1.0%（中报同比增长0.2%）。
　　家庭市场方面，着力拓展“全千兆+云生活”价值空间，积极打造HDICT新场景。截至2023年9月30日，公司有线宽带客户总数达2.95亿户，前三季度净增2,252万户（Q1/Q2/Q3分别净增872/551/828万户），其中家庭宽带客户数达2.62亿户，前三季度净增1,786万户。前三季度，家庭客户综合ARPU达人民币42.1元，同比增长2.4%（中报同比增长0.7%）。
　　政企市场方面，强化“网+云+DICT”一体化拓展，保持强劲增收动能。公司前三季度DICT业务收入为人民币866亿元，同比增长26.4%。
　　风险提示：市场竞争加剧、创新业务拓展不及预期、成本管控不及预期。