1、分红新规正式出台，优化上市公司分红监管。10月20日，证监会就修订后的《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》，以及《上市公司章程指引》，向社会公开征求意见。同日，沪深交易所同步发布修订后的《上市公司规范运作指引》，向社会公开征求意见。持续稳定的分红有助于增强投资者回报，树立长期持有的投资理念。近年来A股上市公司分红状况持续改善，据证监会披露，近五年来，A股上市公司累计分红8.2万亿元，年度分红金额已开始超过当年股权融资额，十年来分红金额年化平均增长13.3%，高于同期净利润增速（约10%），分红公司家数占比由十年前的50%左右提升至70%左右。此次相关文件的修订将进一步鼓励上市公司加大分红力度，增强投资者获得感，对实现上市公司估值支撑、活跃资本市场具有积极意义。
　　2、强化人身险管理，维护行业健康发展。10月18日，国家金融监管总局向各人身险公司下发《关于强化管理促进人身险业务平稳健康发展的通知》，分别从科学制定年度预算、严格执行报行合一、规范销售行为、加大查处力度等四方面对人身险公司推进开门红过程中常见的违规行为进行预警。此次《通知》明确不得大幅提前收取保费，短期来看对险企2024年开门红工作存在一定影响，但长期来看，《通知》规范销售和费用环节，有利于保护投保人利益，助力险企持续稳定健康发展，实现行业高质量发展。
　　3、三季度银行业保险业规模稳健增长，金融改革发展各项工作稳步推进。10月20日，国家金融监督管理总局召开2023年三季度银行业保险业数据信息新闻发布会。今年以来银行业、保险业主要业务均保持平稳增长。9月末银行业金融机构总资产409.8万亿元（YoY+9.5%），前三季度人民币贷款新增19.75万亿元，同比多增1.58万亿元；保险公司总资产29.6万亿元（YoY+10.8%），前三季度原保险保费收入4.3万亿元（YoY+11%）。贷款结构不断优化，服务实体经济能力增强，截至9月末普惠型小微企业贷款余额28.4万亿元，较年初增加4.8万亿元，平均利率同比下降0.47pct。金融业主要风险监管指标处于合理区间，9月末银行业金融机构不良贷款余额4万亿元，较年初增加1832亿元，不良贷款率1.65%。金融监管总局表示将稳妥推进中小金融机构改革化险，同时稳妥降低首套房贷利率、促进房地产市场平稳发展，目前绝大部分贷款已调整到位，有效缓解居民房贷支出压力。
　　投资建议
　　1、银行：三季度以来稳增长政策信号不断强化，有望推动市场预期的改善，考虑到当前银行板块静态PB仅0.55x，安全边际依然较高。此外伴随无风险利率中枢持续下行，银行股息收益率吸引力进一步凸显，关注板块作为高股息资产的配置价值。全年来看，居民消费倾向和风险偏好的修复仍然值得期待，成为推动板块盈利和股指回升的催化剂。
　　2、非银：1）证券：活跃资本市场的政策方向坚定、利好政策不断落实，资本市场的重要性仍将继续增加，同时券商中报业绩向好，看好政策利好和业绩改善带来的估值修复。当前板块估值1.24xPB，仍处历史低位，具备较高性价比和安全边际。2）保险：竞品吸引力下降、居民储蓄需求旺盛，预计23年寿险新单和NBV增长。在政策利好+流动性充裕+长端利率低位震荡的环境下，市场情绪如有修复，则保险资产端有望迎来改善。当前行业估值和持仓仍处底部，β属性将助力保险板块估值底部修复。
　　风险提示
　　1）金融政策监管风险：目前金融科技已纳入严监管，与银、证、险相似，业务对监管政策敏感度高，相关监管政策的出台可能深刻影响行业当前的业务模式与盈利发展空间。
　　2）宏观经济下行风险，导致银行业资产质量压力超预期抬升。
　　3）利率下行风险，银行业息差收窄超预期，保险固收类资产配置承压。
　　4）国外地缘局势恶化，权益市场大幅波动，β属性导致证券板块和保险板块行情波动加剧。