研究报告全文：农银白糖日报2023年10月9日产河品公众号二维码农白糖日报研银河农产品及衍生品发产第一部分市场信息报告期货收盘价涨跌涨跌幅成交量增减幅持仓量增减幅SR23116999-31-0449794394625992160SR24016886-61-0885039374498533461200SR24036849-48-070962993275272208153现货与基差负责人蒋洪艳地区柳州昆明湛江南宁鲅鱼圈日照西安今日报价7540726071257550747075307660涨跌-40-150-5003030基差691411276701621681811价差油脂研究陈界正SR11-SR01价差涨跌SR11-SR03价差涨跌SR01-SR03价差涨跌-150301131737-13粕猪研究陈界正进口利润国别ICE主力升贴水运费配额内价格配额外价格与柳州价差与日照价差与盘面价差巴西进口2677-01239568258781-1241-125100-1895玉米鸡肉刘大勇泰国进口2677081367738713-1173-118300-1827白糖油运黄莹棉禽研究刘倩楠航运期货贾瑞林本报告主笔黄莹期货从业证号F03111919投资咨询证号Z0018607021-6578925555农银第二部分行情研判产河白糖品国际方面目前巴西糖正处于出口高峰北半球主产国即将迎来甘蔗压榨糖生产阶段此前巴西由于天农研气和降雨的利好以及高位的糖醇比预计将进一步加大该国糖丰产的可能性对原糖价格上行有所压制反发产观北半球主产国此前得益于厄尔尼诺对天气的恶劣影响年中原糖盘面受印度泰国降雨量减少的预期提振报一路上行后续随着巴西中南部地区糖厂生产高峰结束以及库存的消化以及北半球出口量的下降预计从2023年年底2024年一季度开始原糖贸易流将呈现偏紧状态国际糖市紧平衡的格局或将再度为国际糖价提供上告涨支撑后续若厄尔尼诺持续发酵或将影响北半球甘蔗的生长以及糖的产量并传导至原糖盘面价格整体来看预计全年原糖价格中枢或将有所上移盘面价格将维持高位运行国内方面此前在国产糖低库存的背景下集团和贸易商均出现挺价惜售的情况期货盘面长期贴水现货该情况在品质最优的广西糖价格上体现的淋漓尽致在进口利润倒挂的背景下预计糖价支撑较强四季度正逢新糖上市预计新榨季食糖较202223榨季小幅增产与此同时恰逢进口糖国储糖加工高峰市场供应量增加或将对糖价上方带来压力综上所述预计四季度郑糖价格或将维持高位运行后续还需关注政策性变化对盘面的影响交易策略1单边本年度第一次储备竞拍于节前进行据悉从成交上来看性价比更高陈糖竞拍意愿更强成交价格6800元吨左右新糖成交均价在7300-7400元吨由于产销区库点的底价一致导致产区的库点预计有2万吨流拍此前市场对抛储担忧情绪较高盘面价格大幅下跌节前盘面价格已有回升补涨考虑配额内以及替代品进口数量的增加叠加四季度进口糖数量的增加以及新榨季食糖上市或对郑糖价格有所压制后续还需关注政策性调整对盘面的影响前期多单可继续持有不宜高位追多后续还需关注进口糖到港时间和数量以及政策性风险对盘面价格的影响2套利受竞卖影响1-5价差或有走阔可能可尝试短线1-5整套3期权可考虑止盈看涨比例价差以上观点仅供参考不作为入市依据55农银第三部分相关附图产河图1各地白糖现货价格元吨图2柳州白糖现货价元吨品农研发产报告图3白糖期现基差元吨图411号糖活跃合约收盘价美分磅图5白糖进口利润元吨图6白糖91价差元吨数据来源银河期货wind资讯作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具55农本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐银意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬产河免责声明品本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资农咨询业务许可证号30220000向其机构或个人研客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法发产规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人报不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系方式银河期货有限公司银河农产品北京北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座3133层上海上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址wwwyhqhcomcn电话400-886-779955