短期，新花方面，随若郑棉F跌以及部分地区的金融机构对于加工企业贷款额度进一步下调，轧花厂资金压力有所增大，普遍下调收购价0.1-0.2元/公斤。虽然棉农整体仍有一定惜售情绪。但部分棉农由于担心企业继续压价，挺价情绪略有降低。两者博弈持续。供给方面，9月我国棉花进口量为24万吨，环比增加6万吨，同比增加15万吨，随着增发配额下达以及进口利润打开，进口最逐步上升。抛储方面。10月19日储备棉销售资源2000.6759吨，实际成交5933.5246吨，成交率29.67%。平均成交价格16977元/吨，较前一日下跌117元/吨，折3128价格17535元/吨，较前-日下跌33元/吨。随着郑棉下跌而起拍价较高，纺企竞价积极性转弱，关注下周起拍价下降后的成交率以及抛储体量是否会有所缩诚。库存方面，抛储持续和新棉上市下，库存紧张有所缓解，9月商业库存为131.46万吨，环比去库31.6万吨，同比减少61.55万吨，较8月同比去库93.5万吨有较大好转:需求侧，下游纺企运行不畅。购销倒挂承压运行，产业链库存结构。开机率皆不佳:棉纱渠道库存高企且有-定成本优势，逐步抛货对于棉纱价格有所施压。利空因素不断累积。短期，收购环节博弈持续，需关注棉农情绪以及银行政策，郑棉或震荡运行:中期，市场集中度逐步转移至下游需.求，就目前而言较为疲软，建议逢高空配置为主。
　　
　　

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