镍观点
　　伴随国内新增产能放量.纯镍供需趋松．趋势性累库．基差弱势。但矿端扰动持续．中间品报价坚挺．硫酸镍价格上涨.抬升镍元素重心。中短期盘面宏观交易节奏和供需矛盾是主要因素．成本需要影响到产品内部结构转换才有切实意义．目前外采硫酸镍生产电积镍工艺已经亏损．但自产中间品生产工艺尚有利润．尚未听闻国内厂家有减产计划。海外方面．供需双弱．存在隐性库存显性化迹象． LME维持大贴水结构。总体上．纯镍供需格局没有扭转之前．过剩状态始终令镍价承压．估值中性情况下需要注意盘面宏观情绪．维持逢高沽空思路。
　　铜观点
　　国内单月产量破百万吨.进口窗口打开．冶炼厂发运和进口资源增多．供过于求状态下．下游压价逢低入市采购。精废价差低位．精铜替代也增加了部分需求。LME显性库存连续累增．大贴水结构．折射出海外需求走弱。总体上.地缘冲突事件复杂多变．内外现实偏弱限制上方空间．铜价下跌后需求改善形成支撑．前期空单考虑逢低减持.反弹沽空思路;中期需要跟踪国内电网订单情况.海外宏观不确定性较多．下行风险并未完全解除。
　　氧化铝观点
　　当前云南地区主流电解铝生产企业复产工作完成,加之部分新增产能转移项目的投产推进，云南运行产能修复至555万吨附近，9月电解铝产量小幅下滑，预计10月产量平稳。河南地区氧化铝受制于原料供应紧张，复产仍受限。预计氧化铝高位震荡。暂观望。
　　铝观点
　　美国9月通胀超预期,美国9月非农超预期，美债收益率走高。国内9月PMI环比好转，工业品库存低位。需求端,政府加大对房地产行业的扶持力度，型材订单弱复苏，地产竣工在保交楼的带动下仍保持高增长，光伏订单表现尚可。供应端，当前云南复产已完成.9月电解铝产量下滑10万吨,预计10月供应端变化不大。当前美债收益率高位，进口铝锭到货，国内累库，铝价承压。节后板带箔、线缆开工回升。关注开工持续性。低位多单持有,小止损，新多小止损离场，主力关注18500支撑

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