外汇期货
　　美国9月零售销售环比增长0.7%远超预期
　　美国最新的零售数据超预期，表明劳动力市场存在韧性下居民部门消费依旧维持强劲，这将继续对于核心通胀形成支撑，因此债券收益率回升。
　　股指期货
　　自然资源部发文建议取消土拍地价限制等措施
　　美为未来外贸打开空间，缓解经济下行压力。总体上A股近期依旧偏弱。
　　黑国消费数据偏强，海外紧缩预期依旧难以松缓，全球风险资产承压。中国近期在一带一路外交方面发力，或色金属
　　炼焦煤远期市场稳中偏弱运行
　　近期市场对于4.3米炉子退出消息频出，因此短期焦化厂利润或有恢复。
　　能源化工
　　内蒙古荣信一期甲醇装置逐步恢复
　　富德的停车预期发酵后，其只有真正停车才能使得市场停止炒作。加之进口潜在的超预期，四季度去库的预期也可能会被证伪。
　　农产品
　　郑棉下跌，部分轧花厂下调机采籽棉收购价
　　郑棉下跌后，新疆部分轧花厂下调机采籽棉收购价，目前机采籽棉收购成交价大多在7.8-8.1元/公斤，轧花厂暂停收购、观望等待的情况增多；而棉农惜售情绪仍较浓
　　

研究报告全文：日度报告综合晨报美国9月零售销售表现亮眼风险资产波动增加T报ab告le日R期ank2023-10-18徐颖首席分析师宏观策略从业Ta资b格le号AnalyFse30r22608外汇期货投资咨询号Z0013609美国9月零售销售环比增长07远超预期Tel63325888-1610Emailyingxuorientfuturescom美国最新的零售数据超预期表明劳动力市场存在韧性下居民部门消费依旧维持强劲这将继续对于核心通胀形成支撑因此债券收益率回升股指期货自然资源部发文建议取消土拍地价限制等措施美国消费数据偏强海外紧缩预期依旧难以松缓全球风险资综产承压中国近期在一带一路外交方面发力或为未来外贸打合开空间缓解经济下行压力总体上A股近期依旧偏弱晨黑色金属报炼焦煤远期市场稳中偏弱运行近期市场对于43米炉子退出消息频出因此短期焦化厂利润或有恢复能源化工扫描二维码微信关注东证繁微小程序内蒙古荣信一期甲醇装置逐步恢复富德的停车预期发酵后其只有真正停车才能使得市场停止炒作加之进口潜在的超预期四季度去库的预期也可能会被证伪农产品郑棉下跌部分轧花厂下调机采籽棉收购价郑棉下跌后新疆部分轧花厂下调机采籽棉收购价目前机采籽棉收购成交价大多在78-81元公斤轧花厂暂停收购观望等待的情况增多而棉农惜售情绪仍较浓重要事项本报告版权归上海东证期货有限公司所有未获得东证期货书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制本报告的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息或意见并不构成交易建议投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关有关分析师承诺见本报告最后部分并请阅读报告最后一页的免责声明综合晨报-日度报告2023-10-18目录1金融要闻及点评311外汇期货美元指数312股指期货沪深300中证500中证100032商品要闻及点评421贵金属黄金422黑色金属焦煤焦炭523能源化工原油524能源化工电力625能源化工甲醇726能源化工苯乙烯727农产品棉花828农产品棕榈油829农产品玉米92期货研究报告综合晨报-日度报告2023-10-181金融要闻及点评11外汇期货美元指数哈马斯称以色列空袭医院致500人死亡来源Bloomberg据美联社报道一名巴勒斯坦高级官员称巴勒斯坦总统阿巴斯取消了原定周三与美国总统拜登和其他中东领导人举行的会议但取消计划尚未正式宣布阿巴斯原定于周三与约旦国王阿卜杜拉二世和埃及总统塞西一起参加在约旦安曼举行的峰会与拜登讨论巴以最新局势阿巴斯退出会议是为了抗议以色列对加沙浸信会医院的空袭哈马斯卫生官员称这次空袭造成500多人死亡加拿大9月通胀率降至38支持央行维持利率不变来源Bloomberg加拿大统计局周二在渥太华发布的数据显示9月消费者价格指数同比上涨38低于8月份4的升幅也低于接受调查的经济学家4的预估中值环比来看9月份CPI下跌01经济学家预期为上涨01美国9月零售销售环比增长07远超预期来源Bloomberg美国人口普查局公布9月零售销售数据数据显示美国9月份零售销售额环比增长07不及前值修正值08但远超市场预期的03实现连续第六个月增长除汽车和汽油外零售销售环比增加06预期01前值03点评美国最新的零售数据超预期表明劳动力市场存在韧性下居民部门消费依旧维持强劲这将继续对于核心通胀形成支撑因此债券收益率回升最新的美国9月零售数据环比增长07超过预期的03连续6个月增长这表明了在劳动力市场韧性存在的情况下居民部门消费存在明显的支撑因此对于核心通胀继续形成支撑短期对于市场而言这个数据导致债券收益率回升但是市场目前关注的重点在于地缘风险因此美元指数得到的提振有限投资建议依旧认为美元指数高位面临下行压力12股指期货沪深300中证500中证1000二十届中央第二轮巡视已进驻6家单位来源wind经党中央批准二十届中央第二轮巡视将对科学技术部工业和信息化部国务院国有资产监督管理委员会国家国防科技工业局国家烟草专卖局和中国第一汽车集团有限公司东风汽车集团有限公司等31家单位党委党组开展常规巡视对国家铁路局党组中国国家铁路集团有限公司党组开展巡视回头看日前二十届中央第二轮巡视的15个巡视组陆续进驻被巡视单位党组织开展巡视工作截至目前中央巡视组已进驻6家单位并公布了信访联系方式3期货研究报告综合晨报-日度报告2023-10-18自然资源部发文建议取消土拍地价限制等措施来源wind9月底自然资源部已给各省市自然资源主管部门下发文件内容包含建议取消土地拍卖中的地价限制建议取消远郊区容积率10限制等多个信源透露济南南京合肥宁波苏州成都西安等城市已落地取消地价上限这一动作多数城市将在下一批次土地出让文件中删去地价上限等内容北京上海等核心城市仍在研究如何调整竞买规则国家金管局进一步放宽境外机构入股金融资管公司准入条件来源wind国家金融监督管理总局发布非银行金融机构行政许可事项实施办法自2023年11月10日起施行主要修订内容如下一是调整部分事项准入条件结合近年修订的企业集团财务公司管理办法汽车金融公司管理办法同步调整机构设立和股东准入条件落实业务分级管理规定完善财务公司专项业务准入条件二是持续扩大对外开放进一步放宽境外机构入股金融资产管理公司的准入条件允许境外非金融机构作为金融资产管理公司出资人取消境外金融机构作为金融资产管理公司出资人的总资产要求三是推进简政放权工作四是完善相关行政许可规定点评美国消费数据偏强海外紧缩预期依旧难以松缓全球风险资产承压态势维持中国近期在一带一路外交方面发力或为未来外贸打开一定空间缓解下行压力总体上A股资产近期依旧偏弱投资建议经济止跌基本面矛盾有所缓和中期仍然看好顺周期品种的超额收益2商品要闻及点评21贵金属黄金美联储巴尔金倾向于维持利率不变来源wind美联储巴尔金倾向于维持利率不变有时间观望是否需要进一步加息通胀路径尚不明确但看到明显进展个别信息显示劳动力需求改善经济增长放缓美国10月NAHB房产市场指数为40来源wind美国10月NAHB房产市场指数为40预期44前值由45修正至44美国9月零售销售环比升07来源wind美国9月零售销售环比升07预期升03前值自升06修正至升08核心零售销售环比升06预期升02前值自升06修正至升09点评美国9月零售销售增速超预期加油站保健护理线上消费机动车及零部件消费增速较高推动美债收益率继续攀升至48以上但黄金稳定一方面仍然受到避险情绪的支撑一方面是从信贷收紧和实际收入下降的角度看未来美国消费动能会逐渐下降受房贷利率继续上涨至75以上的打压美国10月房产市场继续收缩后续高利率对实体4期货研究报告综合晨报-日度报告2023-10-18经济的影响会愈加明显此外美联储官员讲话表明继续加息的可能性较低黄金的下跌压力已经释放投资建议金价处于筑底阶段建议回调买入的偏多思路22黑色金属焦煤焦炭炼焦煤远期市场稳中偏弱运行来源Mysteel炼焦煤远期市场稳中偏弱运行澳洲远期炼焦煤国际市场需求仍存市场参与者继续观望等待价格走向俄罗斯远期炼焦煤暂稳运行俄罗斯远期炼焦煤K10瘦煤招标成交价格小幅下降吕梁市场炼焦煤偏稳运行来源Mysteel吕梁市场炼焦煤偏稳运行产地方面停产煤矿陆续复产开工阶段性供应恢复较慢库存累积不明显随着市场情绪端略有转弱贸易投机需求明显减少下游方面焦企对焦炭价格三轮提涨主流钢厂暂未回应市场博弈仍在继续由于铁水保持高位焦炭刚需支撑强叠加43米焦炉去产能焦炭供应下降预期存在从当前供需情况来看钢材市场不出现急跌情况下有落地可能但上涨空间有限后期随着钢厂减产的执行和煤矿复产的继续存在一定降价风险忻州市场炼焦煤暂稳运行来源Mysteel供应方面区域内主流大矿均正常生产保德地区个别煤矿因自身原因停产原平地区个别煤矿受事故影响停产因近期煤矿事故频发煤矿安全检查趋严需求来看下游需求尚可但利润不佳在产地焦化落后产能淘汰背景下主流焦企全面提涨焦炭第三轮但钢厂亏损扩大焦钢存在博弈空间主流钢厂暂未回应提涨因市场预期不明朗预计短期忻州市场炼焦煤价格小幅震荡后期重点关注下游焦钢企业需求及利润变化情况点评焦煤方面近期铁水产量下降双焦需求端下行供应端来看随着双节结束前期停限产煤矿逐渐复产后期来看除了钢厂亏损影响外秋冬季需求季节性走弱后期铁水将逐渐下降对原料形成一定压力此次下行也是对目前看空情绪的释放但下行空间有限下方支撑仍在焦炭目前钢厂利润情况下接受提涨较难目前焦化厂利润仍在盈亏平衡线虽然焦煤盘面大幅下跌但现货跌幅有限目前市场对于43米炉子退出消息频出因此市场对于后期焦化产能下降预期较足投资建议短期跟随震荡走势为主23能源化工原油沙特阿美2027年将产能提升至1300万桶来源Bloomberg沙特阿美首席执行官计划到2027年将产能提高到1300万桶日的目标进展顺利如果我们想增加石油产量我们可以在几周内实现目前石油市场有300万桶日的剩余产能美国API原油库存下降来源API5期货研究报告综合晨报-日度报告2023-10-18美国至10月13日当周API原油库存-4383万桶预期-1267万桶前值1294万桶美国至10月13日当周API汽油库存-1578万桶预期-1646万桶前值3645万桶美国至10月13日当周API精炼油库存-612万桶预期-1747万桶前值-3535万桶美国至10月13日当周API库欣原油库存-1005万桶前值-547万桶点评油价受中东不稳定局势影响收涨由于巴以冲突仍然严峻冲突扩大的担忧使得油价继续受到支撑短期价格表现偏强仍然是受风险溢价上升影响对于中长期价格走势而言美国经济前景也将是重要的定价因素对需求前景的担忧仍未消失投资建议短期油价维持高位震荡24能源化工电力德国增设燃煤发电厂以应对寒流带来的影响来源Bloomberg德国重启了一个煤电厂以满足该地区初冬来临之际的能源需求该机组位于德国东部装机容量为500MW去年的能源危机迫使德国在俄罗斯管道天然气供应被切断后暂时增加了对煤电的依赖该煤电厂的另一台500MW的机组也已准备好投入运营英国安装欧洲最大储能电池使用特斯拉Megapack来源科创板日报英国公用事业规模电池储能公司HarmonyEnergyLtd宣布已将欧洲最大的储能电池连接到电网提高了英国储存绿色电力的能力以备将来需要时使用位于英国白金汉郡的Bumpers项目使用特斯拉公司的Megapack2XL电池装机容量达99MW可以储存足够45万户家庭使用两小时的能量根据周二的一份声明该公司还在苏格兰启动了一个495MW的电池河北到2025年非化石能源消费比重达到13以上来源财联社河北省人民政府日前印发河北省碳达峰实施方案其中提到十四五期间产业结构和能源结构明显优化能源资源配置更加合理利用效率大幅提高煤炭消费总量持续减少新型电力系统加快构建绿色低碳技术研发和推广应用取得新进展为实现碳达峰奠定坚实基础到2025年非化石能源消费比重达到13以上单位地区生产总值能耗和二氧化碳排放确保完成国家下达指标点评德国重启煤电在意料之中但时间上较去年有所提前从天气预报来看欧洲正式降温普遍会在11月上旬左右而目前德国已经开始重启煤电似乎也是在为冬季到来提前做准备从点火价差来看煤电发电利润已经连续一周半超过气电煤电的预期需求已经出现上升然而气煤两端利润仍然为负在需求端还未真正回暖前利润端很难转正投资建议今日欧洲电价普遍小幅回调主要是由于消息面没有出现进一步的演变今日欧盟关于电力市场改革的会议开始目前德法两派关于核电依旧保持较大分歧议题的最终结论很可能导致市场出现较大波动从历史谈判来看出现负面影响的几率将更大一些我们维持电价中性偏多的预期不变但需持续关注会议及地缘冲突方面的风险6期货研究报告综合晨报-日度报告2023-10-1825能源化工甲醇河南鹤煤煤化甲醇装置最新动态来源金联创河南鹤煤煤化年产60万吨甲醇装置9月20日下午突发故障停车据悉该装置已于昨晚2023年10月16日点火重启预计1-2天内产出合格品持续跟踪该装置变化动态内蒙古荣信一期甲醇装置逐步恢复来源金联创内蒙古荣信二期年产90万吨甲醇装置正常运行一期年产90万吨装置10月8日起停车检修目前逐步恢复中后续运行情况待跟踪内蒙古久泰甲醇价格快讯来源隆众资讯久泰新材料托县今日甲醇价格报至2070元吨厂提现汇该厂200万吨煤制甲醇装置计划10月18日停车检修预计10月26日左右重启点评今日甲醇期价震荡收跌1-5价差快速收缩港口基差明显走弱行情走势大方向上由基本面所驱动上午久泰托县200万吨年甲醇装置因故临时停车以及大路100万吨年装置降负的消息带动盘面上行但下午宁波富德停车的预期使得甲醇期价快速下跌成本方面港口煤价整体持稳5500大卡报价1010-1020元吨内蒙煤价弱稳运行现区域内非电企业用煤5500大卡价格740-790元吨投资建议对于甲醇单边价格富德的停车预期发酵后其只有真正停车才能使得市场停止炒作加之进口潜在的超预期四季度去库的预期也可能会被证伪是目前唯一的支撑来自能源地缘政治的发展有非常高的不确定性因此单边表现可能是一个宽幅震荡的格局套利上从上周我们便强调在10月去库预期证伪下1-5价差或以反套为主在库存真正累积之前我们认为反套仍有空间MTO利润上我们认为四季度甲醇的故事还是有很多能源对于甲醇的影响大于PP大方向上还是做缩MTO为主只是向下的空间因为我们觉得四季度煤和油向上的弹性差异可能不会太大总体上较为有限看到0左右26能源化工苯乙烯苯乙烯市场价格来源金联创日内华东苯乙烯弱势下滑现货自提价在8620-8630商品期货市场普遍偏弱ED盘面减仓下行成本端回落施压场内仅刚需逢低回补交投平淡华南市场低开小幅回升当地下游买气仍显不足谨慎观望者居多少量刚需逢低回补为主纯苯市场价格来源隆众资讯日内华东纯苯现货成交于7850-7900均价7875跌6010月下成交于7800-7850均价7825跌9011月下成交于7620-7650均价7635跌6512月下成交于7500-7530均价7515跌85单位元吨广东苯乙烯装置动态来源隆众资讯7期货研究报告综合晨报-日度报告2023-10-18广东某8万吨苯乙烯装置进入计划内检修预计检修时长20天左右点评据了解今日受裂解装置故障影响华东有苯乙烯装置负荷有所下降此外亦有部分装置因计划内检修及经济性等原因或在后续降负运行苯乙烯开工率或阶段性下行投资建议在目前苯乙烯非一体化装置利润已被压缩至极低的背景下苯乙烯边际产能存在停车降负可能性且近期已有部分降负检修等传闻若苯乙烯开工率阶段性下行则供需现实或无法如市场此前预期那般宽松后续可关注苯乙烯的短期多配价值27农产品棉花郑棉下跌部分轧花厂下调机采籽棉收购价来源TTEB郑棉下跌部分轧花厂下调机采籽棉收购价今日较优品质籽棉收购价仍多在798元公斤左右部分轧花厂下调收购价在7778左右2023年9月我国纺织品服装出口26197亿美元来源中国棉花网据中国海关总署最新数据显示2023年9月我国纺织品服装出口额为26197亿美元同比下降480其中纺织品包括纺织纱线织物及制品出口额为11638亿美元同比下降243服装包括服装及衣着附件出口额为14558亿美元同比下降6622023年1-9月我国纺织品服装累计出口额为223148亿美元同比下降949其中纺织品累计出口额为101921亿美元同比下降1033服装累计出口额为121228亿美元同比下降877美棉收割率持续落后20231015来源TTEB截止10月15日美棉吐絮率为87较去年同期慢约1个百分点近五年同期平均水平在88优良率为30比去年同期水平低1个百分点收割率为33较去年同期慢约3个百分点比近五年同期平均水平高1个百分点点评17日郑棉增仓下跌下游需求承受度不足及四季度供需趋于宽松的形势对上游籽棉收购带来负反馈效应投机空头资金增仓打压期价下行郑棉下跌后新疆部分轧花厂下调机采籽棉收购价目前机采籽棉收购成交价大多在78-81元公斤盘面较成本贴水较大轧花厂担忧风险暂停收购观望等待的情况增多而棉农方面也还存在惜售情绪目前新棉基差情况棉花贸易商介入的兴趣也不高上游市场各方呈现僵持状态整体收购成交量较少还未能形成主流收购价新棉成本还不确定投资建议虽然四季度整体预期偏空但新疆籽棉收购成本还未确定下行节奏有点太快目前各方处于僵持的状态关注农户是否会停止惜售而顺佳销售28农产品棕榈油由于劳动力短缺20的油棕未采收-马来西亚国家新闻社来源Reuters由于劳动力短缺至少20的油棕未收获因此政府需要采取额外举措来确保该行业保持可持续发展民兴党主席莫哈末沙菲益指出政府在2024年财政预算案中向种植园和商品8期货研究报告综合晨报-日度报告2023-10-18部门拨款73亿令吉以便推出各种举措来发展棕榈油行业除了这些改进外他还希望对棕榈油行业征收的税收进行审查棕油行业面临着各种压力沙巴州的公司被征收24的所得税3的暴利税和75的服务税SST砂拉越州的公司被征收50的税目前的征税率为每吨毛棕榈油产量16令吉移民局对工作超过10年的工人征收每人2200令吉的延期征税他说马来西亚维持11月毛棕榈油出口关税于8来源Reuters马来西亚棕榈油局网站周二发布的一份通知显示马来西亚维持11月份毛棕榈油出口税在8的不变并降低了参考价格全球第二大棕榈油出口国计算出的11月份参考价格为每吨355608林吉特75181美元10月参考价为每吨371050林吉特截至10月15日欧盟棕榈油进口量为102万吨来源Reuters欧盟委员会公布的数据显示截至10月15日自7月开始的202324年度欧盟大豆进口量截至10月15日已达316万吨而去年同期为329万吨同期欧盟油菜籽进口总量为123万吨而去年同期为198万吨豆粕进口量为443万吨去年同期为457万吨棕榈油进口量为102万吨去年同期为108万吨点评受到欧盟可再生能源指令与发森林砍伐法的影响欧盟对棕榈油的需求逐渐下降基本上不会再出现明显的增量马来目前供应较为库存虽然库存容量可容纳约400万吨的棕榈油但后续继续累库的可能性较大降低11月的出口参考价有利于提高马来棕榈油在11月的出口情况此前市场一直在马来劳动力会得到恢复的预期下上调马来2023及2024年的产量预测然而目前马来仍存在劳动力的问题导致收获进度较慢10月上半月的产量高频数据也显示马棕产量环比下降这很有可能会造成马棕继续累库的预期落空从而导致价格走强投资建议目前主导棕榈油市场走向的仍是马来的供需情况在马棕一直累库的影响下棕榈油价格前期持续走弱且市场对四季度的马棕供需预期仍然是较为宽松然而劳动力恢复情况并没有像市场预测的一样导致收获进度较慢若10月份产量受到劳动力影响导致未如预期增产很有可能会造成棕榈油价格的提前走强需持续关注马棕产量情况29农产品玉米辽宁鲅鱼圈玉米价格稳定来源Mysteel0月17日辽宁鲅鱼圈港口容重690-720水分15新粮收购价格2570-2610元吨稳定港口新粮平仓价格2610-2650元吨稳定港口收购主体谨慎压价收购在收主体不多澳大利亚大麦进口量或将激增来源汇易网据澳大利亚三大粮商CBHGrainCorp以及维特拉Viterra的数据显示9月份澳大利亚至少对中国装运383000吨大麦另悉10月份排队等候装运澳洲大麦出口的数量已经高达75万吨绝大部分将运往中国37个转基因玉米通过品种审定初审来源农业农村部9期货研究报告综合晨报-日度报告2023-10-1810月17日农业农村部发布关于第五届国家农作物品种审定委员会第四次审定会议初审通过品种的公示其中37个转基因玉米品种和14个转基因大豆品种通过第五届国家农作物品种审定委员会第四次品种审定会议初审公示期为30日自2023年10月17日至2023年11月15日上述品种按程序通过审定后实际种植区域还应符合国家生物育种产业化有关安排点评近期C2401正在测试2500元吨的底部从基本面看玉米价格的底部或更多受收粮主体的预期农户的心理价位影响市场多数仍认可2550元吨的种植成本9月草根调研也显示农户惜售的价格界线折北港价格约2550元吨此外当前市场多数预期玉米价格将先跌后涨情绪相比今年5月小麦利空释放时更为乐观结合种植成本农户心理价位并对比前期低点看预计期货价格进一步下行空间较小投资建议1-5反套策略关注价差接近-50左右或迎阻力关注价差表现05多单或迎左侧机会10期货研究报告综合晨报-日度报告2023-10-18期货走势评级体系以收盘价的变动幅度为判断标准走势评级短期1-3个月中期3-6个月长期6-12个月强烈看涨上涨15以上上涨15以上上涨15以上看涨上涨5-15上涨5-15上涨5-15震荡振幅-5-5振幅-5-5振幅-5-5看跌下跌5-15下跌5-15下跌5-15强烈看跌下跌15以上下跌15以上下跌15以上上海东证期货有限公司上海东证期货有限公司成立于2008年是一家经中国证券监督管理委员会批准的经营期货业务的综合性公司东证期货是东方证券股份有限公司全资子公司公司主要从事商品期货经纪金融期货经纪期货交易咨询资产管理基金销售等业务拥有上海期货交易所大连商品交易所郑州商品交易所上海国际能源交易中心和广州期货交易所会员资格是中国金融期货交易所全面结算会员公司拥有东证润和资本管理有限公司上海东祺投资管理有限公司和东证期货国际新加坡私人有限公司三家全资子公司自成立以来东证期货秉承稳健经营创新发展的宗旨坚持以金融科技助力衍生品发展为主线通过大数据云计算人工智能区块链等金融科技手段打造研究和技术两大核心竞争力坚持市场化国际化集团化发展方向朝着建设一流衍生品服务商的目标继续前行11期货研究报告综合晨报-日度报告2023-10-18免责声明本报告由上海东证期货有限公司以下简称本公司制作及发布本公司已取得期货投资咨询业务资格投资咨询业务资格证监许可20111454号本研究报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性客户也不应该认为该信息是准确和完整的同时本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司会适时更新我们的研究但可能会因某些规定而无法做到除了一些定期出版的报告之外绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应寻求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者需自行承担风险本报告主要以电子版形式分发间或也会辅以印刷品形式分发所有报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容不得将报告内容作为诉讼仲裁传媒所引用之证明或依据不得用于营利或用于未经允许的其它用途如需引用刊发或转载本报告需注明出处为东证衍生品研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改东证衍生品研究院地址上海市中山南路318号东方国际金融广场2号楼21楼联系人梁爽电话8621-63325888-1592传真8621-33315862网址wwworientfuturescomEmailresearchorientfuturescom12期货研究报告