核心观点
　　螺纹钢：主力期价震荡运行，录得0.61%日涨幅，量仓收缩。现阶段，螺纹供需格局变化不大，低供应格局未变，但利好效应有限，而终端需求表现疲弱，且地产低迷格局未变，建筑钢材需求难言乐观，螺纹基本面难有实质性改善，后续钢价仍易承压，关注反弹受阻高位试空机会，重点关注下游需求表现情况。
　　热轧卷板：主力期价延续震荡，录得0.67%日涨幅，量仓收缩。目前来看，热卷供需格局持续走弱，供应高位回落，而需求有所回升，但整体表现依旧不佳，库存持续累库，弱势基本面下热卷价格仍将承压运行。
　　铁矿石：主力期价强势上行，录得2.12%日涨幅，仓增量缩。现阶段，国内矿石终端消耗维持高位，需求韧性较强，叠加供应扰动再现，深度贴水铁矿石期价走势相对偏强，但钢厂亏损加剧，谨防减产负反馈预期兑现引发矿市基本面走弱，届时高位矿价仍会承压，强现实与弱预期博弈下短期矿价延续高位震荡，重点关注钢厂生产情况。

研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可20111778号钢材铁矿石日报专业研究创造价值2023年10月17日钢材铁矿石日报负反馈预期趋弱钢矿强弱分化核心观点螺纹钢主力期价震荡运行录得061日涨幅量仓收缩现阶段螺纹供需格局变化不大低供应格局未变但利好效应有限而终端需求表现疲弱且地产低迷格局未变建筑钢材需求难言乐观螺纹基本面难有实质性改善后续钢价仍易承压关注反弹受阻高位试空机会重点关注下游需求表现情况热轧卷板主力期价延续震荡录得067日涨幅量仓收缩目前来看热卷供需格局持续走弱供应高位回落而需求有所回升但整体姓名涂伟华表现依旧不佳库存持续累库弱势基本面下热卷价格仍将承压运行宝城期货投资咨询部从业资格证号F3060359铁矿石主力期价强势上行录得212日涨幅仓增量缩现阶投资咨询证号Z0011688段国内矿石终端消耗维持高位需求韧性较强叠加供应扰动再现深度贴水铁矿石期价走势相对偏强但钢厂亏损加剧谨防减产电话0571-87006873负反馈预期兑现引发矿市基本面走弱届时高位矿价仍会承压强现邮箱tuweihuabcqhgscom实与弱预期博弈下短期矿价延续高位震荡重点关注钢厂生产情况作者声明本人具有中国期货业协会仅供参考不构成任何投资建议授予的期货从业资格证书期货投资咨询资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬专业研究创造价值请务必阅读文末免责条款部分17请务必阅读文末免责条款18钢材铁矿石日报一产业动态12023年9月家电市场总结据奥维云网AVC线下市场监测数据显示9月彩电线下零售额规模同比增长107均价为5935元同比下降0115000的彩电零售额占比248同比增长15不同彩电尺寸中75寸彩电零售额占比369同比增长909月白电各品类中冰箱冰柜洗衣机独立式干衣机和空调线下零售额规模同比分别为182143217416和204冰箱冰柜洗衣机独立式干衣机和空调的均价分别为6735元1930元4112元8580元和4411元同比分别为3224-48-43和16各品类中高端品零售额占比分别为391156102319和214同比分别为1113-08-60和052Mysteel周报十大城市新房成交较节前一周降14110个重点城市新建商品房成交签约面积总计21978万平方米较节前一周9月18日-9月24日降141同期10个重点城市二手房成交签约面积总计16063万平方米较节前一周降513力拓三季度皮尔巴拉铁矿石产量环比增加3力拓发布三季度产销报告产量方面三季度皮尔巴拉业务铁矿石产量为8350万吨环比二季度增加3同比减少1发运量方面三季度皮尔巴拉业务铁矿石发运量为8390万吨环比增加6同比增加1此外三季度加拿大铁矿石公司IOC的球团精粉总产量240万吨环比增加16同比减少14力拓所属股权部分2023年力拓皮尔巴拉铁矿石发运目标100为32-335亿吨与2022年保持不变此外2024年力拓的发运目标预计提高至323-338亿吨二现货市场图1黑色金属现货报价表螺纹钢热卷卷板唐山钢坯张家港重废主要品种价差HRB400E20mm上海475mmQ2356mm上海天津全国均价上海天津全国均价卷螺价差螺废价差37503730382437803780385634202550301200现货10102210101000010市场615PB粉唐山铁精粉海运费SGX掉期普氏指数青岛港湿基澳洲巴西当月CFR62945868105725511191012015105017001174170数据来源IFINDWIND宝城期货金融研究所专业研究创造价值27请务必阅读文末免责条款钢材铁矿石日报图2钢材铁矿石相关价格走势图数据来源IFINDWIND宝城期货金融研究所三期货市场图3主力合约期货价格活跃合约收盘价涨跌幅最高价最低价成交量量差持仓量仓差期货螺纹钢3647061367236371068036-5711751870289-18297市场热轧卷板376606737933761381394-1589411001048-3107铁矿石866021287358570478896-11626585598626743数据来源IFINDWIND宝城期货金融研究所专业研究创造价值37请务必阅读文末免责条款钢材铁矿石日报四相关图表41钢材库存图4螺纹钢库存周度变化图5螺纹钢库存总量钢厂社库2023202220212023202220212020201924003502200300250200020018001501600100140050120001000-50800-100600-150400010203040506070809101112010203040506070809101112数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所图6热轧卷板库存周度变化图7热轧库存总量钢厂社库202320222021202320222021202020196006055050405003045020400103500-10300-20250-30200010203040506070809101112010203040506070809101112数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所42铁矿石库存图8全国45港铁矿石库存图9全国45港铁矿石库存季节性库存环比变化铁矿石港口库存20232022202120202019600145001700014000400160001350020015000130000125001400012000-200130001150012000-4001100011000-600105002022202220222022202220222023202320232023202320222023202320232023202310000-----------------0708091011120106070809020304050607010203040506070809101112数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所专业研究创造价值47请务必阅读文末免责条款钢材铁矿石日报图10247家钢厂铁矿石库存图11国内矿山铁精粉库存2023202220212020环比变化矿企铁精粉库存50300130004027512500302501200020225115002001100010175010500150-10100001259500-201009000-30758500-4050202220222022202220222022202220222022202220222022202220232023202320232023202320232023202320238000-----------------------0102030405060708091011121201020304050607080901020304050607080910111210数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所43钢厂生产情况图12247家样本钢厂高炉开工率和产能利用率图13247家钢厂盈利钢厂占比20232022202120202019高炉开工率产能利用率951009090858070806050754030702010650010203040506070809101112数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所图1487家独立电炉开工率图1575家建材独立电弧炉钢厂盈亏情况20232022202120202019持平亏损盈利90100908080707060605050404030302020101000010203040506070809101112数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所专业研究创造价值57请务必阅读文末免责条款钢材铁矿石日报五后市研判螺纹钢地产政策利好再现市场情绪有所回暖叠加原料强势上行钢材期价震荡走高但螺纹供需格局改善有限建筑钢厂生产积极性不高螺纹周产量延续下降周环比减146万吨供应继续处于年内低位给予钢价支撑但减产负反馈以及品种转产预期下利好效应也有限与此同时节后螺纹需求迎来改善周度表需环比增6973万吨但增幅低于市场预期依旧是近年来同期低位相应高频终端采购同样表现不佳需求表现相对疲弱考虑到地产端低迷格局未变后续需求改善空间依旧有限弱势需求仍将抑制钢价相对利好还是国内利好政策预期综上螺纹供需格局变化不大低供应格局未变但利好效应有限而终端需求表现疲弱且地产低迷格局未变建筑钢材需求难言乐观螺纹基本面难有实质性改善后续钢价仍易承压关注反弹受阻高位试空机会重点关注下游需求表现情况热轧卷板供需格局未见好转库存延续回升亏损加剧使得钢厂生产趋弱热卷产量高位回落周环比减310万吨但依旧处于相对高位供应压力并未缓解关注后续持续性与此同时热卷需求如期回升周度表需环比增1551万吨但依旧低于节前水平并处于往年同期低位需求改善力度有限相应的主要下游冷轧基本面变化不大高供应下供需矛盾激化预期未变一旦其走弱则易拖累热卷需求相对利好则是价格回落后出口需求向好持续性待跟踪整体来看热卷需求改善有限综上热卷供需格局持续走弱供应高位回落而需求有所回升但整体表现依旧不佳库存持续累库弱势基本面下热卷价格仍将承压运行铁矿石市场情绪回暖深度贴水矿价强势上涨目前矿石供需格局变化不大钢厂生产积极性有所趋弱样本钢厂最新日均铁水产量和进口矿日耗持续回落但降幅有限且依旧处于年内高位需求韧性较强继续给予矿价支撑但需注意的是钢厂经营状况持续恶化盈利钢厂占比已降至2424谨防减产负反馈预期兑现继而抑制矿价上行与此同时国内港口矿石到货大幅回升相应的海外矿商发运同样低位回升目前按船期推算国内港口到货将维持相对高位且内矿供应也相对积极整体矿石供应依旧强劲综上国内矿石终端消耗维持高位需求韧性较强叠加供应扰动再现深度贴水铁矿石期价走势相对偏强但钢厂亏损加剧谨防减产负反馈预期兑现引发矿市基本面走弱届时高位矿价仍会承压短期强现实与弱预期博弈下矿价延续高位震荡运行为主重点关注钢厂生产情况仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值67请务必阅读文末免责条款钢材铁矿石日报获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款除非另有说明宝城期货有限责任公司以下简称宝城期货拥有本报告的版权未经宝城期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告的全部或部分内容本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任宝城期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议宝城期货版权所有并保留一切权利专业研究创造价值77请务必阅读文末免责条款