研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可201231号化工2023年10月17日星期二一行情建议品种行情评述操作建议原油地缘政治冲突油价短期偏强国际油价暂时止跌巴以冲突对多头带来的情绪刺激逐步消却油价重回弱势表现当前原油供需仍维持相对稳定前期产油国供给端的减产对行情带来支撑但日前沙特对白宫展现出善意供给端消息面有一定利空沙特阿拉伯已向白宫表示如果原油价格居高不下他们愿意在明年初增加石油产量此举旨在赢得国会的善意以换取一项协议根据该协议沙特将承认以色列并获得与华盛顿的国防协议当前油价需求有边际走弱的趋势前期盘面强势格局已经充分计价了产油国减产的效果而进入10月份以后全球能源消费将从旺季逐步转入淡季需求端可能会出现边际弱化宏观方面当前美债利率持续高位美债收益率的上升降低了市场原油观望原油资金的风险偏好美国9月非农数据表现依旧强劲市场对于美联燃料油储高利率政策持续时间的预期继续延长综合来看短期油价仍将燃料油观望维持偏弱表现推荐星级燃料油原油暂时止跌燃油反弹上涨燃油弱势表现截至10月11日当周新加坡包括燃料油及低硫含蜡残油在内的残渣燃料油沥青除外库存下降1399万桶至三个月低位17944万桶亚洲燃料油市场随着AlZour炼油厂增产亚洲低硫燃料油市场将受压下滑该厂生产的低硫燃料油大多被销往亚洲市场此外冬季汽油需求下降可能也将对低硫燃料油市场造成一定影响预计10月份进入亚洲市场的燃料油套利供应量将达到450万吨其中300万吨来自西方市场现货方面亚洲高硫燃料油现货价差进入更深的贴水状态超低硫燃料油市场在近期上涨后有所回落供需支撑仍在沪胶偏强震荡操作策略沪胶现货市场沪胶偏强震荡天然橡胶市场价格重心区间上涨贸易1-5正套持有橡胶商低价出货意向不高下游刚需采买推荐星级上游原料泰国主流市场原料收购价格上涨生胶片5250涨045化工投研日报烟胶5670涨131胶水515涨090杯胶4795涨125单位泰铢公斤下游需求厂家方面目前厂家生产正常开工维持正常水平运行据了解由于前期厂家对订单提前消耗目前厂家出货放缓整体表现一般另外厂家涨价政策逐渐落地涨价幅度在2-5左右市场方面目前市场整体表现一般实际成交平淡据了解目前市场整体表现一般终端需求疲软随着轮胎涨价逐渐落地市场商家进货积极性减弱目前主要以消耗库存为主主要观点沪胶维持强势表现目前天然橡胶品种的基本面仍有较强支撑上游供给端本该是在旺产季却因为天气影响而原料产出不畅原料价格延续坚挺格局海外加工厂库存持续低位供给端有所支撑中游库存延续降库趋势深浅色胶库存反向变动深色胶的价格表现强于浅色胶下游需求端轮胎厂开工率在节后恢复下逐步回归至常态水平工厂对原材料补库积极性有所提高从季节性角度来看虽然RU2401合约表现偏强但仍存在较多不确定因素扰动现货跟涨幅度不及期货盘面期现价差有所扩大建议谨慎参与1原油虽然上周末以色列宣称将对加沙地带发动大规模地面军石化库存83事行动但实际来看局势并未失控且依然未对实际的原油供应形环比5本日成影响今日市场无重要事件和数据发布交易商还是以权衡空好盘面反弹震为主在地缘局势暂未进一步恶化的背景下预计今日国际原油期荡原油反货价格或存下跌空间弹化工支撑提升基本面2PE市场今日市场价格部分涨跌价格变动幅度在LLDPE10-70变化不大关元吨线性期货高开震荡小涨但市场交投气氛谨慎整体出货一注原油表现般贸易商部分报盘涨跌互现终端需求积极性不高按需采购为聚烯烃阶段震荡可主能反弹PP空3PP市场今日国内PP市场价格向好运行期货震荡上行后整理单底仓持有对现货市场情绪有一定提振基本面来看成本方面部分区域石关注宏观情化厂价上调货源成本支撑增强需求端下游终端及贸易商均出绪及原油状现一定接盘意向市场实盘成交转好进一步促进价格上行但供态应端新产品低价冲击以及上游库存降速缓慢仍对价格形成拖累推荐星级压制市场上行空间今日华北拉丝主流价格在7500-7600元吨华东拉丝主流价格在7550-7650元吨华南拉丝主流价格在7480-77402化工投研日报元吨乙二醇随着原料成本的芳烃环比走弱原油支撑明显下降乙烷丙烷和丁烷PTA今日PTA市场上涨成本支撑增强现货基差稳中偏弱的裂解利润率大幅提高早间市场的月底前主港货源报盘参考期货升水自提10240145-50但乙烷仍然供过于求汽午后市场的10月底前主港货源报盘参考期货2401升水40自提共油库存累库丁烷混合物计成交12000吨其中4000吨成交在584658775883自提基调油的需求开启但价格差主流成交为10月货源参考期货2401升水40-45自提另外有部分11月底之前货源成交参考期货2401升水35自提并未大幅走强亚洲乙烯价格下跌因供应仍然充乙二醇尾盘张家港乙二醇现货市场调整较小基差商谈稳定足亚洲市场仍有大量供本周现货贴水合約报盘递盘月下期240185-904030402510应美国与亚洲的套利窗货贴水2401合約80-85报盘4035递盘4030下周现货贴水2401口缩小韩国LG化学公合約75-85报盘4040递盘403011月下期货贴水2401合約45-50司将于10月20日重新启报盘4070递盘4065动其80万吨年的丽水2短纤短纤主力期货涨22至7358现货市场涤纶短纤工厂价号裂解炉同时中东继续聚酯格僵持下游按需拿货为主场内成交不多价格微涨华东地区向亚太地区输送大量乙15638短纤主流价格在7350-7550现款出厂华北地区涤纶短纤市烯由于供应的增加中场送到价福建地区短途送到价7500-76507600-7670国国内价格小幅下跌国内的MTO开工率回升至观点PTA宏观冲击较大中东局势有重大的变化紧张的情绪不91MTO整体利润表现尚断扩大受到了战争影响原油低位大幅反弹但辛烷值下跌重可乙烯下游衍生品依然整产品价格下降重整产品利润率也有所下降重整器BTX的利润表现悲观给上游乙烯带率也下降美国炼油厂仅为873北美10月开始炼厂进行集中来一定的压力沙特两套检修需要重整油和芳烃继续混入汽油中亚洲石脑油价格受到压分别为45万吨年的MEG力石脑油裂解对布伦特原油的价差有所回升裂解需求保持稳装置计划于本周末前后定常规汽油与石脑油的价差下滑至每桶17美元基于目前健康的停车新加坡一套90万利润率炼油商将保持较高的炼油和重整利率97RON优质汽油的吨年的乙二醇装置因故平均价格在商业市场上销售的重整油的价格比石脑油高107美元公降负荷运行乙二醇价格吨比其芳烃价值高北美MX价格的下跌主要是整个油品市场长时间低位徘徊利润大3化工投研日报的影响MX价格可能会继续跟踪汽油因为辛烷值混合仍然是主要幅亏损之后乙二醇依然的需求驱动力然而在调合池中丰富的石脑油将继续需要高辛烷难以有大幅的反弹乙烯值调合组分甲苯歧化TDP和选择性TDPSTDP的经济性在苯和煤炭的价格将对乙二价格上涨之后有所转好美亚价差收缩套利窗口关闭国内PTA醇有最大的影响煤炭价行业一直以历史最低的负利润率运行PX与石脑油的价差本周保持格下浮下跌国内烯烃成稳定PX和苯与石脑油的价差稳定在每公吨379美元在我们的供本支撑走弱推荐星级需平衡表中PX后期预计小幅去库近期的聚酯负荷从高位回落聚酯开工近期也接近上限PTA8月PTA预计小幅累库19吨9月PTA预计累库22吨10月PTA预计累库14万吨市场后市累库压力显现成本端支撑明显备注本表格中涨跌幅均采用1500收盘价数据隔月价差采用1030数据二重点数据监测1原油4化工投研日报2橡胶表1橡胶上下游数据5化工投研日报3聚烯烃4聚酯现货价格变化INE原油PXPTAMEGPF10月13日6567103358204005748510月16日67831036587040207540数据来源CCF国贸期货研究员李泽钜期货从业证号F0251925投资咨询证号Z0000116国贸期货研究员陈胜期货从业证号F3066728投资咨询证号Z0017251国贸期货研究员叶海文期货从业证号F3071622投资咨询证号Z0014205国贸期货研究员陈一凡期货从业证号F3054270投资咨询证号Z0015946个人观点仅供参考6化工投研日报-------------------------------推荐星级说明-------------------------------核心推荐重点推荐中性推荐弱推荐不推荐期市有风险入市需谨慎7