要点：
　　本周锌价表现为快速下跌后获前低位置强力支撑，沪锌主力2311合约收于21215元/吨，一周跌幅1.65%。本周国内现货市场，月差继续下探，周五市场成交有所好转，而进口货源增多，升水继续下行，上海地区0#锌普通品牌报11+210-220元/吨。
　　需求方面，节后复工，锌下游各板块开工较假期期间均有所提升，但各板块订单情况改善程度不大甚至较节前有所转弱，其中镀锌管销售不佳情况较为突出。除了压铸板块，其余板块企业原料采买积极性有限，周度原料库存下滑。库存方面，LME锌全球库存仍维持下降趋势，跌回前三月前库存水平。而国内假期期间锌锭社会库存累库幅度并不大，且本周再度小幅去库至10万吨。从供应来看，国庆假期期间冶炼厂生产正常，同时北方前期检修的冶炼厂亦基本恢复，10月产量预期较高，但近期海外锌矿接连停产，锌矿供应收紧，TC快速下行。
　　我们认为中期锌市过剩量级仍继续收窄，下周市场也仍有较高补库需求，因此以逢低做多思路对待。继续关注美联储议息预期走向及国内是否有刺激政策进一步出台。