主要观点
　　基本面在原料供应上有明显利好，同时下游需求持稳。近期产区受降雨偏多扰动，胶水产出量仍偏少，使得原料价格持续上涨，近两个月以来，泰国胶水与杯胶价格已上涨约24%。天然胶乳市场交投氛围一般，贸易商高价出货受阻，低出意愿不高，现货行情僵持。进口量今年整体同比去年偏高，不过近期深色胶到港不多，国内库存高位去库，需警惕国内库存压力极大，压力短期较难缓解。供应端从最新公布的9月汽车产销数据来看，三季度汽车整体产销好于预期，提振轮胎的内需，此外，全钢胎表现尚可，半钢胎外需出口订单今年以来一直表现不错，预计第四季度轮胎需求稳中有升。此外，在深色胶持续去库的同时，浅色胶持续累库，RU主力-泰混价差为2550元/吨，仍处于历史同期高位。总的来说，原料供应偏紧，国内外原料价格上涨给予天胶支撑，下游需求持稳，青岛天胶库存持续去库，我们认为RU2401短期或偏强运行，同时也可关注RU2401-NR2312价差做缩机会。
　　本周策略
　　逢低做多，需注意冲高回落风险
　　上周策略
　　观望，预计RU2401合约区间[13800,14400]运行