周观点：SpaceX星链官宣直连手机业务，卫星通信迈入实质性加速阶段。2023年10月11日，SpaceX星链官方网站宣布推出星链直连手机业务。根据星链官网，该业务可适用于现有的LTE手机，用户在无需更改硬件、固件或特殊应用程序的前提下便可以通过星链进行文本、语音和数据的传送。该业务预计2024年可实现信息发送，2025年实现语音通话和上网业务，同年分阶段实现IOT。星链如果真正实现了商用化手机直连卫星上网，在卫星通信领域将具备划时代意义，有望引起手机革命的新突破。
　　海内外巨头“竞逐太空”，卫星通信有望成为新蓝海。2022年9月苹果发布iPhone 14手机，同时推出在无Wi-Fi和蜂窝网络信号覆盖时可通过卫星发送信息给紧急联系人的新服务，带头引领业界技术的发展。2023年9月华为推出全球首款支持卫星通话的手机华为Mate60 Pro，相较于仅能通过卫星向紧急服务救助中心发送信息的iPhone 15系列，华为Mate60Pro可不受地形限制，在无地面网络的情况下，提供卫星通话及信息传送等移动通信服务。
　　我国卫星互联网高速发展，产业链进展频传。2023年2月，工信部发布《关于电信设备进网许可制度若干改革举措的通告》，提出，对卫星互联网设备、功能虚拟化设备，按照《电信条例》《电信设备进网管理办法》等规定，纳入现行进网许可管理。同年5月工信部公布了《中华人民共和国无线电频率划分规定》，在150MHz和400MHz频段分别设立卫星水上移动和卫星移动业务规则条款，在17.7-19.7 GHz和27.5-29.5 GHz频段引入卫星动中通地球站使用，在37.5-51.4 GHz中部分频段明确了非对地静止轨道卫星系统使用条件，为卫星通信频率使用提供规则地位。
　　卫星组网，制造先行，重视制造环节细分领域机会。卫星互联网产业链主要包括卫星制造、火箭发射、地面设备及卫星运营四大环节，各环节将根据组网节奏自上而下受益。从产业链上我们持续看好上市公司在制造环节的细分领域机会。我们认为，卫星互联网的产业链成熟度持续提升，已经迈入实质性加速阶段，预计未来产业相关催化会更加密集。建议关注铖昌科技、国博电子、盛路通信、上海瀚讯、信科移动、海格通信、震有科技等。
　　风险提示。5G应用渗透不及预期的风险；5G技术运用带来的产品技术迭代的风险；上游芯片技术发展带来产品技术迭代风险。