本周关注：创世纪、精测电子、沃尔德、鼎泰高科
　　华为携新机回归，迎来新一轮换机潮。9月，华为新品发布会发布平板电脑、Mate 60 RS、智能腕表等产品。根据华尔街见闻采访供应商信息；W38（9月18日到9月24日），华为手机出货量已经跃居第一位，份额提升至18.1%。
　　智能手机、IoT、PC等终端复苏迹象已显，消费电子行业景气度有望持续上行。1）智能手机销量降幅收窄。根据Canalys数据，全球市场2023Q1/Q2智能手机出货量分别为2.69/2.65亿部，分别同比-14.5%/-7.2%，跌幅自2022Q4以来连续2个季度收窄；根据IDC数据，国内市场2023 Q1/Q2智能手机出货量分别为6029/6412万部，分别同比-11.3%/-2.44%，二季度以来智能手机出货量跌幅显著收窄。2）无线耳机今年以来呈现复苏趋势，根据Canalys数据，2022Q2-2023Q2全球TWS耳机出货量分别为6300/7690/7900/6158/6816万部，分别同比+8%/+6%/-23%/ -10%/+8%；国内市场2023年Q2蓝牙耳机出货量2,527万台，同比增长9.9%，迎来2022年以来首次正增长。3）智能手表出货量回正：根据Wind数据，在经历了2022Q4、2023Q1连续2个季度的下滑之后，全球智能手表出货量在2023年第二季度同比+11%，达3150万台左右，其中印度市场二季度智能手表出货量同比+70%，成为全球市场出货量反弹的主要力量。4）PC已逐渐走出低谷，尽管目前全球经济低迷，2023年第三季度全球PC市场出货量同比下跌7.6%，但第三季度出货约6820万台，环比大增10.7%。
　　下游景气度有序传导，设备厂商率先受益。1）镜头模组厂商营收提升：大立光作为苹果、华为新机潜望式镜头供应商，9月营收环比+22%。舜宇光学科技(02382) 9月手机镜头出货量为1.12亿件，环比增长3.1%，同比增长16.9%；手机摄像模组出货量为5223.8万件，环比下降1.4%，同比增长41.4%。2）随着技术迭代带来的产线更新需求，以及国产设备厂商供给能力的提升，国内消费电子相关设备厂商将受益于此轮设备更新需求。根据领益智造的扩产规划，需要采购CNC设备、组装自动线、打磨机、镭射机、贴片机、AOI设备等等设备。上游设备厂商宇环数控已获捷普科技1.07亿元和1.46亿元的合同。捷普成都采购的数控机床主要用于下游3C消费电子的加工。根据历史复盘，上游设备厂商营收节奏快于代工厂商营收增长约一个季度，随着下游订单回升，设备厂商有望更快增长。
　　建议关注：消费电子行业需求复苏下，新一轮高端旗舰机发布将释放此前延后的换机需求，华为品牌份额有望进一步回升，关注下游大客户需求带来大额订单，以及相关国内企业国产替代进程。建议关注：1）3C数控机床国产替代：宇环数控、创世纪2）激光设备：联赢激光、亚威股份、光韵达3）自动化设备：利和兴、科瑞技术、博众精工4）精密部件/模具：兆威机电、捷荣技术。5）刀具：沃尔德，华锐精密，中钨高新6）PCB设备：芯碁微装、东威科技、大族数控7）检测设备：精测电子、杰普特、赛腾股份、荣旗科技、华兴源创、智立方。
　　风险提示：消费电子市场复苏不及预期风险：华为新品销售量不及预期的风险。