「周度要点小结」
　　行情回顾：本周沪锡震荡偏弱，最低为209070元/吨，最高为215960元/吨，振幅为3.17%。宏观上，美国劳工部公布的9月非农就业人口数据大超预期及前值，失业率略高预期；美国9月CPI同比增长3.7%，高于预期值，与前值持平，美国通胀距离2%的目标水平仍任重而道远，加上强劲的美国劳动力市场或促使美联储在更长时间内保持高利率水平，9月CPI数据后，美元指数短线拉升，拖累锡价回落，不过矿端不确定性仍在，有所支撑，以震荡偏弱为主。
　　行情展望：后市来看，海外宏观承压较大。基本面上，锡矿供应预期收紧，加上节假日休假影响锡锭产量减少，但近期锡锭进口窗口全面开启，将对锡供应有所补充，国内锡锭供应相对宽松，旺季下游企业订单有所增加，且国内锡锭社会库存大幅去库，后市仍需关注下游企业节后的订单的增量幅度。
　　策略建议：操作上建议，SN2311合约短期震荡交易为主，注意风险控制和交易节奏

研究报告全文：瑞达期货研究院20231013沪锡市场周报宏观数据表现不佳锡价短期震荡偏弱研究员关注我们获业务咨询蔡跃辉期货从业资格号F0251444取更多资讯添加客服期货投资咨询从业证书号Z0013101助理研究员李秋荣期货从业资格号F03101823王凯慧期货从业资格号F03100511目录1周度要点小结2期现市场3产业情况周度要点小结行情回顾本周沪锡震荡偏弱最低为209070元吨最高为215960元吨振幅为317宏观上美国劳工部公布的9月非农就业人口数据大超预期及前值失业率略高预期美国9月CPI同比增长37高于预期值与前值持平美国通胀距离2的目标水平仍任重而道远加上强劲的美国劳动力市场或促使美联储在更长时间内保持高利率水平9月CPI数据后美元指数短线拉升拖累锡价回落不过矿端不确定性仍在有所支撑以震荡偏弱为主行情展望后市来看海外宏观承压较大基本面上锡矿供应预期收紧加上节假日休假影响锡锭产量减少但近期锡锭进口窗口全面开启将对锡供应有所补充国内锡锭供应相对宽松旺季下游企业订单有所增加且国内锡锭社会库存大幅去库后市仍需关注下游企业节后的订单的增量幅度策略建议操作上建议SN2311合约短期震荡交易为主注意风险控制和交易节奏3来源瑞达期货研究院期现市场情况本周期货价格震荡下行图1锡期货价格走势图2锡价基差走势锡期货价格锡基差250000350004000002000024000033000150002300003100035000022000029000美10000元21000027000元元300000200000250005000吨19000023000018000021000吨吨25000017000019000-50001600001700020000015000015000-10000150000-1500045161451254508545044450074497144925448894485344809447714473544698446574461744574445374450144454444184438244343期货收盘价连续锡期货收盘价电子盘LME3个月锡基差锡现货期货结算价连续锡来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截至2023年10月13日沪锡收盘价为213850元吨较9月28日下跌4540元吨跌幅208截至2023年10月12日伦锡收盘价为24970美元吨较10月6日上涨845美元吨涨幅35截至2023年10月13日沪锡基差为910元吨4期现市场情况本周锡镍比值减少图3沪锡和沪镍主力合约价格比率图4沪伦锡价格比率上期所锡镍价格比值锡沪伦比值2209520091801608514081201007508072020-07-172020-09-172020-11-172021-01-172021-03-172021-05-172021-07-172021-09-172021-11-172022-01-172022-03-172022-05-172022-07-172022-09-172022-11-172023-01-172023-03-172023-05-172023-07-172023-09-17锡镍沪伦比值来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截至2023年10月13日上期所锡镍价格当前比值为14较9月28日减少0035期现市场情况沪锡持仓量增加图5沪锡持仓量走势图6前二十名持仓情况持仓量沪锡前20名净持仓160000004000000003000000001400000020000000012000000100000000手手1000000000000-1000000008000000-2000000006000000-300000000-4000000004000000-5000000002022-07-052022-08-052022-09-052022-10-052022-11-052022-12-052023-01-052023-02-052023-03-052023-04-052023-05-052023-06-052023-07-052023-08-052023-09-052023-10-05期货持仓量锡SHFE锡来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截至2023年10月13日沪锡持仓量为64841手较9月28日增加8019手增幅1411截至2023年10月13日沪锡前20名净持仓为2426手较2023年10月9日增加1437手6产业链情况供应端锡矿进口同比上行精锡产量同比回升图7国内锡矿进口图8国内SMM精炼锡产量锡矿砂及精矿进口量国内SMM精炼锡产量18018045000004000000160160350000014014030000002500000120120吨2000000100100150000008008010000005000000600600000400402019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-09中国进口数量锡矿砂及精矿当月值精炼锡产量精炼锡产量预测值来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院海关总署数据显示2023年8月当月进口锡矿砂及精矿2707999万吨环比下降1229同比增加5719今年1-8月进口锡矿砂及精矿17200726万吨同比增加214SMM数据显示2023年9月精炼锡产量为154万吨下月预测值为148万吨1-9月精炼锡累计产量1222万吨7同比增加436产业链情况供应端精锡进口亏损有所收敛图9精炼锡进口盈亏图10精炼锡进出口量进口盈亏锡精炼锡进出口量吨600000060000040000005000002000000000400000-2000000300000-4000000200000-6000000100000-8000000000200720082009201020112012201320142015201620172018201920202021-100000002022----------------121212121212121212121212121212122019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-06----------------28282828282828282828282828282828中国进口数量精炼锡当月值中国进口盈亏锡中国出口数量精炼锡及合金当月值来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截至2023年10月12日锡进口盈亏为-101937元吨较2023年9月27日上涨9333元吨涨幅-091海关总署数据显示2023年8月精炼锡进口量为249111万吨环比增加971同比增加341781-8月精炼锡累计进口1774722万吨同比增加5392023年8月精炼锡出口量为84106万吨环比减少1655同比减少31741-8月精炼8锡累计出口84707万吨同比增加2682产业链情况供应端LME锡市库存增加图11SHF锡库存图12LME锡库存与注销仓单上期所锡库存吨LME锡库存8000250012000700020001000060008000500015006000吨40003000100040002000200050010000002020-02-182021-02-182022-02-182023-02-182020-01-302021-01-302022-01-302023-01-30库存小计锡总计总库存LME锡LME锡注销仓单合计全球来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截至2023年10月12日LME锡库存为7480吨较10月5日增加55吨增幅074截至2023年9月28日国内锡库存小计为7469吨较上周减少161吨降幅211截至2023年10月12日国内锡库存期货为6163吨较9月27日减少1045吨降幅1459产业链情况需求端电子行业产量环比增加图13锡焊条价格走势图14国内电子行业产量焊锡条价格电子行业产量万块2800000035800004000000000350000000030800002300000030000000002500000000180000002580000200000000020800001300000015000000001000000000158000080000005000000002019-08-292020-08-292021-08-292022-08-292023-08-291080000000价格焊锡条63A云锡华锡个旧2019-022020-022021-022022-022023-02中国价格焊锡条60A云锡华锡个旧中国产量集成电路累计值中国产量集成电路当月值来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院2023年10月12日云锡华锡个旧锡焊条63A价格为147370元吨较2023年9月27日下跌3300元吨跌幅2192023年8月集成电路产量为3123000万块较2023年7月上涨208000万块增加71410产业链情况需求端国内镀锡板出口环比下跌图15国内镀锡板产量图16镀锡板出口量镀锡板产量万吨镀锡板出口吨14003000230000002000000002100000013002000190000001500000001200100017000000150000001100000100000000130000001000-100011000000900000050000000900-2000700000020192019201920202020202020212021202120222022202220238002023-3000201920192019202020202020202120212021202220222022500000020232023000----------------------------02061002061002061002061002060206100206100206100206100206镀锡板产量当月环比右镀锡板产量当月值出口数量镀锡板累计值出口数量镀锡板当月值来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院据中钢协信息显示截至2023年8月镀锡板产量为11万吨较2023年7月下跌1万吨跌幅833截至2023年8月镀锡板出口数量为10332293吨较7月下跌4541209吨跌幅305311免责声明瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料瑞达期货股份有限公司力求准确可靠但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证据此投资责任自负本报告不构成个人投资建议客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况本报告版权仅为我公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用瑞达期货研究院刊发需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改瑞达期货研究院简介瑞达期货股份有限公司创建于1993年目前在全国设立40多家分支机构覆盖全国主要经济地区是国内大型全牌照期货公司之一是目前国内拥有分支机构多运行规范管理先进的专业期货经营机构2012年12月完成股份制改制工作并于2019年9月5日成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