行业消息
　　国际货币基金组织（IMF）日前警告称，美国债务形势看起来越来越不稳定，随着利率居高不下，企业违约率上升。IMF首席经济学家皮埃尔-奥利维尔·古林查斯在周二的一场新闻发布会上表示，美国的财政状况是全球所有国家中“最令人担忧”的。这主要是由于政府支出的快速增长。根据布鲁金斯学会最近的一项估计，美国在本财政年的前11个月已经累积了1.5万亿美元的赤字。在周三的一次采访中，IMF财政事务主任维克多·加斯帕也表示，美国的赤字水平很高，而且看起来会持续下去。“在政策不变的情况下，美国的债务动态非常不利。”他表示，并补充称，“现行政策的延续意味着一条不可持续的财政道路。”今年9月，美国国债规模历史上首次突破33万亿美元。宾夕法尼亚大学沃顿商学院的研究人员警告称，这相当于2022年美国GDP的121%左右，预计未来几年这一数字将进一步激增，美国在20年内出现债务违约的风险加大。
　　氧化铝观点
　　总结宏观面，美联储官员进一步发表鸽派言论，同时美联储发布的9月会议纪要显示出谨慎态度。基本面，近期国内铝土矿现货货源紧缺，铝土矿供应收紧，氧化铝部分地区受到矿石供应紧缺加上成本上移限制部分产能；需求上，各地区电解铝供应增速收窄，短期难有大幅增量预期。总的来说，铝土矿供应紧张加上价格偏强对氧化铝有所支撑，加上消费旺季下游铝厂仍有一定采购刚需，供需紧平衡局面获将延续，短期维持高位震荡，操作上建议，氧化铝AO2312合约短期震荡交易为主，注意操作节奏及风险控制。
　　电解铝观点
　　总结今宏观面，美联储官员进一步发表鸽派言论，同时美联储发布的9月会议纪要显示出谨慎态度。基本面，国内氧化铝价格受到原料偏紧有所支撑；电解铝短期难有大幅增量预期，供应端波动预期不大；需求端，今年“金九银十”的需求较去年有所改善，铝消费略有好转，但仍不及预期，铝下游加工龙头企业开工率没有明显走强，特别受铝型材板块拖累，呈现“旺季不旺”，即将进入旺季的后半段，此前铝价高位导致下游备货情绪不强，而假期电解铝产能维持生产下，节内前期转移货源及常规发货的集中到货下，库存增加且增幅明显强于往年同期，累库情况延续，不过整体库存仍在低位，加上国内经济政策维持宽松向好，及建筑型材应用在后期，电解铝仍有支撑，需关注需求的改善情况。现货方面，今日成交一般，改善不大。操作上建议，沪铝AL2311合约短期震荡交易为主，注意操作节奏及风险控制。
　　

研究报告全文：铝类产业日报2023-10-12项目类别数据指标最新环比数据指标最新环比沪铝主力合约收盘价日元吨19105-5氧化铝期货主力合约收盘价日元吨30531111-12月合约价差沪铝日元吨110-80本月-下月合约价差氧化铝日元吨12-3期货持仓量沪铝日手450377-5580期货持仓量氧化铝日手1074633987期货市场LME铝注销仓单日吨2993500库存氧化铝合计周万吨19701LME电解铝三个月报价日美元吨22135-05LME铝库存日吨4926500沪铝前20名净持仓日手-318-291沪伦比值863004沪铝上期所仓单日吨32522173沪铝上期所库存周吨79194-11099上海有色网A00铝日元吨19250-120氧化铝现货价上海有色日元吨29680上海物贸铝升贴水日元吨-20-40长江有色市场AOO铝日元吨19190-160现货市场LME铝升贴水日美元吨-29474基差电解铝日元吨145-115基差氧化铝日元吨-85-11西北地区预焙阳极日元吨48300氧化铝开工率全国当月值月8311-094氧化铝产量月万吨708147产能利用率氧化铝总计当月值月8329-065上游情况需求量氧化铝电解铝部分当月值月万68882655供需平衡氧化铝当月值月万吨20973597吨出口数量氧化铝当月值月万吨152氧化铝进口数量当月值月吨129078WBMS铝供需平衡月万吨-216144电解铝社会库存日万吨431-33产业情况原铝进口数量月吨153151783661177电解铝总产能月万吨446110原铝出口数量月吨2548472273731电解铝开工率月9605045铝材产量月万吨5483199出口数量未锻轧铝及铝材月万吨4901004下游情况铝合金产量月万吨124931出口数量铝合金当月值月万吨251017汽车产量月万辆25751737国房景气指数月9356-022平值看涨期权隐含波动率日1286-014平值看跌期权隐含波动率日1286-014期权市场平值期权20日历史波动率日105-034平值期权40日历史波动率日11960国际货币基金组织IMF日前警告称美国债务形势看起来越来越不稳定随着利率居高不下企业违约率上升IMF首席经济学家皮埃尔-奥利维尔古林查斯在周二的一场新闻发布会上表示美国的财政状况是全球所有国家中最令人担忧的这主要是由于政府支出的快速增长根据布鲁金斯学会最近的一项估计美国在瑞本财政年的前11个月已经累积了达15万亿美元的赤字研在周三的一次采访中IMF究财政事务主任行业消息维克多加斯帕也表示美国的赤字水平很高而且看起来会持续下去在政策不变的情况下美国的债务动态非常不利他表示并补充称现行政策的延续意味着一条不可持续的财政道路今年9月美国国债规模历史上首次突破33万亿美元宾夕法尼亚大学沃顿商学院的研究人员警告称这相当于2022年美国GDP的121左右预计未来几年这一数字将进一步激增美国在20年内出现债务违约的风险加大宏观面美联储官员进一步发表鸽派言论同时美联储发布的9月会议纪要显示出谨慎态度基本面近期国内铝土矿现货货源紧缺铝土矿供应收紧氧化铝部分地区受到矿石供应紧缺加上成本上移限制部分产氧化铝观点能需求上各地区电解铝供应增速收窄短期难有大幅增量预期总的来说铝土矿供应紧张加上价格总结偏强对氧化铝有所支撑加上消费旺季下游铝厂仍有一定采购刚需供需紧平衡局面获将延续短期维持高位震荡操作上建议氧化铝AO2312合约短期震荡交易为主注意操作节奏及风险控制今宏观面美联储官员进一步发表鸽派言论同时美联储发布的9月会议纪要显示出谨慎态度基本面国内氧化铝价格受到原料偏紧有所支撑电解铝短期难有大幅增量预期供应端波动预期不大需求端今年金九银十的需求较去年有所改善铝消费略有好转但仍不及预期铝下游加工龙头企业开工率没有明显走强特别受铝型材板块拖累呈现旺季不旺即将进入旺季电解铝观点的后半段此前铝价高位导致下游备货情绪不强而假期电解铝产能维持生产下节内前期转移货源及常规发货的集中到货下库总结存增加且增幅明显强于往年同期累库情况延续不过整体库存仍在低位加上国内经济政策维持宽松向好及建筑型材应用在后期电解铝仍有支撑需关注需求的改善情况现货方面今日成交一般改善不大操作上建议沪铝AL2311合约短期震荡交易为主注意操作节奏及风险控制提示关注数据来源于第三方观点仅供参考市场有风险投资需谨慎研究员蔡跃辉期货从业资格号F0251444期货投资咨询从业证书号Z0013101助理研究员李秋荣期货从业资格号F03101823王凯慧期货从业资格号F03100511王世霖期货从业资格号F03118150免责声明本报告中的信息均来源于公开可获得资料瑞达期货股份有限公司力求准确可靠但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证据此投资责任自负本报告不构成个人投资建议客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况本报告版权仅为我公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改瑞达研究