烧碱期货盘面小幅低开，重心窄幅下探后逐步止跌，在2700关口附近徘徊，午后期价出现积极拉涨，触及五日均线压力位，结束七连阴。期货低位上涨，市场参与者心态尚可，国内液碱现货市场气氛平稳，价格涨跌互现，大部分地区价格维稳。江苏地区价格有所松动，山东地区成交稳定，32%离子膜碱市场主流价格为935-1030元/吨，折百价为2922-3219元/吨。与期货相比，烧碱现货市场仍处于深度升水状态，基差较前期出现收敛。虽然烧碱现货市场低价不多，但下游对高价抵触情绪渐浓，现货实际交投偏冷清。进入十月份，氯碱企业检修计划明显增加，且时间较为集中。随着装置陆续停车，全国主要地区企业平均开工率略有回落，窄幅下降至87.94%。从企业公布的检修计划看，10月底至11月份，装置检修数量仍较多，氯碱企业开工有望继续下滑。当前烧碱产量相对稳定，企业库存出现累积。全国20万吨及以上液碱样本企业库存为39.88万吨，环比大幅增加23.5%。作为主产区的华北、华中、华东区域液碱库存增加明显，华南、东北、西南区域则保持低库存状态。其中，山东区域液碱库存环比增加30.7%。山东地区液氯价格大多稳定，市场成交略显僵持，槽车主流成交价格300-450元/吨。根据最新的碱、氯价格核算，山东地区氯碱企业盈利水平与前期持平。主力下游开工稳定，氧化铝开工为81%，粘胶纤维开工为78.88%。华北地区氧化铝厂液碱采购价报至935元/吨，下游入市操作谨慎，刚需接货为主，现货放量略显不足。短期在装置集中检修支撑下，烧碱供应端存在利好提振，但需求端提升空间受限，部分氯碱企业仍存在挺价意向。烧碱市场供需阶段性收紧，期价止跌回升，有望修复基差，短期或继续上探。

研究报告全文：烧碱期货日报DailyReportOnSodiumHydroxideFutures摘要烧碱期货盘面小幅低开重心窄幅下探后逐步止跌在2700关口作者能源化工研究中心夏聪聪附近徘徊午后期价出现积极拉涨触及五日均线压力位结束七连阴执业编号F3012139从业Z0012870投资咨询期货低位上涨市场参与者心态尚可国内液碱现货市场气氛平稳价格涨跌互现大部分地区价格维稳江苏地区价格有所松动山东地区联系方式010-68578010xiacongcongfoundersccom成交稳定32离子膜碱市场主流价格为935-1030元吨折百价为投资咨询业务资格京证监许可201275号2922-3219元吨与期货相比烧碱现货市场仍处于深度升水状态成文时间2023年10月12日星期四基差较前期出现收敛虽然烧碱现货市场低价不多但下游对高价抵触情绪渐浓现货实际交投偏冷清进入十月份氯碱企业检修计划明显增加且时间较为集中随着装置陆续停车全国主要地区企业平均开工率略有回落窄幅下降至8794从企业公布的检修计划看10月底至11月份装置检修数量仍较多氯碱企业开工有望继续下滑当前烧碱产量相对稳定企业库存出现累积全国20万吨及以上液碱样本企业库存为3988万吨环比大幅增加235作为主产区的华北华中华东区域液碱库存增加明显华南东北西南区域则保持低库存状态其中山东区域液碱库存环比增加307山东地区液氯价格大多稳定市场成交略显僵持槽车主流成交价格300-450元吨根据最新的碱氯价格核算山东地区氯碱企业盈利水平与前期持平主力下游开工稳定氧化铝开工为81粘胶纤维开工为7888华北地区氧化铝厂液碱采购价报至935元吨下游入市操作谨慎刚需接货为主现货放量略显不足短期在装置集中检修支撑下烧碱供应端存在利好提振但需求端提升空间受限部分氯碱企业仍存在挺价意向烧碱市场供需阶段性收紧期价止跌回升有望修复基差短期或继续上探更多精彩内容请关注方正中期官方微信请务必阅读最后重要事项目录一期货行情1二现货市场1三成本利润1四价差基差2五主力合约持仓2六装置运行动态3七液碱厂内库存4请务必阅读最后重要事项一期货行情表1-1期货各个合约成交数据合约收盘价结算价最高价最低价涨跌幅成交量成交量变化持仓量持仓量变化05合约2749270728392626-182977485-99000633911926709合约2683266027242572-0154314-961245128资料来源Wind方正中期研究院二现货市场25001600150020001400130015001200110010001000900500800山东江苏7000山东市场江苏市场浙江市场6002021-02-122021-06-122021-08-122021-10-122021-12-122022-02-122022-04-122022-06-122022-08-122022-10-122023-02-122023-04-122023-08-122021-04-122022-12-122023-06-122023-10-122022-05-122022-06-122022-07-122022-08-122022-09-122022-10-122022-12-122023-01-122023-02-122023-03-122023-04-122023-05-122023-06-122023-07-122023-10-122023-08-122023-09-122022-11-12图2-1烧碱32离子膜出厂价图2-2烧碱32离子膜碱市场价资料来源Wind方正中期研究院山东32离子膜碱市场主流价格为935-1030元吨折百价为2922-3219元吨50离子膜碱市场主流价格1610-1650元吨折百价为3220-3300元吨个别更高更低价格也有听闻三成本利润600020004500收入成本毛利右轴400050001500350030004000100025003000500200015002000010001000-50050000-1000-5002021-02-122021-04-122021-06-122021-08-122021-10-122021-12-122022-02-122022-04-122022-06-122022-08-122022-10-122023-02-122023-06-122023-08-122023-10-122022-12-122023-04-122022-02-122022-04-122022-06-122022-08-122022-10-122022-12-122023-04-122023-06-122023-10-122023-08-122023-02-12图3-1液氯价格图3-2山东自备电厂氯碱企业ECU成本资料来源Wind方正中期研究院东地区液氯价格大多稳定市场成交略显僵持槽车主流成交价格300-450元吨根据最新的碱氯价格核算山东地区氯碱企业盈利水平与前期持平请务必阅读最后重要事项第1页四价差基差截至收盘烧碱2405与2409合约跨期价差为66烧碱近月合约略强期货企稳回升现货与烧碱主力合约2405相比处于深度升水状态基差为345五主力合约持仓4000700035006000300050002500400020003000150020001000500100000中信期货浙商期货国泰君安银河期货方正中期中信期货国泰君安中信建投海通期货中泰期货图5-1多单持仓前五名图5-2空单持仓前五名资料来源Wind方正中期研究院11中信期货16中信期货8浙商期货国泰君安国泰君安中信建投85015银河期货海通期货661方正中期中泰期货67其他6其他6图5-3主力合约多单持仓比例图5-4主力合约空单持仓比例资料来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第2页六装置运行动态120100山东浙江江苏内蒙古10090808060704060205002021-02-122021-04-122021-06-122021-08-122021-12-122022-04-122022-06-122022-10-122022-12-122023-02-122023-04-122023-08-122023-10-122021-10-122022-02-122022-08-122023-06-122021-02-122021-04-122021-06-122021-08-122021-10-122022-02-122022-04-122022-06-122022-08-122022-10-122022-12-122023-06-122023-08-122023-10-122023-02-122023-04-122021-12-12图6-1氯碱企业周度开工图6-2区域开工统计资料来源Wind方正中期研究院表6-1国内氯碱企业检修表区域企业名称烧碱产能检修情况西北内蒙古中谷307月12日停车开车时间未定西北内蒙古乌海化工307月22日停车开车时间未定华北陕西北元809月15日起降负荷轮修计划10月25日结束华东江苏中盐常化金坛厂区199月22日停车检修9月28日开车华北天津乐金渤海2910月7日停车检修预计持续到10月25日华东福建东南电化7210月8日停车检修预计检修15天华东福建环洋科技2410月8日停车检修预计检修15天华北山东信发50老厂10月11日起轮修20天华中湖北安道麦2510月11日至28日停车检修资料来源卓创资讯方正中期研究院表7-1后期检修计划区域企业名称烧碱产能检修情况华北山东金岭60计划东营厂区10月13日检修15天左右华北山东东明石化10计划10月15日检修至月底西北新疆中泰圣雄厂区40计划10月15日一条线检修一周华北寿光新龙20计划10月17日停车检修4-5天华北沧州大化16计划10月20日停车检修三四周华北山东金茂28计划10月25日左右检修具体检修时间未定华东浙江闰土16计划10月下旬停车检修3-5天华北山东华泰75计划10月底检修具体检修时间未定华东江西理文30计划11月检修具体时间未定华东浙江嘉化32计划11月初停车检修15天华北唐山三友54计划11月4日至13日降负荷检修华南广西华谊氯碱30计划11月5日停车检修25天左右请务必阅读最后重要事项第3页华东江苏理文20计划11月7日至14日停车检修华东宁波万华65计划11月15日开始轮修至2024年1月初西北内蒙古鄂尔多斯65计划11月检修具体时间未定资料来源卓创资讯方正中期研究院截至10月12日全国主要地区样本企业加权平均开工负荷率在8794较上周8893下降099个百分点后期装置检修计划仍较多供应端存在一定支撑七液碱厂内库存60002023年度2022年度2021年度50004000300020001000000图7-1液碱厂内库存资料来源我的钢铁方正中期研究院截至10月12日全国20万吨及以上液碱样本企业库存为3988万吨环比大幅增加235作为主产区的华北华中华东区域液碱库存增加明显华南东北西南区域则保持低库存状态其中山东区域液碱库存环比增加307请务必阅读最后重要事项第4页联系我们分支机构地址联系电话总部业务平台资产管理部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881312期货研究院北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-85881117投资咨询部北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578587产业发展部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881109金融产品部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881295金融机构部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881228总部业务部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881292分支机构信息北京分公司北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578987北京石景山分公司北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510室010-66058401北京朝阳分公司北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881205北京望京分公司北京市朝阳区阜通东大街6号院3号楼8层908室010-62681567河北分公司河北省唐山市路北区金融中心A座21092110室0315-5396886河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座19021903保定分公司0312-3012016室南京分公司江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444025-58061185苏州分公司江苏省苏州工业园区通园路699号苏州港华大厦716室0512-65162576上海分公司上海市浦东新区长柳路58号604室021-50588179常州分公司江苏省常州市钟楼区延陵西路99号嘉业国贸广场32楼0519-86811201湖北分公司湖北省武汉市硚口区武胜路花样年喜年中心18层1807室027-87267756湖南省长沙市雨花区芙蓉中路三段569号陆都小区湖南商会大厦东塔26湖南第一分公司0731-84310906层2618-2623室湖南省长沙市岳麓区观沙岭街道滨江路53号楷林商务中心C座1606湖南第二分公司0731-84118337230423052306房湖南第三分公司湖南省长沙市芙蓉区黄兴中路168号新大新大厦5层0731-85868397深圳分公司广东省深圳市福田区中康路128号卓越城一期2号楼806B室0755-82521068广东分公司广东省广州市天河区林和西路3-15号耀中广场B座35层07-09室020-38783861上海自贸试验区分公司上海市浦东新区南泉北路429号2801室021-58991278天津营业部天津市和平区大沽北路2号津塔写字楼2908室022-23559950天津滨海新区营业部天津市滨海新区第一大街79号泰达MSD-C3座1506单元022-6563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