研究报告全文：华测检测3000123Q23预告表现平淡静待下游板块需求恢复2023-10-13业绩预览公司预告前三季度归母净利润同比增长11-13公司发布三季度业绩预告公司前三季度预计实现归母净利润736-750亿元同比增长11-13预计实现扣非归母净利润675-689亿元同比增长13-15单季度来看3Q23预计实现归母净利润308-321亿元同比增长2-6预计实现扣非归母净利润291-304亿元同比增长5-10业绩低于市场预期我们判断主要系医学医药三普检测等板块景气度低迷所致关注要点我们预计3Q23收入端增速较上半年有所放缓由于检测行业部分下游板块需求景气度低迷我们预测3Q23单季度收入增速相较于Q1Q2有所放缓医学医药生命科学等板块仍旧较为平淡分板块看我们预计医学医药板块或受到医疗感染业务收紧与医疗反腐影响业绩呈现下滑趋势土壤三普需求放量或不及预期推进节奏有所延缓但四季度有望改善同时受到整体经济环境影响食品检测板块需求和价格竞争可能持续承压我们判断消费品板块和贸易保障板块表现稳健仍维持增长态势随着土壤三普需求的逐步放量以及汽车新材料等新兴板块的持续推进布局我们期待公司四季度业绩回升受收入增速放缓影响我们预计3Q23单季度盈利水平表现平淡我们判断下游景气度低迷导致公司3Q23收入增速放缓但实验室仍有固定支出因此3Q23盈利水平提升可能承压但随着公司持续推进精益化管理我们预计盈利能力仍有提升空间盈利预测与估值考虑到行业下游需求景气度较低我们下调202324年盈利预测4351至10411247亿元当前股价对应20232024年PE分别为295x246x维持目标价2264元不变对应202324年目标PE为37x31x潜在涨幅242维持跑赢行业评级风险净利润率提升不及预期新业务进展不及预期