供应
　　产地价格弱稳，下游需求放缓，市场观望情绪趋浓，销售情况不佳。港口价格小幅下降，淡季弱需求，下游对高价接受度低，驱使贸易商让利出货。国际市场供给环比收缩，价格整体上浮;印尼货源偏紧，亚洲市场需求向好，价格上涨。
　　需求
　　冷空气连续影响下，全国整体降温，后半周华南气温或有反弹，但东北地区有强冷空气到来，用电需求月底前周期性回落。东北供暖行业冬储进度快于预期，化工等非电需求维持景气。
　　库存
　　电厂库存平稳运行，仍处于偏高水平。大秦线检修，但周期缩短，港口调入减少;淡季高库存，下游拉运需求不强;调入略低于调出，北港窄幅去库。
　　基差
　　盘面贴水。
　　策略
　　淡季需求周期性下行，终端库存依然充裕，但港口可售资源持续偏紧，发运利润影响下，煤价或高位震荡为主。
　　

研究报告全文：