隔夜美豆11月收于1253，跌1.45%，继续受到季节性压力的影响。周二出台的作物周报显示，美国大豆收割工作已经完成近丰，超过市场预期，也快于历史均值。根据路透对分析师进行的调查，分析师平均预计美国大豆产量预估将从9月份的41.46亿蒲式耳下调至41.34亿蒲式耳，大豆单产将从每英亩50.1蒲式耳降至49.9蒲式耳。分析师平均预计美国大豆期末库存为2.33亿蒲式耳，高于9月份的2.20亿蒲式耳。美国农业部周三报告称，私人出口商向中国买家销售了12.1万晚大豆，向未知目的地销售了21.3万吨大豆，均在2023/24年度交货。巴西国家商品供应公司(CONAB)表示，截至10月7日，巳西2023/24年度大豆种植进度为10.1%，一周前为4.1%，去年同期为11%。目前饲企豆粕库存已经稳健恢复至正常水平，饲企买货意愿较差，油厂进口买船的意愿暂时也不高，等待大正价格的进一步走弱。在这种博弈的过程中结合当下商品偏空的宏观环境，豆粕跨月价差仍可能继续.走弱，单边下跌的势头可能也仍未结束。操作上，正套操作暂缓，单边观望。中期来看，我们认为新作库销比的调降对于美豆11月价格形成支撑，收割低点抬升。就目前的优良率来看，美农报告单产可能仍有下调空间。但从时间点上来看，当前体现的是收割压力。人民币贬值态势短期内难以发生根本性改变，进口成本瑞仍支持内强外弱。从过去两年的情况来看，进口大豆买船、到港量与实际供应量、大豆压榨量并不划等号，术来现货供应恐慌情绪仍可能出现。豆粕的回落走势不会太顺利，如果回调幅度很大，那意味着4季度可能再度迎来结构性做多机会。
　　

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