研究报告全文：贵金属早报-2023年10月13日大越期货投资咨询部项唯一投资咨询证号Z0015764联系方式0575-85226759CONTENTS1前日回顾目录2每日提示3今日关注4基本面数据5持仓数据黄金1基本面CPI强化紧缩预期美元和美债收益率回升金价冲高回落美国三大股指全线收跌欧洲三大股指收盘涨跌不一美债收益率集体收涨10年期美债收益率涨147个基点报4704美元指数涨082报10658COMEX黄金期货跌03报18816美元盎司中性2基差黄金期货45366现货45366基差-127现货升水期货中性3库存黄金期货仓单2994千克不变中性4盘面20日均线向下k线在20日均线下方偏空5主力持仓主力净持仓多主力多增偏多6预期今日关注国内9月CPI和PPI进出口数据美联储和欧央行委员密集讲话美国9月CPI继续走高核心CPI继续回落美元和美债收益率回升金价冲高回落溢价水平收敛沪金涨幅收敛宽松预期被延长金价或将面临预期落空的压制金价大幅下跌后反弹可能性增加但高溢价继续压制沪金白银1基本面CPI强化紧缩预期美元和美债收益率回升银价冲高回落美国三大股指全线收跌欧洲三大股指收盘涨跌不一美债收益率集体收涨10年期美债收益率涨147个基点报4704美元指数涨082报10658COMEX白银期货跌071报21975美元盎司中性2基差白银期货5697现货5684基差-13现货贴水期货中性3库存沪银期货仓单1117801千克日环比减少29883千克偏多4盘面20日均线向下k线在20日均线下方偏空5主力持仓主力净持仓多主力多增偏多6预期美国9月CPI继续走高核心CPI继续回落美元和美债收益率回升银价也冲高回落内盘溢价小幅收敛至500以下溢价或将随着外盘走强而收敛大幅下跌后反弹可能性增加黄金利多白银1宽松预期明显升温对于未来降息的押注将继利多续增加1油价处于高位将支撑大宗商品价格维持高位2通胀预期降温2供应链紧张仍可能卷土重来银价将有所支撑3经济悲观预期继续恶化将有所支撑3宽松预期升温银价跟随金价走高利空利空1通胀回落大宗商品回落推动金价回落1油价对大宗商品支撑减弱2各国央行紧缩进程依旧超预期2通胀回落大宗商品较弱继续压制银价3经济衰退预期降温利率保持高位3经济衰退预期降温利率保持高位逻辑逻辑紧缩预期和经济衰退担忧平衡为依旧主要逻辑美宏观环境改善银价整体将有所改善另一方面需求联储及各央行加息进程面临放缓加息预期对金价预期对有色金属影响较大银价受有色压力经济预的主导影响将减弱经济数据影响将明显加大将期或对银价的影响将加大成为主导因素风险点风险点加息超预期强劲黑天鹅事件加息超预期强劲黑天鹅事件指标前收最高最低涨跌涨跌幅沪金2312453664540445094330073沪银231256975697563768121COMEX黄金2312188161898318806-570-030COMEX白银23122197522392188-0158-071SGE黄金TD452394533449348056SGE白银TD56845686563061080伦敦金现186841188505518675-530-028伦敦银现218092223621739-020-092美元指数106580410601891055566-006-006资料来源wind本日关注0930中国9月CPI和PPI时间待定中国9月进出口和贸易帐1445法国9月CPI终值欧洲央行管委兼德国央行行长Nagel和德国财长Lindner在IMF世界银行年会及G20财长与央行行长会议上讲话1600英国央行行长贝利在国际金融协会IIF举办的会议上讲话2100美国费城联储主席哈克2023年FOMC票委就2023年经济前景讲话欧洲央行行长拉加德讲话2200美国10月密歇根大学消费者信心指数初值次日0030英国央行副行长Cunliffe在国际金融协会IIF讲话伦敦金现和美元指数218011920801141980188010917801680104158099148013809412801180892018-03-292019-03-292020-03-292021-03-292022-03-292023-03-29伦敦金现美元指数资料来源wind伦敦银现和美元指数30119281142624109221042018991694141289201832018720181120193201972019112020320207202011202132021720211120223202272022112023320237伦敦银现美元指数资料来源wind内外盘金银现货比12511510595857565201832018720181120193201972019112020320207202011202132021720211120223202272022112023320237伦敦金银现货比上海金银现货比资料来源wind215标普500富时100法国CAC40德国DAX日经225伦敦金现伦敦银现19517515513511595752019-03-112019-10-112020-05-112020-12-112021-07-112022-02-112022-09-112023-04-11资料来源wind美债十年期收益率590300250490200390150290100190050000090-050-0102020-01-022020-07-022021-01-022021-07-022022-01-022022-07-022023-01-022023-07-02-100-110TIPS通胀预期10年名义收益率美债10年期TIPS-150资料来源wind沪银持仓仍为净多净多持仓小幅减少多空持仓都小幅增加沪金持仓仍为净多净多小幅增加多空持仓都小幅增加SPDR黄金ETF持仓14001300ETF持仓减少120011002018年2019年10002020年2021年9002022年2023年8007006001月1日1月28日2月24日3月22日4月18日5月15日6月11日7月8日8月4日8月31日9月27日10月24日11月20日12月17日资料来源wind白银ETF持仓23000ETF持仓小幅减少低价买盘仍存210002018年190002019年2020年170002021年150002022年2023年130001100090001月1日1月26日2月20日3月16日4月10日5月5日5月30日6月24日7月19日8月13日9月7日10月2日10月27日11月21日12月16日资料来源wind60005000沪金仓单增加2018年40002019年2020年30002021年2022年20002023年100001月1日1月28日2月24日3月22日4月18日5月15日6月11日7月8日8月4日8月31日9月27日10月24日11月20日12月17日46000000COMEX金仓单小幅减少41000000360000002018年310000002019年260000002020年2021年210000002022年160000002023年1100000060000001月1日1月30日2月28日3月28日4月26日5月25日6月23日7月22日8月20日9月18日10月17日11月15日12月14日资料来源wind35000003000000沪银仓单大幅减少为5年最低2018年25000002019年2020年20000002021年2022年15000002023年10000001月2日1月30日2月27日3月27日4月25日5月24日6月21日7月19日8月16日9月13日10月18日11月15日12月13日420000000COMEX银仓单小幅减少为同期五年最低4000000003800000003600000002018年2019年3400000002020年3200000002021年3000000002022年2023年2800000002600000002400000001月1日1月30日2月28日3月28日4月26日5月25日6月23日7月22日8月20日9月18日10月17日11月15日12月14日资料来源wind本报告的著作权属于大越期货股份有限公司未经大越期货股份有限公司书面授权任何人不得更改或以任何方式发送翻版复制或传播此报告的全部或部分材料内容如引用刊发须注明出处为大越期货股份有限公司且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料仅反映本报告作者的不同设想见解及分析方法但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更本报告中的信息以及所表达意见仅作参考之用不构成任何投资法律会计或税务的最终操作建议大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关证券代码839979THANKS地址浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话0575-88333535E-maildyqhdyqhinfo