价格表现
　　2023年10月11日夜盘期间，国内20号胶期货(NR)主力合约一度涨超4.5%,井于次日维持高位震荡，最终收涨4.07%至11255元/吨。与此同时，国内沪胶期货(RU)同样涨超3.5%并收于14665元/吨。外盘方面，日交所橡胶期货涨幅达5.7%,新交所20号胶期货涨超2%，全球范围内天然橡胶期货均走强。
　　基本面分析
　　国庆假期后，大宗商品市场整体表现较弱，商品指数接连走低。然而天然橡胶脱颖而出，表现强势，其中20号胶主力合约更是在10月11日下午收盘时领涨商品市场。随后从当日夜盘开始继续走高，井带动了沪胶甚至是合成橡胶期货- -同上涨。
　　我们认为，促成本次大涨最主要的驱动来自于对于供应端产量的担忧，尤其是对于主产区泰国。在本周开盘前的分析中我们也指出，假期期间泰国原料价格持续上涨，尤其是杯胶价格，截至10月12日的价格较假期前.上涨超6%。而这主要是由于近期东南亚地区降雨天气不断，导致在季节性旺产季原料产出受阻。昨日天又收到泰国气象部门称，近期还有强对流天气，或引发大暴雨及山洪泥石流。市场认为这种天气情况对橡胶原料产出或进一步产生阻碍，所以原料价格持续走强带动国内20号胶期货，或者说是全球范围内天然橡胶期货大涨。
　　对于泰国方面在旺产季产出不及预期的情况已维持了一段时间，这也造成了近期进口货源到港量的持续偏少以及深色胶库存的持续去化。根据隆众资讯的数据，截至2023年10月8日，中国深色胶社会总库存为98.8万吨，较上期下降1.89%。与浅色胶的累库走势相比，深色胶的不断去库给予了20号胶表现强于沪胶的理由。另一方面，下游的不断转暖也在需求端提供了- -定支撑作用:第一商用车网数据显示，9月重卡销量约8万辆(开票口径，包含出口和新能源)，环比增长12%，同比增长55%，好于市场预期，整体依然保持明显复苏态势。
　　后续来看，我们认为天然橡胶短期内仍将维持偏强震荡的走势，其最主要的支撑依旧来自于原料的较强表现。根据泰国气象局的天气预报，未来一周天气仍将以大雨为主，市场或会继续交易原料产出不畅导致供应减量的预期。不过我们认为仅来自于原料端的支撑力度将难以支撑天然橡胶盘面如此短期快速的上涨，后续涨幅或会出现放缓，以及不排除有回调的可能，但短期内整体上仍将维持上行趋势。所以操作上我们沿用周报中的建议，短期内可轻仓试多。
　　风险因素:宏观经济大幅波动、产区极端天气
　　

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