点评/观点
　　国际方面来看，国际原油回落，叠加巴西糖9月下半月大幅增产，隔夜ICE原糖期货主力合约收跌2.74%，投机基金出现抛售情况。短期预期国际原糖维持高位震荡，关注国际原油波动对国际原糖的带动作用。四季度来看，偏低的北半球新季预估产量或有效支撑国际糖价下沿。
　　国内方面来看，商品普跌，郑糖跟随回落，昨日郑糖期货主力合约跌破6800元/吨支撑位，技术图形看可能形成头肩顶，多空力量存在分歧，关注近期持仓量变化。基本面来看，白糖短期回落风险增大，新糖上市，现货先跌，冲击糖价。中期来看，配额内进口利润倒挂，对郑糖下方形成有效支撑，上一榨季结转库存量低，新榨季初期产量偏低，短期国内食糖供需偏紧格局难改，难言转势，预计短期郑糖区间震荡，关注6700—7050元/吨，高抛低吸。长期来看，时间换空间，现货价格逐步下调，基差修复和供应增加同步进行，供需格局逐步由偏紧转向宽松，具体转折点需要继续观察国际原糖上升动能是否耗尽以及抛储政策变化。
　　

研究报告全文：