资讯
　　铅
　　1.SMM调研显示，2023年9月全国电解铅产量为31.59万吨，环比下滑0.94%，同比上升7.04%；2023年1-9月累计产量同比上升16.45%。
　　2.10月11日LME铅库存去库100吨，全部来自釜山仓库，其他所有地区库存数据均无波动。截止10月11日，LME铅库存总计85200吨。
　　锌
　　1.10月11日LME锌库存总计去库1850吨，其中新加坡仓库去库1500吨，巴生仓库去库350吨，总计去库1850吨。截止10月11日，LME锌库存总计89050吨。
　　2.据MiningWeekly援引彭博通讯社报道，刚果（金）新建的一个冶炼厂有望生产全球30%的锗。10月4日，刚果（金）政府参加了这个位于该国东南部的冶炼厂开工仪式。这个湿法冶炼厂利用附近名为比格希尔（Big Hill）的尾矿生产锗、氧化锌、铜和钴等产品。
　　3.美国劳工统计局周三公布的数据显示，美国9月PPI同比上涨2.2%，高于市场预期的1.6%和前值1.6%;环比上涨0.5%，高于市场预期的0.3%，低于前值0.7%。另外，美国9月核心PPI同比上涨2.7%，高于市场预期的2.3%和前值2.2%;环比上涨0.3%，高于市场预期的0.2%和前值0.2%。
　　投资策略
　　铅
　　上一交易日SMM1#铅锭平均价格较前日下跌0.46%，沪铅主力合约收跌0.43%。
　　从当前铅市基本面来看，10月云南、江西等地区中大型冶炼厂有检修安排，河南、内蒙古等地区多家冶炼厂检修复产，预计10月电解铅产量有所提升，但原料偏紧问题导致个别再生铅炼厂减产，最终增量或不及预期；从下游消费来看，电动自行车铅蓄电池传统需求旺季逐渐步入尾声，汽车蓄电池表现一般，双节期间，下游放假时间长于冶炼厂放假时间，虽然部分冶炼厂已提前预售其产量，但仍有库存累增；本周为2310合约交割前最后一周，交仓带来累库预期较强。预计铅价区间偏弱运行，考虑当前原料持续偏紧，推涨冶炼厂生产成本，铅价下行空间有限。
　　锌
　　上一交易日SMM1#锌锭平均价较前日下跌0.73%，沪锌主力合约收涨0.40%。上海地区锌锭升水较前日下跌50元/吨至330元/吨；天津地区锌锭升水较前日下跌90元/吨至370元/吨；广东地区锌锭升水较前日下跌30元/吨至250元/吨。
　　从基本面来看，锌精矿供给充足，冶炼厂原料备库充足，在矿端偏松且利润较高的情况下，预计锌锭将持续放量，加之进口锌锭补充，国内供给宽松格局延续；考虑当前国内累库预期不大，加之海外库存去化，低库存下国内市场挤仓风险较大，此外，碧桂园情况再度引发市场情绪担忧，预期锌价短期承压偏弱运行，库存支撑下，下方空间有限，关注后续宏观数据公布。

研究报告全文：铅锌日评20231012需求弱化成本支撑铅价供给持续放量关注宏观情绪对锌价影响20231012指标单位今值变动近期趋势SMM1铅锭平均价格元吨1632500-046沪铅期现价格期货主力合约收盘价元吨1634500-043沪铅基差元吨-2000-500升贴水-上海元吨55002000升贴水-LME0-3美元吨2305105升贴水-LME3-15美元吨-2100-175价差沪铅近月-沪铅连一元吨8500-沪铅连一-沪铅连二元吨7500500铅沪铅连二-沪铅连三元吨5500-1000期货活跃合约成交量手5175600-1523成交持仓期货活跃合约持仓量手8445900-115成交持仓比061-1424LME库存吨8520000-012库存沪铅仓单库存吨6234100069LME3个月铅期货收盘价电子盘美元吨208650-024伦敦铅沪伦铅价比值783-019SMM1锌锭平均价格元吨2161000-073沪锌期现价格期货主力合约收盘价元吨2128500040沪锌基差元吨32500-24500升贴水-上海元吨33000-5000升贴水-天津元吨37000-9000升贴水-广东元吨25000-3000升贴水-LME0-3美元吨-2800125价差升贴水-LME3-15美元吨-4400-800沪锌近月-沪锌连一元吨11500-18000锌沪锌连一-沪锌连二元吨16000-2000沪锌连二-沪锌连三元吨12500000期货活跃合约成交量手13742700-3969成交持仓期货活跃合约持仓量手10566900-280成交持仓比130-3796LME库存吨8905000-204库存沪锌仓单库存吨1106200-264LME3个月锌期货收盘价电子盘美元吨246500-064伦敦锌沪伦锌价比值8631051SMM调研显示2023年9月全国电解铅产量为3159万吨环比下滑094同比上升7042023年1-9月累计产量同比上升1645铅210月11日LME铅库存去库100吨全部来自釜山仓库其他所有地区库存数据均无波动截止10月11日LME铅库存总计85200吨资讯110月11日LME锌库存总计去库1850吨其中新加坡仓库去库1500吨巴生仓库去库350吨总计去库1850吨截止10月11日LME锌库存总计89050吨2据MiningWeekly援引彭博通讯社报道刚果金新建的一个冶炼厂有望生产全球30的锗10月4日刚果金政府参加了这锌个位于该国东南部的冶炼厂开工仪式这个湿法冶炼厂利用附近名为比格希尔BigHill的尾矿生产锗氧化锌铜和钴等产品3美国劳工统计局周三公布的数据显示美国9月PPI同比上涨22高于市场预期的16和前值16环比上涨05高于市场预期的03低于前值07另外美国9月核心PPI同比上涨27高于市场预期的23和前值22环比上涨03高于市场预期的02和前值02上一交易日SMM1铅锭平均价格较前日下跌046沪铅主力合约收跌043从当前铅市基本面来看10月云南江西等地区中大型冶炼厂有检修安排河南内蒙古等地区多家冶炼厂检修复产预计10月电铅解铅产量有所提升但原料偏紧问题导致个别再生铅炼厂减产最终增量或不及预期从下游消费来看电动自行车铅蓄电池传统需求旺季逐渐步入尾声汽车蓄电池表现一般双节期间下游放假时间长于冶炼厂放假时间虽然部分冶炼厂已提前预售其产量但仍有库存累增本周为2310合约交割前最后一周交仓带来累库预期较强预计铅价区间偏弱运行考虑当前原料持续偏紧推涨冶炼厂生产成本铅价下行空间有限投资策略上一交易日SMM1锌锭平均价较前日下跌073沪锌主力合约收涨040上海地区锌锭升水较前日下跌50元吨至330元吨天津地区锌锭升水较前日下跌90元吨至370元吨广东地区锌锭升水较前日下跌30元吨至250元吨锌从基本面来看锌精矿供给充足冶炼厂原料备库充足在矿端偏松且利润较高的情况下预计锌锭将持续放量加之进口锌锭补充国内供给宽松格局延续考虑当前国内累库预期不大加之海外库存去化低库存下国内市场挤仓风险较大此外碧桂园情况再度引发市场情绪担忧预期锌价短期承压偏弱运行库存支撑下下方空间有限关注后续宏观数据公布免责声明宏源期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构已具备期货交易咨询业务资格本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化我们已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考不构成任何投资建议投资者依据本报告提供的信息进行期货投资所造成的一切后果本公司概不负责本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需注明出处为宏源期货且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改风险提示期市有风险投资需谨慎曾德谦F3021262Z0013703联系电话010-82295006