策略摘要
　　雨水扰动，新胶产出受限，国内外原料价格表现坚挺对胶价形成支撑，“双节”假期终端市场有所降温，随着节后企业开工快速提升恢复，轮胎开工率将逐步上行，泰国橡胶出口显现萎缩，中国天然橡胶社会库存继续呈现去库态势，胶价震荡上行。
　　核心观点
　　■市场分析
　　期现价差：10月11日，RU主力收盘14345元/吨（+385），NR主力收盘价10975元/吨（+370）。RU基差-1395元/吨（-385），NR基差-316元/吨（-119）。RU非标价差2445元/吨（+135），烟片进口利润-1306元/吨（+164）。
　　现货市场：10月11日，全乳胶报价12950元/吨（0），混合胶报价11900元/吨（+250），3L现货报价12075元/吨（+25），STR20#报价1485美元/吨（+35），丁苯报价12600元/吨（0）。
　　泰国原料：生胶片暂无报价，胶水50.20泰铢/公斤（+0.20），烟片53.55泰铢/公斤（+0.13）,杯胶46.05泰铢/公斤（+0.30）。
　　国内产区原料：云南胶水11850元/吨（+250），海南胶水12700元/吨（0）。
　　截至9月28日：交易所总库存239748（+3496），交易所仓单218220（+60）。
　　截止9月27日：国内全钢胎开工率为49.90%（-8.98%），国内半钢胎开工率为69.31%(-2.56%）。
　　观点：季节性来看，10月全球产区天然橡胶产出将逐步增加，国内外降雨有所缓和，割胶工作预期增强，利于胶水的有效释放，昨日国内外原料收购价格表现依旧强势，成本支撑下胶价表现相对坚挺；“双节”假期终端市场有所降温，节后企业出货一般，轮胎成品库存小幅累增，轮胎企业检修对轮胎开工率形成拖拽，全钢胎企业开工率降幅明显大于半钢胎企业，随着节后企业开工快速提升恢复，轮胎开工率将逐步上行；雨水扰动，泰国新胶产出受限，出口显现萎缩，国内进口量的减少使得中国天然橡胶社会库存继续呈现去库态势，其中浅色胶库存继续增加，而深色胶库存延续下降趋势；国内外原料价格表现坚挺对胶价形成支撑，社会库存去库背景下胶价震荡上行。
　　策略
　　谨慎偏多。雨水扰动，新胶产出受限，国内外原料价格表现坚挺对胶价形成支撑，“双节”假期终端市场有所降温，随着节后企业开工快速提升恢复，轮胎开工率将逐步上行，泰国橡胶出口显现萎缩，中国天然橡胶社会库存继续呈现去库态势，胶价震荡上行。
　　风险
　　国内进口节奏、橡胶产区天气、轮胎需求变化。