【财经新闻】
　　国务院常务会议审议通过《专利转化运用专项行动方案(2023-2025年)》
　　国际货币基金组织下调明年全球经济增长预期至2.9%
　　【行业动态与公司要闻】
　　乘联会:9月新能源车市场零售74.3万辆同比增长21%
　　发改委:10月10日24时起,汽油下调85元/吨,柴油下调80元/吨
　　【国都策略视点】
　　策略观点：内外因素边际缓和，本轮市场磨底已至尾声
　　【重点公司公告摘要】
　　晶科能源：前三季度实现组件总出货量超52GW

研究报告全文：tablemain晨会报告tablereportdate晨会报告究所研2023年10月11日晨会报告20231011国都证券研究所晨报证券tablenews昨日市场都财经新闻tableyesmarket国指数名称收盘涨跌国务院常务会议审议通过专利转化运用专项行动方案2023-2025年上证指数307524-070沪深300365713-075国际货币基金组织下调明年全球经济增长预期至29深证成指1005004-056中小综指1095589-034行业动态与公司要闻恒生指数1766473084恒生中国企业指数605251090乘联会9月新能源车市场零售743万辆同比增长21恒生沪深港通AH股14541-135溢价发改委10月10日24时起汽油下调85元吨柴油下调80元吨标普500435824052纳斯达克指数1356284058证券研究报告国都策略视点MSCI新兴市场94455098策略观点内外因素边际缓和本轮市场磨底已至尾声昨日tableaindustryA股行业成交量排名行业名称涨跌重点公司公告摘要百万晶科能源前三季度实现组件总出货量超52GW1电子7504010932计算机6138750733农林牧渔935620624有色金属1646770305传媒214803021全table球大Gl宗商品obal市场商品收盘涨跌纽约原油8596-049纽约期金187380-006伦敦期铜802900-101伦敦期铝221400-142波罗的海干散货198300-040ort资料来源wind国都证券tableresearch研究员郝卓凡电话010-84183386Emailhaozhuofanguoducom执业证书编号S0940523100001独立性申明本报告中的信息均来源于公开可获得资料国都证券对这些信息的准确性和完整性不做任何保证分析逻辑基于作者的职业理解通过合理判断并得出结论力求客观公正结论不受任何第三方的授意影响特此声明市场有风险投资需谨慎第1页研究创造价值晨会报告tablecontent财经新闻国务院常务会议审议通过专利转化运用专项行动方案2023-2025年会议强调推动专利转化运用充分挖掘专利价值大力发展专利密集型产业是推动高质量发展的一项战略任务要从提升专利成果质量和加强政策激励两方面发力更加注重从现实需求中凝练科研问题并进行攻关建立健全有利于专利成果转化运用的制度安排和激励政策着力打通专利转化运用的关键堵点进一步优化市场服务培育良好生态加快创新成果向现实生产力转化光明网国际货币基金组织下调明年全球经济增长预期至29国际货币基金组织IMF在最新的10月世界经济展望报告WEO中预计全球经济增速将从2022年的35放缓至2023年的30和2024年的29低于38的历史20002019年平均水平且2024年的预测值较7月预计时下调了01个百分点新华网行业动态与公司要闻乘联会9月新能源车市场零售743万辆同比增长21乘联会数据显示初步统计乘用车9月1-30日市场零售2028万辆同比增长6环比增长6今年以来累计零售1524万辆同比增长29月1-30日新能源车市场零售743万辆同比增长21环比增长4今年以来累计零售5186万辆同比增长34中国证券网发改委10月10日24时起汽油下调85元吨柴油下调80元吨从国家发改委获悉10月10日24时起汽油下调85元吨柴油下调80元吨全国平均来看92号汽油每升下调007元95号汽油每升下调007元0号柴油每升下调007元记者算了一笔账按一般家用汽车油箱50L容量估测加满一箱92号汽油将少花35元搜狐网国都策略视点策略观点内外因素边际缓和本轮市场磨底已至尾声1内外因素边际缓和本轮市场磨底已至尾声724中央政策底已确立但受国内基本面探底及美联储政策超预期偏鹰的内外压力拖累前两个月A股延续震荡回调态势9月上中旬公布的8月各项经济金融数据初步表明经济正触底温和回升基本面底初步验证而随着近日美联储政策指引的阶段性明确美元利率与汇率的上行紧缩压力有望触顶缓和人民币兑美元汇率已呈现逆势企稳迹象陆股通净流出压力有望趋于缓解近日数位美联储委员的表态转鸽表示当前美债利率走高可能意味着美联储需要放缓加息步伐甚至明确表示不再需要进一步加息货币政策有足够的抑制性足以让通胀率回落至目标水平2以上美联储委员的由鹰转鸽使得近日美元汇率与利率双双连续回落人民币兑美元汇率相应由贬转升9月中旬陆续公布的8月社融信贷经济数据普遍好转制造业PMI环比四连升并至荣枯线上方前期密集加码的逆周期政策底效果初显基本面底初步验证中秋国庆长假出游人数国内旅游收入按可比口径较2019年同比4115服务消费偏强商品消费偏弱的消费分化态势基本符合预期按照政策底-估值底-市场底-基本面底一轮完整的市场调整周期来看目前市场已至市场底-基本面底的尾期阶段此外724中央会议政策底至今已25个月参考政策底确立至市场触底上行平均时长25个月也预示本轮市场磨底或近尾声以上内外因素的边际积极变化正促成A股市场震荡磨底行情进入尾声从成交额显著缩量市场对政策与经济数据利好钝化本轮下跌资金因素陆股通净流出额度趋于收窄宏观经济与微观盈利边际改善等综合来看预示本轮市场磨底已至尾声2基本面触底温和回升工业企业量价利均边际改善前期密集加码出台的逆周期稳经济政策初见成效8月各项金融经济宏观数据普遍好转中采制造业PMI环比连升四月进出口贸易同比降幅收窄且年末有望转正CPI同比由负转正PPI同比降幅连续收窄社融信贷总量超预期回升消费与工业增速回升幅度好于预期基建与制造业投资增速强市场有风险投资需谨慎第2页研究创造价值晨会报告于预期仅房地产销量与投资同比降幅收窄弱于预期以上8月各项数据的普遍好转结合目前市场对9月国内经济数据一致预期值的进一步回升预示基本面底大概率已确立这一点从近期债券市场的快速调整也得到侧面印证同时备受市场关注的房地产成交量边际正改善9月初随着一线城市认房不认贷等新政落地实施三十大中城市的商品房销面同比降幅由此前几个月的-25附近显著收窄至9月的-15其中一二线城市销面同比降幅均较8月收窄十个百分点以上调控政策率先优化调整后的二线城市9月销面同比基本已持平预计近期楼市调控优化后一线城市成交量也有望进一步回暖目前仅三线城市仍未改观同比降幅保持在-30附近中秋国庆长假35城新建商品房日均销面同比-17降幅与9月基本保持平稳其中一线城市销面同比大幅转正至62二线城市同比-14三四线城市同比降幅扩大至-50此外企业微观盈利也呈现边际改善随工业增速回升PPI同比降幅收窄等量价双改善推动8月工业企业盈利同比由负转正边际显著改善工业企业利润总额单月同比增速自21年3月的923见顶后持续回落至23年3月-192回落时长2年幅度显著自23年4月起同比降幅逐月收窄且8月工业企业利润总额同比转正至172为22年4月以来首次显著转正同时工业企业营业利润率同步回升自23年2月的阶段低点46已连升六个月至8月的55此外上中下游行业同步改善中游电气机械设备汽车专用与通用设备等行业利润保持快速增长上游采矿业随大宗价格反弹而回暖展望后续几个月工业增加值PPI两大量价因素有望持续改善预计工业企业利润同比增速有望进一步回升3政策效果观察期市场信心有望缓慢修复提振自724中央会议研究部署加强逆周期调节和政策储备调整优化房地产政策地方化债活跃资本市场等积极的政策信号后过去一个多月政策密集落地执行政策反复托底且及时有力甚至超预期落地执行包括超预期降息降准叠加基本面数据的好转有望逐步提振当前政策观察期的信心围绕活跃资本市场的降税率紧融资提杠杆限减持规量化等几大提振资本市场政策均超预期及时回应市场关切与呼声且近期从严顶格处罚两家违规减持行为释放了坚定有力的活跃资本市场提振投资者信心的政策执行力同时降低存量首套住房贷款利率一线城市的认房不认贷新政落地进度也超预期地方化债方案也正在持续酝酿中以上资本市场地产地方债券等724中央会议部署应对的三大积极政策的超预期落地执行有助于提振资本市场信心缓和地产地方债务两大经济拖累因素并防范潜在金融风险从而改善经济稳中求进的预期风险提示国内房地产持续下行美国经济硬着陆风险地缘政治冲突恶化海外市场大幅震荡等风险数据来源Wind国都证券重点公司公告摘要晶科能源前三季度实现组件总出货量超52GWtablestkpooltrend市场有风险投资需谨慎第3页研究创造价值晨会报告分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明免责声明本报告仅供国都证券股份有限公司以下简称本公司的特定客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告中的信息均来源于公开资料或国都证券研究所研究员实地调研所取得的信息国都证券研究所及其研究员不对这些信息的准确性与完整性做出任何保证在法律许可的情况下国都证券及其关联机构可能持有报告所涉及的证券品种并进行交易也有可能为这些公司提供相关服务本报告中所有观点与建议仅供参考根据本报告作出投资所导致的任何后果与公司及研究员无关投资者据此操作风险自负本报告版权归国都证券所有未经国都证券研究所书面授权许可任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发送发布复制或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用根据中国证监会核发的经营证券业务许可国都证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务国都证券投资评级国都证券行业投资评级的类别级别定义类别级别定义推荐行业基本面向好未来6个月内行业指数跑赢综合指数投资中性行业基本面稳定未来6个月内行业指数跟随综合指数评级回避行业基本面向淡未来6个月内行业指数跑输综合指数国都证券公司投资评级的类别级别定义类别级别定义强烈推荐预计未来6个月内股价涨幅在15以上投资推荐预计未来6个月内股价涨幅在5-15之间评级中性预计未来6个月内股价变动幅度介于5之间回避预计未来6个月内股价跌幅在5以上市场有风险投资需谨慎第4页研究创造价值