螺纹：
　　1、基本面：假期螺纹实际产量环比回落，总体供应继续低于同期，库存有所增加，但总体库存压力不大。需求方面受假期影响表观消费出现大幅下滑，且低于往年同期，考虑到下游地产数据仍全面下跌，短期需求弱势延续；偏空
　　2、基差：螺纹现货价3710，基差100，现货升水期货；偏多
　　3、库存：全国35个主要城市库存501.4万吨，环比增加4.7%，同比增加4.42%；中性。
　　4、盘面：价格在20日线下方,20日线向下；偏空
　　5、主力持仓：螺纹主力持仓空增；偏空
　　6、预期：节后盘面价格继续震荡偏弱，不过跌势有所缓和，下游建材成交量仍未恢复至节前，短期需求难有改善缺乏反弹驱动，日内建议3600-3690区间逢高偏空操作。
　　利多：
　　1.螺纹产量继续低于同期，且四季度平控预期仍在。
　　2.宏观及房地产政策利好效果等待检验。
　　3.上游原料价格成本支撑仍在。
　　利空：
　　1.需求仍处同期低位，恢复进度不及预期。
　　2.下游地产数据同比继续走弱。
　　本周交易逻辑：
　　盘面价格下方仍以成本支撑为主，节后需求恢复预期不佳，盘面价格承压，预计区间震荡偏弱运行。
　　风险点：
　　地产政策效果不及预期，十月旺季消费恢复情况不佳。(下行风险）
　　四季度限产政策超预期，需求超预期好转（上行风险）
　　热卷：
　　1、基本面：上周假期供增需减，基本面继续走弱，供应端实际产量环比再次上行至高位，表观消费环比继续回调，库存高位压力显现，下游出口数据保持高位，制造业有所回暖但基建增速下滑；偏空
　　2、基差：热卷现货价3760，基差45，现货升水期货；偏多
　　3、库存：全国33个主要城市库存304.25万吨，环比增加4.66%，同比增加22.43%；偏空
　　4、盘面：价格在20日线下方,20日线向下；偏空
　　5、主力持仓：热卷主力持仓空增；偏空
　　6、预期：昨日夜盘价格有企稳迹象，总体走势继续震荡偏弱，短期上方承压难有反弹空间，操作上建议日内3700-3790区间逢高偏空操作。
　　利多：
　　1.钢材出口数据继续保持高位，制造业回升至扩张区间。
　　2.原料成本价格继续处于高位。
　　利空：
　　1.实际产量超过同期，供应压力增大
　　2.下半年基建增速放缓。
　　3.需求偏弱，库存累积至高位
　　本周交易逻辑：
　　需求继续弱势，库存累积创新高，热卷价格短期预计以震荡偏弱运行为主。
　　风险点：
　　需求连续回落，供应、库存压力持续增长。（下行风险）
　　下游行业超预期好转，原料端高位继续上涨（上行风险）

研究报告全文：证券代码839979螺卷早报2023-10-11投资咨询部分析师赵通从业资格号F3042042投资咨询号Z0018012联系方式0575-85226759每日观点螺纹1基本面假期螺纹实际产量环比回落总体供应继续低于同期库存有所增加但总体库存压力不大需求方面受假期影响表观消费出现大幅下滑且低于往年同期考虑到下游地产数据仍全面下跌短期需求弱势延续偏空2基差螺纹现货价3710基差100现货升水期货偏多3库存全国35个主要城市库存5014万吨环比增加47同比增加442中性4盘面价格在20日线下方20日线向下偏空5主力持仓螺纹主力持仓空增偏空6预期节后盘面价格继续震荡偏弱不过跌势有所缓和下游建材成交量仍未恢复至节前短期需求难有改善缺乏反弹驱动日内建议3600-3690区间逢高偏空操作利多1螺纹产量继续低于同期且四季度平控预期仍在2宏观及房地产政策利好效果等待检验3上游原料价格成本支撑仍在利空1需求仍处同期低位恢复进度不及预期2下游地产数据同比继续走弱本周交易逻辑盘面价格下方仍以成本支撑为主节后需求恢复预期不佳盘面价格承压预计区间震荡偏弱运行风险点地产政策效果不及预期十月旺季消费恢复情况不佳下行风险四季度限产政策超预期需求超预期好转上行风险每日观点热卷1基本面上周假期供增需减基本面继续走弱供应端实际产量环比再次上行至高位表观消费环比继续回调库存高位压力显现下游出口数据保持高位制造业有所回暖但基建增速下滑偏空2基差热卷现货价3760基差45现货升水期货偏多3库存全国33个主要城市库存30425万吨环比增加466同比增加2243偏空4盘面价格在20日线下方20日线向下偏空5主力持仓热卷主力持仓空增偏空6预期昨日夜盘价格有企稳迹象总体走势继续震荡偏弱短期上方承压难有反弹空间操作上建议日内3700-3790区间逢高偏空操作利多1钢材出口数据继续保持高位制造业回升至扩张区间2原料成本价格继续处于高位利空1实际产量超过同期供应压力增大2下半年基建增速放缓3需求偏弱库存累积至高位本周交易逻辑需求继续弱势库存累积创新高热卷价格短期预计以震荡偏弱运行为主风险点需求连续回落供应库存压力持续增长下行风险下游行业超预期好转原料端高位继续上涨上行风险价格螺纹现货价格主要出口市场螺纹东南亚价格价格热卷现货价格主要出口市场价格热卷东南亚价格螺纹基差热卷基差价格唐山钢坯价格价格国内废钢综合价格周高炉开工率螺纹短流程电炉开工率螺纹周产量热卷周产量螺纹盘面利润热卷盘面利润螺纹估算利润螺纹电炉估算利润