核心逻辑：本周，动力煤秦皇岛港价格高位企稳，期货暂无成交。供应方面，目前动力煤主产区呈现安监和保供相互博弈的局面，一方面产地对存在安全隐患或发生事故的煤矿加强监管，另一方面随着煤价飙升，多省重提保供稳价要求，预计10月安监压力依然较大，但采暖季后保供优先性或逐渐。需求方面，9月以来电煤需求震荡运行，二十五省电厂日耗略高于往年同期，且甲醇等部分化工品开工率明显偏高，动力煤非电需求给煤价带来一定支持。库存方面，截至9月27日，环渤海9港煤炭库存2197.6万吨，周环比增加49.8万吨，同比去年偏低152.1万吨。总的来说，动力煤基本面边际改善，不过前补库、大秦线秋检等利多驱动多为短期扰动，虽然工业用电存持续改善的预期，但动力煤整体供需尚未转向长期偏紧格局，加之煤价持续攀升还将面临监管打压，节前贸易商获利了结现象增多，短期煤价存在回调风险，考虑到10月安监压力依然存在，煤价或仍维持偏强震荡，旺季不旺淡季不淡的特征依然适用。

研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可20111778号策略参考宝城期货动力煤早报2023年10月11日品种策略参考时间周期说明短期为一周以内中期为两周至一月品种短期中期日内策略参考核心逻辑概要动力煤2401震荡震荡震荡观望港口持续去库动力煤延续强势备注1有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格当日日盘收盘价为终点价格计算涨跌幅度2跌幅大于1为下跌跌幅01为震荡偏弱涨幅01为震荡偏强涨幅大于1为上涨3震荡偏强偏弱只针对日内观点短期和中期不做区分主要品种价格行情驱动逻辑商品期货黑色板块品种动力煤ZC日内观点震荡中期观点震荡参考策略观望核心逻辑本周动力煤秦皇岛港价格高位企稳期货暂无成交供应方面目前动力煤主产区呈现安监和保供相互博弈的局面一方面产地对存在安全隐患或发生事故的煤矿加强监管另一方面随着煤价飙升多省重提保供稳价要求预计10月安监压力依然较大但采暖季后保供优先性或逐渐需求方面9月以来电煤需求震荡运行二十五省电厂日耗略高于往年同期且甲醇等部分化工品开工率明显偏高动力煤非电需求给煤价带来一定支持库存方面截至9月27日环渤海9港煤炭库存21976万吨周环比增加498万吨同比去年偏低1521万吨总的来说动力煤基本面边际改善不过前补库大秦线秋检等利多驱动多为短期扰动虽然工业用电存持续改善的预期但动力煤整体供需尚未转向长期偏紧格局加之煤价持续攀升还将面临监管打压节前贸易商获利了结现象增多短期煤价存在回调风险考虑到10月安监压力依然存在煤价或仍维持偏强震荡旺季不旺淡季不淡的特征依然适用仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值12请务必阅读文末免责条款策略参考获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握姓名涂伟华宝城期货投资咨询部作者声明本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地从业资格证号F3060359出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观投资咨询证号Z0011688点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推电话0571-87006873荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬邮箱tuweihuabcqhgscom免责条款本报告由宝城期货有限公司以下简称宝城期货投资咨询业务资格证监许可20111778号向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于宝城期货未经宝城期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任宝城期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户宝城期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议宝城期货版权所有并保留一切权利专业研究创造价值22请务必阅读文末免责条款