研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可20111778号钢材铁矿石日报专业研究创造价值2023年10月10日钢材铁矿石日报减产负反馈发酵钢矿延续弱势核心观点螺纹钢主力期价弱势运行录得088日跌幅量仓扩大螺纹供需格局有所走弱低供应格局库存大幅增加显示下游需求表现疲弱考虑到地产低迷格局未变建筑需求仍难好转螺纹基本面相对疲弱预计钢价仍将承压偏弱运行重点关注钢厂能否实质性减产热轧卷板主力期价弱势下行录得088日跌幅仓量扩大热卷供需格局持续走弱供应迎来回升而需求表现疲弱疲弱基本面下热卷价格仍将承压运行叠加假期海外风险爆发预计节后钢价将承压偏弱姓名涂伟华运行重点关注钢厂能否实质性减产宝城期货投资咨询部从业资格证号F3060359铁矿石主力期价震荡下行录得174日跌幅量仓扩大现阶投资咨询证号Z0011688段假期海外风险爆发国内市场情绪趋弱叠加钢厂亏损加剧引发减产负反馈预期矿市基本面预期走弱继而驱动节后高位矿价承压电话0571-87006873回落但目前国内矿石终端消耗维持高位矿石需求韧性仍在继续邮箱tuweihuabcqhgscom给予矿价支撑加之盘面期价深度贴水下行阻力在增加强现实与基本面走弱预期博弈下矿价短期维持偏弱运行重点关注节后钢厂生产情况作者声明本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书期货投资咨询资格证书本人承仅供参考不构成任何投资建议诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬专业研究创造价值请务必阅读文末免责条款部分17请务必阅读文末免责条款18钢材铁矿石日报一产业动态1Mysteel9月全国开工7571个项目总投资超36万亿元据Mysteel不完全统计2023年9月全国各地共开工7571个项目环比增长3262总投资额约3617822亿元环比增长1563前9月合计总投资约4080万亿元资料显示9月共有4个省份进行了省级重大项目集中开工活动包括湖北四川云南重庆等其中湖北和四川开工投资超万亿元此次湖北排名位居第一总投资为1252833亿元2碧桂园正式宣告将对境外债进行重组前9个月销售同比降439碧桂园正式宣布将对其境外债务进行重组碧桂园在公告中称截至公告日公司尚未支付某债务项下本金金额为47亿港元的到期款项同时公司预期无法如期或在相关宽限期内履行其所有境外债务款项的偿付义务包括但不限于公司发行的美元债券项下的偿付义务进入2023年以来公司销售额承压明显根据其未经审计的经营数据2023年1-9月该公司实现权益销售金额约15498亿元同比下降439较2021年同期下降654其中2023年9月单月实现权益销售金额约617亿元连续第6个月环比下降同比下降807较2021年下降8653中钢协9月下旬重点钢企日产粗钢20664万吨环比降315据中钢协数据显示2023年9月下旬重点钢企粗钢日均产量20664万吨环比下降315钢材库存量152468万吨比上一旬即9月中旬减少51万吨下降324二现货市场图1黑色金属现货报价表螺纹钢热卷卷板唐山钢坯张家港重废主要品种价差HRB400E20mm上海475mmQ2356mm上海天津全国均价上海天津全国均价卷螺价差螺废价差37103710380237203770385634502570101140现货-40-20-11-40-20-23-20-200-20市场615PB粉唐山铁精粉海运费SGX掉期普氏指数青岛港湿基澳洲巴西当月CFR62910865112226001161411635-7-15097190-463-335数据来源IFINDWIND宝城期货金融研究所专业研究创造价值27请务必阅读文末免责条款钢材铁矿石日报图2钢材铁矿石相关价格走势图数据来源IFINDWIND宝城期货金融研究所三期货市场图3主力合约期货价格活跃合约收盘价涨跌幅最高价最低价成交量量差持仓量仓差期货螺纹钢3610-088365435961316197290641187743267197市场热轧卷板3715-0883761370346814951043103342921151铁矿石8190-174831581255042398039573069613058数据来源IFINDWIND宝城期货金融研究所专业研究创造价值37请务必阅读文末免责条款钢材铁矿石日报四相关图表41钢材库存图4螺纹钢库存周度变化图5螺纹钢库存总量钢厂社库2023202220212023202220212020201924003503002200250200020018001501600100140050120001000-50800-100600-150400010203040506070809101112010203040506070809101112数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所图6热轧卷板库存周度变化图7热轧库存总量钢厂社库202320222021202320222021202020196006055050405003045020400103500-10300-20250-30200010203040506070809101112010203040506070809101112数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所42铁矿石库存图8全国45港铁矿石库存图9全国45港铁矿石库存季节性库存环比变化铁矿石港口库存202320222021202020196001450017000140004001600013500200150001300001400012500-200130001200012000-40011500-600110001100020222022202220232023202320232023202320222022202220222023202320232023-----------------100000711120102060708090708091003040506010203040506070809101112数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所专业研究创造价值47请务必阅读文末免责条款钢材铁矿石日报图10247家钢厂铁矿石库存图11国内矿山铁精粉库存2023202220212020环比变化矿企铁精粉库存5030013000402751250030250120002022511500200110001017510500015010000-101259500-201009000-30758500-4050202120212021202120222022202220222022202220222022202320232023202320232021202120222022202220222022202320232023202320238000----------------------------010203040506070809101112-0910111201020708091011120106070809080304050607020304050607数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所43钢厂生产情况图12247家样本钢厂高炉开工率和产能利用率图13247家钢厂盈利钢厂占比20232022202120202019高炉开工率产能利用率951009090808570806050754030702010650010203040506070809101112数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所图1487家独立电炉开工率图1575家建材独立电弧炉钢厂盈亏情况20232022202120202019持平亏损盈利90100908080707060605050404030302020101000010203040506070809101112数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所专业研究创造价值57请务必阅读文末免责条款钢材铁矿石日报五后市研判螺纹钢供需格局有所走弱建筑钢厂生产积极性趋弱螺纹周产量再度下降周环比减922万吨供应处于年内低位给予钢价支撑不过低供应下螺纹假期累库则是同期高位多为终端需求表现不佳所致螺纹最新周度表需环比大幅下降且显著低于往年同期水平而节前高频终端采购同样表现不佳需求表现相对疲弱考虑到地产端低迷格局未变节后需求改善空间依旧有限疲弱需求仍将抑制钢价相对利好还是国内刺激政策预期综上假期螺纹供需格局有所走弱低供应格局库存大幅增加显示下游需求表现疲弱考虑到地产低迷格局未变建筑需求仍难好转螺纹基本面相对疲弱预计钢价仍将承压偏弱运行重点关注钢厂能否实质性减产热轧卷板供需格局持续走弱假期库存大幅增加板材钢厂相对积极假期热卷周产量迎来回升环比增431万吨继续处于年内高位供应压力有所增加多因钢厂保板材供应为主与此同时假期因素扰动下热卷需求明显走弱周度表需大幅下降延续近期回落态势相应的主要下游冷轧基本面变化不大谨防高供应引发其供需矛盾激化届时拖累热卷需求相应的海外钢价表现同样低迷国内钢材出口需求走弱预期仍在热卷需求隐忧未退总之假期热卷供需格局持续走弱供应迎来回升而需求表现疲弱疲弱基本面下热卷价格仍将承压运行叠加假期海外风险爆发预计节后钢价将承压偏弱运行重点关注节后需求表现情况铁矿石矿石供需格局迎来变化亏损加剧使得钢厂生产积极性趋弱样本钢厂最新日均铁水产量和进口矿日耗环比开始回落相对利好则是目前仍处于年内高位且节后钢厂短期补库矿石需求韧性仍在继续给予矿价支撑但钢厂经营状况持续恶化减产负反馈预期在增强则是抑制矿价主要因素与此同时国内港口矿石到货如期回落而海外矿商发运同样高位回落多因巴西矿发运减量所致持续性料将不强且按船期推算国内港口到货将再度回升而假期因素扰动内矿生产有所趋弱但依旧维持高位整体矿石供应仍维持相对高位综上假期海外风险爆发国内市场情绪趋弱叠加钢厂亏损加剧引发减产负反馈预期矿市基本面预期走弱继而驱动节后高位矿价承压回落但目前国内矿石终端消耗维持高位矿石需求韧性仍在继续给予矿价支撑加之盘面期价深度贴水下行阻力在增加强现实与基本面走弱预期博弈下矿价短期维持偏弱运行重点关注节后钢厂生产情况仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值67请务必阅读文末免责条款钢材铁矿石日报获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款除非另有说明宝城期货有限责任公司以下简称宝城期货拥有本报告的版权未经宝城期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告的全部或部分内容本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任宝城期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议宝城期货版权所有并保留一切权利专业研究创造价值77请务必阅读文末免责条款