期货及现货市场行情分析
　　10月10日，工业硅主力合约2311开于14035元/吨，收于14265元/吨，当日上涨1.67%。主力合约当日成交量为33078手，持仓量为54322手。目前华东553现货升水1135元，华东421牌号计算品质升水后，贴水165元，昆明421升水435元，421与99硅价差为1100元。期货盘面维持震荡，盘面较421套利空间缩小。近期，北方大厂多次上调现货报价，引领现货价格上涨，但对期货盘面影响有限，下游企业以刚需采购为主。目前西南整体开工情况较好，但受交割影响，现货流通偏紧。目前总持仓约12.02万手，较前一日增加2990手。从仓单注册情况来看，目前仓单注册情况较好，截至10月10日，已经注册成功的仓单有32906张，折合成实物有164530吨。10月10日当日，不分地区有少量仓单注销。
　　工业硅：昨日工业硅现货价格持稳，下游按需采购。据SMM数据，截止10月10日，华东不通氧553#硅在14800-14900元/吨；通氧553#硅在15300-15500元/吨；421#硅在16000-16200元/吨。目前西南开工较好，川滇地区维持高开工率，同时北方前期减产产能开始复产，整体供应端保持增加。部分厂家转产交割货，非交割货供应减小，导致部分低品位现货供应趋紧，北方大厂多次上调现货报价，带动挺价情绪，现货价格有所反弹，但具体涨幅仍有待观察，需要持续跟踪下游对报价的接受度及下游新增产能的需求量。
　　多晶硅：昨日多晶硅价格持稳，据SMM统计，多晶硅复投料报价76-90元/千克；多晶硅致密料75-87元/千克；多晶硅菜花料报价70-82元/千克；颗粒硅73-83元/千克。多晶硅价格大幅下跌后开始反弹，由于部分新增装置产品质量参差不齐，下游对质量要求提升，不同质量产品之间价差会逐步拉开。由于多晶硅产量持续增加，对工业硅需求量也将保持增长。多晶硅价格目前出现反弹，但反弹幅度仍需观察。
　　有机硅：有机硅价格持稳，据卓创资讯统计，10月10日部分有机硅厂家封盘不报价，山东地区报价14200元/吨，其他报价多在14200-14600元/吨。终端订单稍有好转，但整体过剩较多，有机硅价格跟随工业硅价格震荡。当前开工仍较低，9月开工整体好转，10月开工预计相对稳定，需要等终端市场及出口显著好转后，价格与开工才会出现明显上升。
　　策略
　　期货盘面宽幅震荡，前期受交割影响，流通现货偏紧，现货与期货均呈上涨趋势，目前基本无交割利润，且面临大量仓单注销压力，交割减少及仓单流出，预计流通现货将明显增加，现货期货短期或均偏弱运行，421生产商及持货商可逢高进行卖出套保。受成本影响，现货价格跌幅或小于期货，对于下游消费者与贸易商，在盘面回落后，可择机在枯水期成本线附近在盘面进行接货。
　　■风险点
　　1、西南地区停炉及复产情况
　　2、新疆开炉情况
　　3、原料价格变动情况。
　　4、有机硅企业开工情况
　　5、隐性库存释放压力

研究报告全文：期货研究报告工业硅日报2023-10-11现货价格坚挺工业硅期货宽幅震荡研究院新能源有色组期货及现货市场行情分析研究员陈思捷10月10日工业硅主力合约2311开于14035元吨收于14265元吨当日上涨167主力合约当日成交量为33078手持仓量为54322手目前华东553现货升水021-608279681135元华东421牌号计算品质升水后贴水165元昆明421升水435元421与chensijiehtfccom99硅价差为1100元期货盘面维持震荡盘面较421套利空间缩小近期北方大厂从业资格号F3080232投资咨询号Z0016047多次上调现货报价引领现货价格上涨但对期货盘面影响有限下游企业以刚需采购为主目前西南整体开工情况较好但受交割影响现货流通偏紧目前总持仓约1202师橙万手较前一日增加2990手从仓单注册情况来看目前仓单注册情况较好截至10021-60828513月10日已经注册成功的仓单有32906张折合成实物有164530吨10月10日当shichenghtfccom日不分地区有少量仓单注销从业资格号F3046665投资咨询号Z0014806工业硅昨日工业硅现货价格持稳下游按需采购据SMM数据截止10月10日穆浅若华东不通氧553硅在14800-14900元吨通氧553硅在15300-15500元吨421硅021-60827969在16000-16200元吨目前西南开工较好川滇地区维持高开工率同时北方前期减muqianruohtfccom产产能开始复产整体供应端保持增加部分厂家转产交割货非交割货供应减小导从业资格号F03087416致部分低品位现货供应趋紧北方大厂多次上调现货报价带动挺价情绪现货价格有投资咨询号Z0019517所反弹但具体涨幅仍有待观察需要持续跟踪下游对报价的接受度及下游新增产能的联系人需求量王育武多晶硅昨日多晶硅价格持稳据SMM统计多晶硅复投料报价76-90元千克多晶021-60827969硅致密料75-87元千克多晶硅菜花料报价70-82元千克颗粒硅73-83元千克wangyuwuhtfccom多晶硅价格大幅下跌后开始反弹由于部分新增装置产品质量参差不齐下游对质量要从业资格号F03114162求提升不同质量产品之间价差会逐步拉开由于多晶硅产量持续增加对工业硅需求投资咨询业务资格量也将保持增长多晶硅价格目前出现反弹但反弹幅度仍需观察证监许可20111289号有机硅有机硅价格持稳据卓创资讯统计10月10日部分有机硅厂家封盘不报价山东地区报价14200元吨其他报价多在14200-14600元吨终端订单稍有好转但整体过剩较多有机硅价格跟随工业硅价格震荡当前开工仍较低9月开工整体好转10月开工预计相对稳定需要等终端市场及出口显著好转后价格与开工才会出现明显上升策略期货盘面宽幅震荡前期受交割影响流通现货偏紧现货与期货均呈上涨趋势目前基本无交割利润且面临大量仓单注销压力交割减少及仓单流出预计流通现货将明显增加现货期货短期或均偏弱运行421生产商及持货商可逢高进行卖出套请仔细阅读本报告最后一页的免责声明工业硅日报丨2023-10-11保受成本影响现货价格跌幅或小于期货对于下游消费者与贸易商在盘面回落后可择机在枯水期成本线附近在盘面进行接货风险点1西南地区停炉及复产情况2新疆开炉情况3原料价格变动情况4有机硅企业开工情况5隐性库存释放压力请仔细阅读本报告最后一页的免责声明工业硅日报丨2023-10-11目录主要产品市场行情分析1硅行业资讯4工业硅库存4硅产业资讯4图表图1华东553价格丨单位元吨5图2华东421价格丨单位元吨5图3有机硅DMC价格丨单位元吨5图4三氯氢硅价格丨单位元吨5图5多晶硅价格丨单位元吨5图6工业硅库存丨单位吨5图7有机硅行业指数6图8光伏行业指数6请仔细阅读本报告最后一页的免责声明37工业硅日报丨2023-10-11硅行业资讯工业硅库存截至9月底根据百川统计中国工业硅行业库存合计约1236万吨不含注册仓单较8月底降低其中社会库存980万吨黄埔港25万吨昆明港130万吨天津港350万吨厂库506万吨根据SMM统计交割库库存约219万吨预计全行业总库存在45万吨左右10月生产端保持增加消费端也保持增加行业整体库存预计持平硅产业资讯据有机硅公众号报道10月8日东岳硅材发布公告宣布终止一项工业硅项目让我们一探究竟2021年7月13日东岳硅材与罗甸县人民政府签订罗甸县工业硅矿热炉项目合作框架协议计划在罗甸县投资建设8台33000kVA矿热炉配套环保设施及余热发电项目截至公告发布之时由于市场及行业环境发生变化综合考虑各方面因素后东岳硅材为优化公司资源配置降低投资风险切实维护公司及全体股东的利益经与罗甸县人民政府友好协商双方决定终止本次合作项目并签署罗甸县工业硅矿热炉项目解除协议协议解除后双方互不承担违约责任已经产生的费用由双方自行承担据SAGSI硅产业研究报道10月8日包头旭阳硅料科技有限公司年产15万吨工业硅项目在当地发改委备案通过项目总占地面积约390亩建筑面积约20万平方米项目总投资239988万元其中自有资金719964万元申请银行贷款1679916万元建设内容年产15万吨工业硅包含131万吨高纯工业硅粉186万吨工业硅细粉新建12x33MVA电炉生产系统12套余热锅炉系统12套电炉高效除尘系统12套脱硫脱硝装置2套烟气余热发电系统1套智能原料系统1套高纯硅粉制备系统给排水设施供配电设施等机修检化验及办公生活设施等公用工程和附属工程依托晶硅一体化项目建设日期周期自202404至202808请仔细阅读本报告最后一页的免责声明47工业硅日报丨2023-10-11图1华东553价格丨单位元吨图2华东421价格丨单位元吨421均价左轴421涨跌幅右轴553均价左轴553涨跌幅右轴1500250001000220008002300010006002100020000400500200180001900000-2001600017000-400-50014000-60015000-80012000-100013000-10002022-01-052022-07-052023-01-052023-07-052022-01-052022-07-052023-01-052023-07-05数据来源SMM华泰期货研究院数据来源SMM华泰期货研究院图3有机硅DMC价格丨单位元吨图4三氯氢硅价格丨单位元吨DMC均价左轴涨跌幅右轴三氯氢硅均价左轴涨跌幅右轴1000300001000370008008006002500060032000400400200200002002700000-20015000-20022000-400-40017000-60010000-600-800-80012000-10005000-10002022-01-052022-07-052023-01-052023-07-052022-01-052022-07-052023-01-052023-07-05数据来源SMM华泰期货研究院数据来源SMM华泰期货研究院图5多晶硅价格丨单位元吨图6工业硅库存丨单位万吨多晶硅复投料均价左轴涨跌幅右轴交割库厂家库存量黄埔港天津港昆明港5300435250330225200120150015-110100-2550-302022-01-052022-07-052023-01-052023-07-052020132020103202173202243202313数据来源SMM华泰期货研究院数据来源百川盈孚广期所华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明57工业硅日报丨2023-10-11图7有机硅行业指数图8光伏行业指数光伏行业指数左轴光伏行业指数涨跌幅右轴有机硅行业指数左轴有机硅行业指数涨跌幅右轴60006595005500438500500021750045000-165004000-25500-33500-44500-53000-62022-01-052022-06-052022-11-052023-04-052022-01-052022-06-052022-11-052023-04-05数据来源IfinD华泰期货研究院数据来源IfinD华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明67工业硅日报丨2023-10-11免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权利所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom