观点边际变化：
　　①原油：国庆期间原油价格出现明显调整，宏观端美债收益率再次上升打压风险资产；同时EIA汽油四周平均需求创1998年以来新低；市场再次开始担忧高利率环境对油品需求的影响。供应端OPEC没有表现出进一步减产的意愿，同时华尔街报道沙特愿意增产石油以促进达成与以色列之间的协议。供需两端的边际走弱预期，叠加原油持仓此前回升至2022年3月时的多空比，引发了价格的大幅调整。另一方面，巴以爆发大规模冲突，由于哈马斯表态得到了伊朗的支持；不能排除后续美国再次制裁伊朗或者加强对石油出口监管的可能性;如果巴以冲突影响伊朗产量则可能推高价格，否则我们认为持续性影响有限。
　　②对市场的观点：原油价格波动开始加大，巴以冲突对原油价格造成的实质影响仍需继续观察，长期看我们认为油价中枢仍会提升；石化板块具备较好配置价格。推荐受益于原油长期价格中枢向上的中国石油，中国海油，中国石化；推荐近期织造库存下降的涤纶长丝板块的桐昆股份及新凤鸣。推荐化工品需求预期持续好转的卫星化学，宝丰能源，荣盛石化，恒力石化等此前需求预期被压制，价差处于历史底部且未来产能将继续扩张的化工龙头企业。另一方面，推荐受益于LNG出口产能及油气炼化行业细分领域资本开支增加的海油工程，卓然股份。新材料方向，我们认为应该重点关注POE,EVA及芳纶方向。
　　风险提示：全球经济衰退超预期，疫情反弹超预期，释放战储超预期。