美国9月非农就业人数33.6万，远高于市场预期。强劲的就业市场，为美联储再次加息或者维持高利率环境创造条件。强美元环境下，包括原油在内的全球大类资产价格承压下行。沙特表示如果油价走高，愿意在明年年初提高原油产量，以换取与美国的防务协议。俄罗斯6日表示，已经解除了通过港口出口管道柴油的禁令，汽油出口禁令仍在。巴以冲突升级，地缘风险升温。原油市场不确定性增加，短期下行压力增大。
　　东北亚烯蛭裂解装置低负荷运行，美亚套利窗口关闭，抛压减轻，乙烯和丙烯裂解价差迎来修复性反弹。汽油裂解回落，化工需求不佳，石脑油市场仍处于低迷状态。浙石化歧化装置、宝来石化、巴斯夫和胜星石化重启，纯苯开工率环比提升1.8%至.79.9%。节日期间纯苯到港量4.1万吨，提货量5.1万吨，到港量符合预期，提货高于预期。节后华东主港库存（隆众口径)在6.58万吨，较节前7.58万吨下降1万吨，降幅13.19%;比去年同期5.92万吨高0.66万吨，同比高11.15%。10月纯苯进口难以放量，港口库存预计维持在低位。
　　由于上游快速下跌，苯乙烯下游ABS、PS加工利润被动修复。加工费修复暂未传导到下游开工率上，PS和ABS开工同比仍然偏低，EPS开工节日期间季节性下滑。随着宝来、利华益和巴斯夫提负，苯乙烯开工率提升1.55%至77%，周产预估在34.6万吨左右，供应保持在高位。供强需弱，节后苯乙烯港口库存（隆众口径）在7.57万吨，较节前5.28万吨增加2.29万吨，增幅43.37%;比去年同期7.05万吨高0.52万吨，同比高7.38%。10月苯乙烯周度到港量维持在4万吨附近，港口库存预计小幅增加。
　　全产业链看，强势美元叠加地缘风险，上游原油不确定性增加，上方压力较大。下游ABS、PS生产利润恢复，尚未传导到开工端。中间环节苯乙烯供应高位，港口库存环比增加，加工费下滑，估值继续回落。盘面基差走弱，短期仍面临回调风险。
　　

研究报告全文：