节前商品走低，贵金属和有色板块跌幅最大。策略方面总体上升0.06%，截面因子表现优于时序，持仓量收益小幅回落。
　　基于当前信号进行展望，能化板块动量回落幅度较大，有色方面继续分化。能化方面，动量跟随原油大幅下调，从期限结构的截面看，玻璃的远月供需预期有改善，纯碱持仓量并没有大幅下降，建材玻璃和纯碱在板块中相对偏强。有色方面，继续维持多锌空铜的套利信号。目前从期限结构，随着铜的back修复，锌和镍的back结构延续。结合LME铜库存不断累积，而锌库存压力减小，对于持仓量因子有一定影响，因此做多锌的确定性更高。黑色方面，持仓量方面有所下滑，这也反映出需求较预期偏弱。因此截面上看双焦强于螺纹钢强于铁矿。农产品在板块截面上，从期限结构油粕还是偏向于contango的走势，软商品要强于农副产品。贵金属目前动量边际上并没有明显的减缓，还没有看到反转的迹象。
　　策略净值方面，动量时序亏损来自贵金属板块，黄金周内大幅跳水，造成趋势跟踪型策略损失。动量截面收益集中在能化和有色板块，有色板块中镍、铜空头趋势显著，铝则持续走强，截面上空镍和铜多铝维持，能化板块盈利部分则来自空聚丙烯而多橡胶。期限结构上，有色板块镍铜贴水持续走扩，镍铜的空头收益持续累积，黑色板块在成材端价格预期开始走弱，空热卷多硅铁产生截面收益。持仓量因子中农产品收益回暖，油脂油料市场多头情绪延续，而软商品方面则偏悲观，空头主导。
　　甲醇量化策略净值方面，上周供给因子上行1.40%，需求下行0.76%，合成因子走高0.31%。本周综合信号由中性转空，基本面因子的供给端空头维持，其中甲醇累计进口数量上行，开工率环比抬升。需求端为多头，甲醇表观消费月度同比较为乐观。价差端转为空头，甲醇华南主流价格走低，同时主港现货中间价格下降。
　　铁矿石量化策略净值，近一周供给上行1.1%，库存走高0.69%，合成因子走高0.44%。本周综合信号空头维持，主要受到供给和库存的影响。供给端空头维持，铁矿原矿累计量、矿山铁精粉日均产量有所抬高，同时高炉检修量下降。需求端为中性，钢铁企业盈利率维持高位，而铁水日均产量走低。库存端，45个港口库存和进口铁矿平均可用天数上升，释放空头信号。价差因子中性，日照麦克粉价格下降，而远期青岛现货价格指数上行。
　　铅量化策略净值方面，供给上行0.02%，库存因子走高0.22%，价差因子下跌0.57%，合成因子走低0.06%，本周综合信号多头转空，主要受到供给和需求的驱动。供给端，国内再生铅利润和废电瓶价格占再生精铅价格比均有所增长，铅价有所承压。需求端为空头，中国其他铅材和电蓄出口有所下降。库存为中性，期货仓单库存有累库趋势，铅锭月度平衡则给予价格一定支撑。价差方面为中性，远期合约价格较为坚挺，进口铅精矿价格开始走高。
　　

研究报告全文：金融衍生品周度报告2023年10月9日期限结构因子领涨CTA周报节前商品走低贵金属和有色板块跌幅最大策略方面总体上升006截面因子表现优于时序持仓量收益小幅回落CTA走势评分基于当前信号进行展望能化板块动量回落幅度较大有色方面继黑色版块4续分化能化方面动量跟随原油大幅下调从期限结构的截面看有色版块6玻璃的远月供需预期有改善纯碱持仓量并没有大幅下降建材玻能化版块5璃和纯碱在板块中相对偏强有色方面继续维持多锌空铜的套利农产品版块5信号目前从期限结构随着铜的back修复锌和镍的back结构延贵金属版块5续结合LME铜库存不断累积而锌库存压力减小对于持仓量因子有一定影响因此做多锌的确定性更高黑色方面持仓量方面股指版块5有所下滑这也反映出需求较预期偏弱因此截面上看双焦强于螺纹钢强于铁矿农产品在板块截面上从期限结构油粕还是偏向于contango的走势软商品要强于农副产品贵金属目前动量边际上并没有明显的减缓还没有看到反转的迹象国投安信期货策略净值方面动量时序亏损来自贵金属板块黄金周内大幅跳水宏观金融组王锴造成趋势跟踪型策略损失动量截面收益集中在能化和有色板块有色板块中镍铜空头趋势显著铝则持续走强截面上空镍和铜期货投资咨询号多铝维持能化板块盈利部分则来自空聚丙烯而多橡胶期限结构Z0016943上有色板块镍铜贴水持续走扩镍铜的空头收益持续累积黑色板块在成材端价格预期开始走弱空热卷多硅铁产生截面收益持罗朦仓量因子中农产品收益回暖油脂油料市场多头情绪延续而软商品方面则偏悲观空头主导期货从业资格号F03114455甲醇量化策略净值方面上周供给因子上行140需求下行076合成因子走高031本周综合信号由中性转空基本面因子的供gtaxinstituteessencecomcn给端空头维持其中甲醇累计进口数量上行开工率环比抬升需求端为多头甲醇表观消费月度同比较为乐观价差端转为空头甲醇华南主流价格走低同时主港现货中间价格下降铁矿石量化策略净值近一周供给上行11库存走高069合成因子走高044本周综合信号空头维持主要受到供给和库存的影响供给端空头维持铁矿原矿累计量矿山铁精粉日均产量有所抬高同时高炉检修量下降需求端为中性钢铁企业盈利率维持高位而铁水日均产量走低库存端45个港口库存和进口铁矿平均可用天数上升释放空头信号价差因子中性日照麦克粉价格下降而远期青岛现货价格指数上行铅量化策略净值方面供给上行002库存因子走高022价差因子下跌057合成因子走低006本周综合信号多头转空主要受到供给和需求的驱动供给端国内再生铅利润和废电瓶价格占再生精铅价格比均有所增长铅价有所承压需求端为空头中国其他铅材和电蓄出口有所下降库存为中性期货仓单库存有累库趋势铅锭月度平衡则给予价格一定支撑价差方面为中性远期合约价格较为坚挺进口铅精矿价格开始走高国投安信期货有限公司第1页版权所有转载请注明出处图1本月版块策略收益表现动量时序动量截面期限结构持仓量黑色板块131177054286有色板块035282-057-355能化板块015-088-123-016农产品板块-036-028011-082股指板块023-003-037086贵金属板块-020-----336数据来源wind国投安信期货图2版块收益表现黑色板块有色板块能化板块农产品板块股指板块贵金属板块近一周-009067-018003031-140近一月175-016-052-035019-168近三月167053-035-015-004-276近半年435-266104242-081-557近一年760432973561138121近三年476927284283278314391789数据来源wind国投安信期货图3各因子收益表现动量时序动量截面期限结构持仓量近一周-005034037-048近一月025069-029-041近三月027181018-150近半年-046219418-264近一年1721021727356近三年1659534719463440数据来源wind国投安信期货国投安信期货有限公司第2页版权所有转载请注明出处图4全版块策略收益表现数据来源wind国投安信期货国投安信期货有限公司第3页版权所有转载请注明出处甲醇量化基本面因子数据来源wind国投安信期货甲醇量化基本面最近信号供给大类需求大类价差大类大类合成Adaboost20239130000-12023914-100-1-12023915-100-1-12023922-100-1-12023928-100-1-1数据来源wind国投安信期货甲醇量化基本面收益表现近一周近一月近三月近半年近一年近三年供给大类140-036013104-1584248需求大类-076-076-088-154-1523956价差大类000000-262-465-0112245大类累加032-036-107-160-1093454数据来源wind国投安信期货国投安信期货有限公司第4页版权所有转载请注明出处铁矿石量化基本面因子数据来源wind国投安信期货铁矿石量化基本面最近信号供给大类库存大类价差大类大类合成2023910-10-1202398101120239150-1102023922-100-12023928-10-10数据来源wind国投安信期货铁矿石量化基本面收益表现近一周近一月近三月近半年近一年近三年供给大类11202314833455615425518库存大类069-13610893100423478422价差大类00010520324145769861688大类累加04401116093661614852641数据来源wind国投安信期货国投安信期货有限公司第5页版权所有转载请注明出处铅量化基本面因子数据来源wind国投安信期货铅量化基本面最近信号供给大类需求大类库存大类价差大类大类合成20239101001202398-11-1102023915-111112023922000112023928-1-100-1数据来源wind国投安信期货铅量化基本面收益表现近一周近一月近三月近半年近一年近三年供给大类020012-107-237011683需求大类000186361419320704库存大类022-015-055-155047585价差大类-057125-051-272-0101507大类累加-006074018-095078885数据来源wind国投安信期货国投安信期货有限公司第6页版权所有转载请注明出处星级说明红色星级代表预判趋势性上涨绿色星级代表预判趋势性下跌一颗星代表偏多空判断趋势有上涨下跌的驱动但盘面可操作性不强两颗星代表持多空不仅判断较为明晰的上涨下跌趋势且行情正在盘面发酵三颗星代表更加明晰的多空趋势且当前仍具备相对恰当的投资机会白星代表短期多空趋势处在一种相对均衡状态中且当前盘面可操作性较差以观望为主免责声明本研究报告由国投安信期货有限公司撰写研究报告中所提供的信息仅供参考报告根据国际和行业通行的准则以合法渠道获得这些信息尽可能保证可靠准确和完整但并不保证报告所述信息的准确性和完整性本报告不能作为投资研究决策的依据不能作为道义的责任的和法律的依据或者凭证无论是否已经明示或者暗示国投安信期货有限公司将随时补充更正和修订有关信息但不保证及时发布对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任本报告版权仅为国投安信期货有限公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用发布需注明出处为国投安信期货有限公司且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改国投安信期货有限公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权国投安信期货有限公司第7页版权所有转载请注明出处