月度小结
　　◆镍矿：8月镍矿进口回升，进口量553万吨，环比7月增10.5%。印尼不再签发2023年镍矿配额，叠加10月菲律宾雨季，预计镍矿四季度供应紧张。
　　◆镍铁：8月镍铁进口量同比增46%至91.05万吨，国内镍铁产量位于低位。印尼国内镍铁产量受镍矿供给紧张回落，四季度镍铁产量下降将更为明显。
　　◆精炼镍：国内新能源企业新增电解镍产线产能持续爬坡推动产量提升，国内电解镍产量为24170吨，环比增6.6%,同比增56.4%。显性库存持续回升，月内全球增加近0.8万吨，纯镍偏弱运行。
　　◆硫酸镍：8月硫酸镍产量继续增长至3.59万吨，9月下游硫酸镍供应偏紧带动现货价回升，但前驱体企业以刚需补库为主，高价镍盐接货意愿低，硫酸镍价格上涨压力较大。
　　◆不锈钢：8月份不锈钢总产量292万吨，环比持平，同比增29.6%。不锈钢利润低位运行，同时下游销售压力传导至上游，9-10月产量预计均环比减少。未来受镍铁成本支撑，不锈钢期现价可能维持高位震荡。
　　◆小结：纯镍下游旺季不旺，且国内产能供应过剩现实驱动进口镍利润转负。印尼镍矿配额限制，原生镍市场基本面改善，需关注印尼镍铁产量回落力度。不锈钢终端需求不振，库存持续累积。未来成本端走强带动期现走强预期，但钢厂是否调整生产节奏亦影响显著。短期关注国内经济刺激政策和海外宏观波动等因素对弱产业链基本面下价格影响，中期关注中国和印尼中间品和镍板新增产能释放进度。