1、基本面：央行货币政策委员会召开2023年第三季度例会。要求完善市场化利率形成和传导机制，发挥央行政策利率引导作用，释放贷款市场报价利率改革和存款利率市场化调整机制效能，推动企业融资和居民信贷成本稳中有降
　　2、资金面：9月27日，人民银行开展2000亿元7天期和4170亿元14天期逆回购操作，中标利率分别为1.8%和1.95%。由于当日有2050亿元逆回购到期，人民银行公开市场实现净投放4120亿元。
　　3、基差：TS主力基差为-0.0993，现券贴水期货，中性。TF主力基差为0.2291，现券升水期货，中性。T主力基差为0.2995，现券升水期货，中性。TL主力基差为0.3679，现券升水期货，中性。
　　4、库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为13594亿、14935亿、23566亿；中性。
　　5、盘面：TS主力在20日线下方运行，20日线向下，偏空；TF主力在20日线下方运行，20日线向下，偏空；T主力与在20日线下方运行，20日线向下，偏空。
　　6、主力持仓：TS主力净空，空增。TF主力净多，多增。T主力净多，多减。
　　7、预期：美联储暂停加息但年内或还有一次加息。8月信贷超预期提振，经济数据有转好趋势，市场预期得到一定程度改善。8月PMI连续三个月回升，CPI同比也由降转涨，彰显积极信号。后续关注地产端提振情况，临近假期，投资者注意仓位控制。

研究报告全文：证券代码839979国债期货早报2023年9月28日杜淑芳投资咨询资格证号Z0000690联系电话0575-85226759期债行情回顾1基本面央行货币政策委员会召开2023年第三季度例会要求完善市场化利率形成和传导机制发挥央行政策利率引导作用释放贷款市场报价利率改革和存款利率市场化调整机制效能推动企业融资和居民信贷成本稳中有降2资金面9月27日人民银行开展2000亿元7天期和4170亿元14天期逆回购操作中标利率分别为18和195由于当日有2050亿元逆回购到期人民银行公开市场实现净投放4120亿元3基差TS主力基差为-00993现券贴水期货中性TF主力基差为02291现券升水期货中性T主力基差为02995现券升水期货中性TL主力基差为03679现券升水期货中性4库存TSTFT主力可交割券余额分别为13594亿14935亿23566亿中性5盘面TS主力在20日线下方运行20日线向下偏空TF主力在20日线下方运行20日线向下偏空T主力与在20日线下方运行20日线向下偏空6主力持仓TS主力净空空增TF主力净多多增T主力净多多减7预期美联储暂停加息但年内或还有一次加息8月信贷超预期提振经济数据有转好趋势市场预期得到一定程度改善8月PMI连续三个月回升CPI同比也由降转涨彰显积极信号后续关注地产端提振情况临近假期投资者注意仓位控制行情回顾30年期10年期5年期与2年期主力合约行情要素表期货合约现价涨跌幅成交量持仓量日增仓CTD券T2312101620003623万186572-22122000004IBTF2312101800004485万110996-278230002IBTS2312101135001414万66089-7982000001IBTL23129840009201万35325200004IB数据来源wind资讯数据整理大越期货937现券分析DR利率60000500004000030000200001000000000DR001DR007数据来源wind资讯数据整理大越期货现券分析中债国债到期收益率国债期限利差40500380003550010000330003050007500280002550005000230002050002500180001550000000130002023-07-312018-01-022018-03-052018-05-032018-07-022018-08-282018-10-302018-12-262019-02-252019-04-242019-06-242019-08-202019-10-222019-12-182020-02-212020-04-212020-06-182020-08-172020-10-192020-12-152021-02-102021-04-152021-06-152021-08-112021-10-132021-12-092022-02-102022-04-112022-06-092022-08-052022-10-092022-12-052023-02-032023-04-032023-06-01银行间国债到期收益率2年银行间国债到期收益率5年银行间国债到期收益率10年10Y-2Y5Y-2Y10Y-5Y数据来源wind资讯数据整理大越期货基差分析TF2312CTD券基差T2312CTD券基差1400020000180001200016000100001400012000080001000006000080000400006000040000200002000000000000020239720238242023831202391420239212023-04-202023-06-202023-03-222023-03-292023-04-062023-04-132023-04-272023-05-092023-05-162023-05-232023-05-302023-06-062023-06-132023-06-292023-07-062023-07-132023-07-202023-07-272023-08-032023-08-102023-08-172023952023818202382420238302023911202391520239212023-07-172023-03-132023-03-172023-03-232023-03-292023-04-042023-04-112023-04-172023-04-212023-04-272023-05-082023-05-122023-05-182023-05-242023-05-302023-06-052023-06-092023-06-152023-06-212023-06-292023-07-052023-07-112023-07-212023-07-272023-08-022023-08-082023-08-14数据来源wind资讯数据整理大越期货基差分析TS2312CTD券基差0400003000020000100000000-01000-020002023962023818202382420238312023912202391820239222023-04-042023-07-212023-03-132023-03-172023-03-232023-03-292023-04-112023-04-172023-04-212023-04-272023-05-082023-05-122023-05-182023-05-242023-05-302023-06-052023-06-092023-06-152023-06-212023-06-292023-07-052023-07-112023-07-172023-07-272023-08-022023-08-082023-08-14数据来源wind资讯数据整理大越期货免责声明本报告的著作权属于大越期货股份有限公司未经大越期货股份有限公司书面授权任何人不得更改或以任何方式发送翻版复制或传播此报告的全部或部分材料内容如引用刊发须注明出处为大越期货股份有限公司且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料仅反映本报告作者的不同设想见解及分析方法但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更本报告中的信息以及所表达意见仅作参考之用不构成任何投资法律会计或税务的最终操作建议大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关