研究报告全文：证券代码839979螺卷早报2023-9-27投资咨询部分析师赵通从业资格号F3042042投资咨询号Z0018012联系方式0575-85226759每日观点螺纹1基本面上周实际产量低位有所反弹不过螺纹总体供应仍低于同期库存水平不高但需求方面旺季回暖进度仍不及预期总体消费继续低于同期下游地产方面政策连续释放利好后地产各项数据同比继续下跌偏空2基差螺纹现货价3780基差105现货升水期货偏多3库存全国35个主要城市库存5121万吨环比减少462同比增加319中性4盘面价格在20日线下方20日线向下偏空5主力持仓螺纹主力持仓空减偏空6预期在原料价格高位连续回调的情况下螺纹价格再次出现较大回调十一节前需求难有改善操作上震荡偏弱思路为主建议日内3630-3720区间逢高偏空操作利多1螺纹产量继续低于同期且四季度平控预期仍在2宏观及房地产政策连续释放利好利空1九月需求仍处同期低位恢复进度不及预期2下游地产数据同比继续走弱本周交易逻辑原料走势有所转弱短期成本支撑下移近期需求恢复不及盘面价格承压预计回调后区间震荡偏弱运行风险点地产政策效果不及预期下半年旺季消费恢复情况不佳下行风险原料价格炒作超预期需求超预期好转上行风险每日观点热卷1基本面上周供增需减基本面继续走弱供应端实际产量环比再次上行至高位表观消费环比继续小幅回调库存压力显现下游出口数据保持高位但制造业仍处收缩区间需关注制造业回暖进度偏空2基差热卷现货价3780基差21现货略升水期货中性3库存全国33个主要城市库存29677万吨环比增加152同比增加2282偏空4盘面价格在20日线下方20日线向下偏空5主力持仓热卷主力持仓空增偏空6预期本周盘面价格继续回调下跌供需未有改善且上游成本支撑持续下移预计短期偏弱走势中线节前建议减仓日内建议3730-3820区间逢高偏空操作利多1钢材出口数据继续保持高位2成本支撑作用仍在利空1下游制造业仍处收缩区间2下半年基建增速有所放缓3供需转弱库存累积至高位本周交易逻辑需求继续弱势库存压力仍在上游原料高位有所回落热卷价格短期预计以震荡偏弱运行为主风险点需求连续回落平控政策不及预期下行风险下游行业超预期好转原料端高位继续上涨上行风险价格螺纹现货价格主要出口市场螺纹东南亚价格价格热卷现货价格主要出口市场价格热卷东南亚价格螺纹基差热卷基差价格唐山钢坯价格价格国内废钢综合价格周高炉开工率螺纹短流程电炉开工率螺纹周产量热卷周产量螺纹盘面利润热卷盘面利润螺纹估算利润螺纹电炉估算利润