美元指数创下106.83的高点。周三（9月27日）美市时段，美元触及10个月高点，推动欧元跌至近9个月低点，并保持日元处于干预区间，因为投资者押注美国经济在利率高于竞争对手的情况下会表现得更好。然而美元的强势似乎并没有对原油产生压制，油价涨幅扩大刷新约一年高点，美油盘中涨幅达到4%，突破94美元/桶，布油涨幅接近3%。美国能源信息署（EIA）周三发布的库存周报显示，美国上周EIA原油库存降幅意外超预期，WTI原油期货的主要交割地库欣地区原油库存减少94.3万桶，前值为减少206.4万桶。过去13周里，库欣地区的原油库存有12周下降。库欣地区原油库存为略低于2200万桶，接近运营最低水平。主要交割地库欣地区原油库存继续大减，创2022年7月以来的最低水平，位于市场高度关注的库存低点。我们认为，长期来看，OPEC+减产支撑下外盘两油大概率突破100美元/桶。美元和原油同向波动，双双创下近期高点，背后的逻辑不同，反映了货币政策与基本面的强势胶着，市场矛盾越发突出。另外近期有色金属走势疲弱，镍跌破支撑。国庆长假将至，休市时间长，外部不确定又大，建议清仓过节。
　　所长首推
　　镍：镍价短期或低位企稳运行，不宜过度追空。根据市场消息反馈，某印尼中间品项目前期或存在物流问题导致进口回流不及预期，库存压力或有导致生产节奏放缓的可能。但是由于物流问题或有10月缓和的预期，前期中间品进口偏低导致供应担忧的情绪有所降温。电积镍板产能如期爬升，供应宽松预期逐步兑现。镍价回落而升水回升有限，表明需求相对疲软。同时，增速较高的合金耗镍量在8月出现边际下滑，进一步表明需求边际增长难寻再突破。在宏观层面，由于美联储偏鹰的态度，美元边际偏强震荡，亦对镍价形成压力。但是，由于精炼镍电积经济性优势已退散，短期需关注下方成本支撑作用，不宜过度追空。
　　棉花：等待节后籽棉收购价格的确认，长假期间关注新疆产区天气情况。由于籽棉收购价格的不确定，以及棉花现货价格仍然较坚挺，继续对郑棉期货构成支撑。但是，下游纺织端继续反馈旺季不旺，这使得市场对棉花需求前景趋于谨慎，市场对籽棉收购价格的预期有所下降；而且，随着储备棉的持续投放以及进口棉的数量的增加，预计在新棉上市前国内棉花供应有保障，棉花现货价格将保持稳定。目前市场主要等待籽棉收购价格的确定，从目前的生长进度来看，预计籽棉将在长假后集中上市，暂时维持新棉上市前郑棉01合约保持在16500-17900震荡的判断，长假期间主要关注新疆产区天气情况，建议投资者谨慎持仓过节。
　　苯乙烯：纸货交割结束，空头止盈。成本端原油的快速反弹仍然成为市场主线。盘面苯乙烯利润被压缩完成后，快速反弹。但是中期而言，原油成本端上涨没有结束，国庆期间汽油的反弹对苯乙烯绝对将影响偏大，预期整体偏强震荡。
　　四季度累库是主线，市场继续关注反套。短期国庆节后累库幅度或低于预期。今年国庆假期虽然有10天之久，但是下游工厂的停工时间大致在3-4天左右，主要是由于在手预售订单充分。目前市场对于四季度苯乙烯的持续累库预期较高，尤其是11-12月，单月累库幅度均为全年最高。但是10月的实际累库幅度仍然要根据下游的开工决定。本周苯乙烯绝对价格回落之后，下游利润明显进入扩张。金九银十下游的扩利润、去库存、加开工与市场在8月预期的负反馈明显相反。重点关注终端在国庆期间的实际补库。
　　纯苯进口预期下调，下游继续投产，仍然强于苯乙烯，建议持有bz-sm价缩。四季度纯苯下游投产较多，如果按照目前的投产计划全部达成，到年底纯苯将进入紧缺格局。与此同时，海外纯苯供需也偏紧。随着欧美苯乙烯装置复工，纯苯供应偏紧。10月中国进口纯苯预期继续下调至28万吨。短期维持纯苯强于苯乙烯的格局。
　　甲醇：短期甲醇面临回调压力，以挤压利润为主要目标。高库存、中高利润、高开工先解决高利润问题。随着甲醇绝对价格的回调、动力煤价格的反弹，目前内地煤制甲醇利润快速回落至中性水平，中高利润短期结束。但是高库存压力仍然在，到港压力大，显性到港32.18万吨，预计港口压力突破120万吨。高供应仍然持续，暂无新增检修，主要关注内蒙古世林30、宁夏和宁30、新疆心连心10万吨的重启时间。目前来看，终端需求金九银十的刚需韧性仍然强于预期。目前华东地区的原材料备货仍然处于中性偏低水平，短期仍有进一步囤货的动力。节日之前甲醇在“三高”压力之下偏弱，节日之后，关注煤炭、天然气、原油三大能源的共振反弹支撑甲醇绝对价格偏强反弹。

研究报告全文：期货研究所长早读国泰君安期货2023928期请务必阅读正文之后的免责条款部分1期货研究所长早读2023928美联储削减今日发现QE灰犀牛迟则终美元指数与原油双双创下近期高点至观点分享美元指数创下10683的高点周三9月27日美市时段美元触及10个月高点推动欧元跌至近9个月低点并保持日元处于干预区间因为投资者押注美国经济在利率高于竞争对手的情况下会表现得更好然而美元的强势似乎并没有对原油产生压制油价涨幅扩大刷新约一年高点美油盘中涨幅达到4突破94美元桶布油涨幅接近3美国能源信息署EIA周三发布的库存周报显示美国上周EIA原油库存降幅意外超预期WTI原油期货的主要交割地库欣地区原油库存减少943万桶前值为减少2064万桶过去13周里库欣地区的原油库存有12周下降库欣地区原油库存为略低于2200万桶接近运营最低水平主要交割地库欣地区原油库存继续大减创2022年7月以来的最低水平位于市场高度关注的库存低点我们认为长期来看OPEC减产支撑下外盘两油大概率突破100美元桶美元和原油同向波动双双创下近期高点背后的逻辑不同反映了货币政策与基本面的强势胶着市场矛盾越发突出另外近期有色金属走势疲弱镍跌破支撑国庆长假将至休市时间长外部不确定又大建议清仓过节请务必阅读正文之后的免责条款部分2期货研究所长首推板块关注指数镍镍镍价短期或低位企稳运行不宜过度追空根据市场消息反馈某印尼中间品项目前期或存在物流问题导致进口回流不及预期库存压力或有导致生产节奏放缓的可能但是由于物流问题或有10月缓和的预期前期中间品进口偏低导致供应担忧的情绪有所降温电积镍板产能如期爬升供应宽松预期逐步兑现镍价回落而升水回升有限表明需求相对疲软同时增速较高的合金耗镍量在8月出现边际下滑进一步表明需求边际增长难寻再突破在宏观层面由于美联储偏鹰的态度美元边际偏强震荡亦对镍价形成压力但是由于精炼镍电积经济性优势已退散短期需关注下方成本支撑作用不宜过度追空板块关注指数棉花棉花等待节后籽棉收购价格的确认长假期间关注新疆产区天气情况由于籽棉收购价格的不确定以及棉花现货价格仍然较坚挺继续对郑棉期货构成支撑但是下游纺织端继续反馈旺季不旺这使得市场对棉花需求前景趋于谨慎市场对籽棉收购价格的预期有所下降而且随着储备棉的持续投放以及进口棉的数量的增加预计在新棉上市前国内棉花供应有保障棉花现货价格将保持稳定目前市场主要等待籽棉收购价格的确定从目前的生长进度来看预计籽棉将在长假后集中上市暂时维持新棉上市前郑棉01合约保持在16500-17900震荡的判断长假期间主要关注新疆产区天气情况建议投资者谨慎持仓过节请务必阅读正文之后的免责条款部分3期货研究板块关注指数苯乙烯苯乙烯纸货交割结束空头止盈成本端原油的快速反弹仍然成为市场主线盘面苯乙烯利润被压缩完成后快速反弹但是中期而言原油成本端上涨没有结束国庆期间汽油的反弹对苯乙烯绝对将影响偏大预期整体偏强震荡四季度累库是主线市场继续关注反套短期国庆节后累库幅度或低于预期今年国庆假期虽然有10天之久但是下游工厂的停工时间大致在3-4天左右主要是由于在手预售订单充分目前市场对于四季度苯乙烯的持续累库预期较高尤其是11-12月单月累库幅度均为全年最高但是10月的实际累库幅度仍然要根据下游的开工决定本周苯乙烯绝对价格回落之后下游利润明显进入扩张金九银十下游的扩利润去库存加开工与市场在8月预期的负反馈明显相反重点关注终端在国庆期间的实际补库纯苯进口预期下调下游继续投产仍然强于苯乙烯建议持有bz-sm价缩四季度纯苯下游投产较多如果按照目前的投产计划全部达成到年底纯苯将进入紧缺格局与此同时海外纯苯供需也偏紧随着欧美苯乙烯装置复工纯苯供应偏紧10月中国进口纯苯预期继续下调至28万吨短期维持纯苯强于苯乙烯的格局板块关注指数甲醇甲醇短期甲醇面临回调压力以挤压利润为主要目标高库存中高利润高开工先解决高利润问题随着甲醇绝对价格的回调动力煤价格的反弹目前内地煤制甲醇利润快速回落至中性水平中高利润短期结束但是高库存压力仍然在到港压力大显性到港3218万吨预计港口压力突破120万吨高供应仍然持续暂无新增检修主要关注内蒙古世林30宁夏和宁30新疆心连心10万吨的重启时间目前来看终端需求金九银十的刚需韧性仍然强于预期目前华东地区的原材料备货仍然处于中性偏低水平短期仍有进一步囤货的动力节请务必阅读正文之后的免责条款部分4期货研究日之前甲醇在三高压力之下偏弱节日之后关注煤炭天然气原油三大能源的共振反弹支撑甲醇绝对价格偏强反弹提醒关注指数最高为相关品种详细研报见下方本期内容提供研究所主编林小春请务必阅读正文之后的免责条款部分5期货研究商品2023年09月28日研究国泰君安期货商品研究晨报观点与策略黄金COMEX向下突破8白银震荡回落8铜美元指数大涨施压海外价格10铝重心再度抬升建议节前轻仓12国氧化铝高位区间震荡短时亦收涨12泰锌盘整运行14君铅短期震荡中期关注再生铅盈亏16安镍沪镍跌破震荡区间经济性优势已然收敛18期不锈钢减产有所加剧原料成本较为坚挺18货锡高位回落20研工业硅多头离场为主建议轻仓过节22究碳酸锂弱势运行24铁矿石高位反复26所螺纹钢需求疲弱弱势震荡28热轧卷板库存压力仍存偏弱震荡28硅铁双节临近避险情绪加重30锰硅产需博弈市场波动放缓30焦炭产能预期收紧扰动高位震荡32焦煤高位震荡32动力煤供应扰动延续高位震荡34集运指数欧线假期临近偏弱运行36玻璃市场变为震荡市趋势仍偏弱38PTA多LU空PTA40MEG短期震荡市40对二甲苯成本支撑偏强43橡胶震荡运行45合成橡胶现货成交仍乏力偏弱震荡47沥青现货持稳轻仓过节49LLDPE短期不追空51PP短线不追空谨防反弹53烧碱区域分化暂时是震荡市55纸浆震荡偏强57甲醇中期成本支撑59尿素现货大幅降价收单好转盘面趋稳61苯乙烯纸货交割结束成本强支撑63纯碱趋势仍偏弱65LPG轻仓过节66短纤成本强势做缩利润68PVC短期偏弱走势为主关注下游走势与行业库存69燃料油持续回弹短期或跟随原油走强71请务必阅读正文之后的免责条款部分6期货研究低硫燃料油暂时企稳高低硫价差窄幅波动71棕榈油观望为主73豆油注意CBOT大豆和豆油仍有下行风险73豆粕空仓过节规避长假风险75豆一震荡规避长假风险75玉米轻仓过节77白糖注意避险79棉花市场焦点仍是节后的籽棉收购情况81鸡蛋等待节后现货印证83请务必阅读正文之后的免责条款部分7期货研究商2023年9月28日品研究黄金COMEX向下突破白银震荡回落产业服务王蓉投资咨询从业资格号Z0002529wangrong013179gtjascom研刘雨萱联系人从业资格号F03087751liuyuxuan023982gtjascom究基本面跟踪所贵金属基本面数据昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价夜盘涨幅沪金231246690-07946304-112黄金TD46320-19246224-113Comex黄金2312187180-136--伦敦金现货188730-104--沪银23125839003579800-077期货及现货电白银TD58200025779-070子盘Comex白银231222780-143--伦敦银现货0000-9883--昨日成交较前日变动昨日持仓较前日变动沪金2312221139190343761771796Comex黄金231213541525079369490-106沪银23126467113364112520132Comex白银2312165198252773850昨日持仓较前日变动ETFSPDR黄金ETF持仓873641SLV白银ETF持仓前天1374981-217昨日库存较前日变动沪金千克26070库存Comex黄金金衡盎司前日2095665564461沪银千克123916424172Comex白银金衡盎司前日270652836-538254昨日前日较前日变动黄金TD对AU2308价差-370165-535沪金2308合约对2312合约价差000000000买沪金12月抛6月跨期477564-087套利成本价差黄金TD对伦敦金的价差725123924859白银TD对AG2308价差18171沪银2312合约对2308合约价差-5623-567754买沪银12月抛6月跨期73418474-113套利成本白银TD对伦敦银的价差813-2501062昨日价格较前日变动美元指数10667046美元兑人民币CNY即期731-005汇率美元兑离岸人民币CNH即期731-001欧元兑美元106-017美元兑日元14891466英镑兑美元121014注昨日默认为今日前一个交易日内盘昨日数据含昨日前一交易日夜盘数据若遇节假日不含双休日则无夜盘交易前日默认为昨日前一个交易日沪银一手交易单位是15千克Comex白银一手交易单位是5000金衡盎司折合约为1555千克沪金一手交易单位是1千克Comex黄金一手交易单位是100金衡盎司折合约为311千克资料来源同花顺国泰君安期货宏观及行业新闻1美国经济数据逊色楼市先行指标新屋销售8月超预期剧减879月谘商会消费者信心意外降请务必阅读正文之后的免责条款部分8期货研究至四个月低位2美国政府关门在即参院拟延长支出45天众院或强制表决临时融资案3美汽车业大罢工恐激化拜登支持加薪40马斯克警告三大巨头很快会破产趋势强度黄金趋势强度-1白银趋势强度-1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议从SEP来看无论是就业数据和通胀数据的矛盾还是经济预测和利率预测的矛盾都显示出美联储给到的软着陆预期似乎过于乐观市场也并没有为此买单CME预测工具显示仍然于美联储点阵图有较大出入2023年余下一个季度交易矛盾将聚焦在谁对谁错上依据就是部分核心数据的表现整体来看贵金属或无法有突出表现但是价格重心仍将高位维稳请务必阅读正文之后的免责条款部分9期货研究商2023年09月28日品研究铜美元指数大涨施压海外价格季先飞投资咨询从业资格号Z0012691jixianfei015111gtjascom国泰君基本面跟踪安期铜基本面数据货昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价夜盘涨幅研沪铜主力合约67000-02867190028究伦铜3M电子盘8080-033--昨日成交较前日变动昨日持仓较前日变动所期货沪铜主力合约69492-9783153555312伦铜3M电子盘17213-40272690002099昨日期货库存较前日变动注销仓单比较前日变动沪铜4264-4467--伦铜1678501000094-001昨日价差前日价差较前日变动LME铜升贴水-5685-7011325保税区仓单升水66660保税区提单升水65650上海1光亮铜价格6320063600-400现货对期货近月价差100190-90现货近月合约对连一合约价差20019010买近月抛连一合约的跨期套利成本192--上海铜现货对LMEcash价差269286-17沪铜连三合约对LME3M价差-206-310104上海铜现货对上海1再生铜价差191270-79再生铜进口盈亏2705269411资料来源国泰君安期货研究宏观及行业新闻今年FOMC票委卡什卡利对需要再加息超过一次的前景持开放态度美国议会对临时开支法案的表决陷入焦灼美国8月耐用品订单环比上涨02核心资本货物订单大超预期中国8月规模以上工业企业利润同比增长172实现由降转增秘鲁总理秘鲁2023年铜产量将达到约260万吨高于去年的240万吨请务必阅读正文之后的免责条款部分10期货研究嘉能可7月至少购买5000吨俄罗斯铜通过土耳其出口到意大利趋势强度铜趋势强度-1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议隔夜伦铜价格回落沪铜指数震荡美联储官员对需要再加息超过一次的前景持开放态度美元指数大幅上涨进口铜精矿现货加工费TC走高冶炼企业提高产量国内再生铜供应偏紧再生铜进口盈利扩大精废价差连续回落远远低于盈亏平衡点终端消费回升力度较弱企业补库谨慎国内仓单库存大幅减少伦铜仓单库存增加注销仓单比例低位国内现货对期货升水下滑沪铜近远月升水较高伦铜0-3现货贴水缩窄整体来看美元指数上涨海外库存增加施压短期铜价但是国内再生铜供应持续偏紧仓单库存大幅减少等限制价格回调空间请务必阅读正文之后的免责条款部分11期货研究商2023年09月28日品研究铝重心再度抬升建议节前轻仓氧化铝高位区间震荡短时亦收涨王蓉投资咨询从业资格号Z0002529wangrong013179gtjascom国基本面跟踪泰君安铝基本面数据TT-1T-5T-22T-66期沪铝2310收盘价19420851108351105沪铝2310夜盘收盘价1947050---货LME铝3M收盘价22375-35-135455765沪铝2310成交量18654033654241750127507研沪铝2310持仓量262205436845978-1218736247电解铝LME铝3M成交量158983397-84623182742究LME注销仓单占比5469-052355-149813LME铝cash-3M价差-343506514762期货市场所近月合约对连一合约价差210305-5-55买近月抛连一跨期套利成本3729-319-502-486358沪氧化铝2311收盘价30407-2985252沪氧化铝2311夜盘收盘价3077----沪氧化铝2311成交量60698-3209-18278709-106183氧化铝沪氧化铝2311持仓量29752-6669-41202-28068-27143近月合约对连一合约价差7-4-477买近月抛连一跨期套利成本2274048039203276现货升贴水180-20-7050-40上海保税区Premium100000-15欧盟鹿特丹铝锭PremiumMB2400-25-35-75预焙阳极市场价49850000佛山铝棒加工费430030110160山东1A60铝杆加工费300050-5050铝锭精废价差514-7051164233电解铝电解铝企业盈亏3764-27702541794212047铝现货进口盈亏50738250818405660铝3M进口盈亏-21164088010397009铝板卷出口盈亏546142-84-113-1084国内铝锭社会库存万吨5092117752上期所铝锭仓单万吨3400-0907-12LME铝锭库存万吨493-0103-33-44现货市场国内氧化铝平均价294731036139氧化铝连云港到岸价美元吨36400-36氧化铝氧化铝连云港到岸价元吨30300000澳洲氧化铝FOB美元吨34200-39山西氧化铝企业盈亏-15-0-47163澳洲进口三水铝土矿价格美元吨540004印尼进口铝土矿价格美元吨690000Al45-47Si4-6铝土矿几内亚进口铝土矿价格美元吨680001Al43-45Si2-3阳泉铝土矿价格500000-30含税现货矿山价AlSi45烧碱陕西离子膜液碱32折百300000275300注当天交易日为TT-1为当天交易日减去前一个交易日T-5为当天交易日减去一周前数据T-22为当天交易日减去一个月前数据T-66为当天交易日减去3个月前数据沪铝LME铝库存单位均为吨氧化铝电解铝企业盈亏分别以山西山东地区为例测算资料来源SMM钢联资讯国泰君安期货研究趋势强度铝趋势强度0氧化铝趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2请务必阅读正文之后的免责条款部分12期货研究表示最看空2表示最看多观点及建议沪铝再次向周一创下的高点进发氧化铝亦收涨节前可适当轻仓铝棒加工费佛山回落10元至440元吨现货升贴水同时回落20元至180元吨整体趋势上看铝价是否有效上破19500关口依然非常关键如能顺利突破则将打破横亘一年的波段区间格局上方想象空间被打开当然铝价上行高度仍需结合下游利润做动态匹配氧化铝新疆方向注册仓单加速现有现货库存或接近满库昨日破万总计10216吨氧化铝AO2311在目前高价的持续运行时间仍将主要跟随现货市场沪铝及有色大板块方向的选择因交易所已实施对应费率上调对该新品种的大波动行情已比较关注且临近11月交割多头受到接货意愿的制约或难有进一步抬高价格的驱动并需关注10月中下旬多头撤退的可能请务必阅读正文之后的免责条款部分13期货研究商2023年09月28日品研究锌盘整运行莫骁雄投资咨询从业资格号Z0019413moxiaoxiong023952gtjascom国泰君基本面跟踪安期锌基本面数据货昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价夜盘涨幅研沪锌主力合约21535-14421435-046究伦锌3M电子盘2493-078--昨日成交较前日变动昨日持仓较前日变动所期货沪锌主力合约205985310931324376711伦锌3M电子盘10283990223598-2484昨日期货库存较前日变动注销仓单比较前日变动沪锌11304-1934--伦锌107075-4503014-471昨日价差前日价差较前日变动LME锌升贴水-245-23-150保税区锌溢价1251250上海0锌现货升贴水185190-5现货广东0锌现货升贴水24523510天津0锌现货升贴水395400-5近月合约对连一合约价差2652605买近月抛连一合约的跨期套利成本29--长江锌现货对LMEcash价差1265273昨日价格前日价格较前日变动产业链上海05mm镀锌板卷价格475047500重要价Zamak5锌合金价格2342023090330格数据Zamak3锌合金价格2302022690330国产氧化锌均价2110021400-300资料来源国泰君安期货研究宏观及行业新闻宏观中国央行发布三季度例会通稿实施好存续结构性货币政策工具坚决防范汇率超调风险落实新发放首套房贷利率政策动态调整机制落实促进平台经济健康发展的金融政策措施进一步加强部门间政策协调华尔街见闻行业据外电9月26日消息国际铅锌研究小组ILZSG公布的数据显示全球锌市7月供应过剩174万吨6月为供应过剩759万吨今年前7个月全球锌市供应过剩495万吨上年同期为过请务必阅读正文之后的免责条款部分14期货研究剩199万吨文华财经趋势强度锌趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议前期锌价下调叠加部分下游企业节前备库需求韧性存在社库呈现去化的趋势因此限制下方空间但是在当下随着部分企业进入提前放假阶段对原料锌锭采购的空间将边际收窄价格缺乏持续上行动能多空交织之下节前锌价大概率高位调整运行趋势行情的出现仍需等待节日后续需求验证请务必阅读正文之后的免责条款部分15期货研究商2023年09月28日品研究铅短期震荡中期关注再生铅盈亏莫骁雄投资咨询从业资格号Z0019413moxiaoxiong023952gtjascom国泰君基本面跟踪安期铅基本面数据货昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价夜盘涨幅研沪铅主力合约16620-08416560-036究伦铅3M电子盘2223-122--昨日成交较前日变动昨日持仓较前日变动所期货沪铅主力合约878419695952801636伦铅3M电子盘58001790143724329昨日期货库存较前日变动注销仓单比较前日变动沪铅7176924--伦铅76650-75212-010昨日价差前日价差较前日变动LME铅升贴水33345-150保税区铅溢价1301300上海1铅现货升贴水45155-110现货近月合约对连一合约价差-50-7525买近月抛连一合约的跨期套利成本50--长江铅现货对LMEcash价差-3141-322483再生铅-原生铅价差-175-20025再生铅盈利112213-101产业链昨日价格前日价格较前日变动重要价废起动型汽车电池白壳价格900090000格数据废起动型汽车电池黑壳价格957595750资料来源国泰君安期货研究宏观及行业新闻宏观中国央行发布三季度例会通稿实施好存续结构性货币政策工具坚决防范汇率超调风险落实新发放首套房贷利率政策动态调整机制落实促进平台经济健康发展的金融政策措施进一步加强部门间政策协调华尔街见闻行业据外电9月26日消息国际铅锌研究小组ILZSG公布的数据显示7月全球铅市供应过剩缩窄至233万吨6月为过剩635万吨今年前7个月全球铅市供应短缺14万吨上年同期为短缺153万吨文华财经请务必阅读正文之后的免责条款部分16期货研究趋势强度铅趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议随着长假临近下游铅蓄电池企业补库韧性或仍存有望将对价格底部形成支撑不过趋势利多因素暂无节前大概率以震荡为主站在中期的角度废电池产需缺口依然显著且当下多数再生铅企业原料库存水位偏低成本的坚挺有望延续同时后续消费有望向旺季迈入更深一步建议以逢再生铅盈亏做多的思路对待请务必阅读正文之后的免责条款部分17期货研究商2023年09月28日品研究镍沪镍跌破震荡区间经济性优势已然收敛不锈钢减产有所加剧原料成本较为坚挺国泰君邵婉嫕投资咨询从业资格号Z0015722shaowanyi020696gtjascom安期基本面跟踪货研镍基本面数据究指标名称TT-1T-5T-10T-22T-66沪镍主力收盘价149990-5210-13550-11610-17080-12420所期不锈钢主力收盘价14725-230-750-590-1100-25货沪镍主力成交量2095463249340901691612777123843不锈钢主力成交量11277614484-46685-20885-37972374931进口镍151650-6700-13100-10600-18225-10950俄镍升贴水00100200-100-1000镍豆升贴水-10000-300-1300-1000-1300近月合约对连一合约价差100-178070500-430-2860电解镍买近月抛连一合约的跨期套利成本177-6-12-56-15-11产8-12高镍生铁出厂价江苏11630-10-15-1583业镍板-高镍铁价差354-67-121-91-167-192链红土镍矿15菲律宾CIF65001413相关3042B卷-毛边无锡宏旺北部湾15300-50-250-250-450150数3042B卷-切边无锡太钢张浦15600-100-150-150-300150据304No1卷无锡14700-50-200-150-400250不锈钢3042B-SS875130600440800175NISS679-013-025-024-025-055高碳铬铁FeCr55内蒙90000-100-100-100300电池级硫酸镍3245002007001050-1350硫酸镍硫酸镍溢价-91314743082303250601059资料来源国泰君安期货同花顺MysteelSMM宏观及行业新闻2023年9月24日格林美与印尼镍资源行业巨头PTMerdekaBatteryMaterialsTbk以下简称默迪卡在印度尼西亚首都雅加达签署了关于建设新能源用红土镍矿湿法冶炼项目镍中间体30000吨镍年的合资协议趋势强度镍趋势强度0不锈钢趋势强度0请务必阅读正文之后的免责条款部分18期货研究注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议昨日镍价收跌417至149990元吨根据市场消息反馈某印尼中间品项目前期或存在物流问题导致进口回流不及预期库存压力或有导致生产节奏放缓的可能但是由于物流问题或有10月缓和的预期前期中间品进口偏低导致供应担忧的情绪有所降温中间品增加回流的预期为此轮镍价回落的因素之一此外电积镍板产能如期爬升供应宽松预期逐步兑现镍价回落而升水回升有限表明需求相对疲软同时增速较高的合金耗镍量在8月出现边际下滑进一步表明需求边际增长难寻再突破从下游不锈钢来看昨日钢价收跌187至14725元吨不锈钢需求偏弱传导镍铁需求边际下滑短期镍铁有所过剩导致镍铁有小幅让利但是在镍铁利润亏损叠加钢厂非一体化利润亦处于亏损的状态下不宜过度追空建议中期关注探底试多的思路请务必阅读正文之后的免责条款部分19期货研究商2023年9月28日品研究锡高位回落王蓉投资咨询从业资格号Z0002529wangrong013179gtjascom产刘雨萱联系人从业资格号F03087751liuyuxuan023982gtjascom业服基本面跟踪务研锡基本面数据究昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价夜盘涨幅沪锡主力合约217860-116217460-119所伦锡3M电子盘25525-192--昨日成交较前日变动昨日持仓较前日变动期货沪锡主力合约1064391498030214-136伦锡3M电子盘180-91398853昨日期货库存较前日变动注销仓单比较前日变动沪锡7208-13--伦锡6975-60657-038昨日前日较前日变动SMM1锡锭价格219250221500-2250长江有色1锡平均价219100221400-2300LME锡现货三个月升贴水-235-197-38现货近月合约对连一合约价差22230222300及价现货对期货主力价差-1310-1290-20差长江锡现货对LMEcash价差-9910595815868沪锡连三合约对LME3M价差-1036173411095买近月抛连一合约的跨期套利成本8287154771281产业昨日前日较前日变动链重40锡精矿云南价格202250204500-2250要价60锡精矿广西价格206250208500-2250格数据63A焊锡条150750152250-150060A焊锡条144750146250-1500资料来源同花顺上海有色网国泰君安期货研究宏观及行业新闻1美国经济数据逊色楼市先行指标新屋销售8月超预期剧减879月谘商会消费者信心意外降至四个月低位2美国政府关门在即参院拟延长支出45天众院或强制表决临时融资案3美汽车业大罢工恐激化拜登支持加薪40马斯克警告三大巨头很快会破产趋势强度锡趋势强度-1请务必阅读正文之后的免责条款部分20