核心观点
　　橡胶：本周三国内沪胶期货2401合约呈现缩量减仓，小幅弱势下行的走势，盘中期价重心维持至13700-13900元/吨区间内运行。收盘时期价小幅收低1.29%至13800元/吨。1-5月差贴水幅度扩大至65元/吨。在需求偏多预期逐渐消化的背景下，胶市缺乏进一步上涨空间，预计后市国内沪胶期货2401合约料维持高位震荡偏弱的走势。
　　甲醇：本周三国内甲醇期货2401合约呈现缩量减仓，略微收涨的走势，期价最高上涨2485元/吨一线，最低下探至2456元/吨，收盘时略微收涨0.12%至2476元/吨。1-5月差升水幅度小幅扩大至93元/吨。随着国内和海外甲醇供应压力回升，港口和内地社库累库压力不断增强，叠加烯烃需求增量有限，下游利润受到抑制后，需求驱动预期减弱。在焦煤期货高位回调的拖累下，预计后市甲醇2401合约维持震荡偏弱的走势。
　　原油：本周三国内原油期货2311合约呈现缩量减仓，震荡大幅上涨的走势，期价最低下探至683.1元/桶，最高上涨至708.7元/桶，收盘时期价大幅上涨2.26%至701.3元/桶。盘中期价重心大幅上移至700元/桶一线运行，期价收复5日和10日均线，下方20日均线支撑较强。受OPEC+产油国延长额外减产周期三个月时间，至今年12月底，叠加三大能源机构强化2023年四季度油市供需缺口幅度，供应偏紧优势得到强化。短期利多因素有所消化，由于美联储9月议息会议结果呈现偏鹰派基调，预计后市国内原油期货2311合约料维持高位震荡整理的走势。
　　

研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可20111778号投资咨询业务资格证监许可20111778号橡胶甲醇原油日报投资咨询业务资格证监许可20111778号11615专业研究创造价值2023年9月27日橡胶甲醇原油偏空预期压制能化偏弱运行核心观点橡胶本周三国内沪胶期货2401合约呈现缩量减仓小幅弱势下行的走势盘中期价重心维持至13700-13900元吨区间内运行收宝城期货研究所盘时期价小幅收低129至13800元吨1-5月差贴水幅度扩大至65元吨在需求偏多预期逐渐消化的背景下胶市缺乏进一步上涨空间姓名闾振兴预计后市国内沪胶期货2401合约料维持高位震荡偏弱的走势宝城期货投资咨询部甲醇本周三国内甲醇期货2401合约呈现缩量减仓略微收涨从业资格证号F03104274的走势期价最高上涨2485元吨一线最低下探至2456元吨收盘时略微收涨012至2476元吨1-5月差升水幅度小幅扩大至93投资咨询证号Z0018163元吨随着国内和海外甲醇供应压力回升港口和内地社库累库压力电话0571-87633890不断增强叠加烯烃需求增量有限下游利润受到抑制后需求驱动预期减弱在焦煤期货高位回调的拖累下预计后市甲醇2401合约维邮箱持震荡偏弱的走势lvzhenxingbcqhgscom原油本周三国内原油期货2311合约呈现缩量减仓震荡大幅作者声明上涨的走势期价最低下探至6831元桶最高上涨至7087元桶本人具有中国期货业协会授收盘时期价大幅上涨226至7013元桶盘中期价重心大幅上移至予的期货从业资格证书期货700元桶一线运行期价收复5日和10日均线下方20日均线支撑投资咨询资格证书本人承诺较强受OPEC产油国延长额外减产周期三个月时间至今年12月底以勤勉的职业态度独立客叠加三大能源机构强化2023年四季度油市供需缺口幅度供应偏紧优观地出具本报告本报告清晰势得到强化短期利多因素有所消化由于美联储9月议息会议结果准确地反映了本人的研究观呈现偏鹰派基调预计后市国内原油期货2311合约料维持高位震荡整点本人不会因本报告中的具理的走势体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值17请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款部分124投资咨询业务资格证监许可20111778号橡胶甲醇原油日报1产业动态橡胶截至9月22日当周青岛地区天然橡胶一般贸易库库存为5776万吨较上周减少了204万吨降幅341天然橡胶青岛保税区区内库存为169万吨较上期减少086万吨降幅484二者库存合计达7466万吨周环比小幅减少290万吨为连续第七周下降累计跌幅达1349万吨截止2023年9月22日当周山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为646较上周略微减少010个百分点同比小幅增加47个百分点国内轮胎企业半钢胎开工负荷为7210较上周略微减少020个百分点同比大幅增加91个百分点2023年8月汽车产销分别完成2575万辆和2582万辆环比分别增长72和82同比分别增长75和841-8月汽车产销分别完成18225万辆和1821万辆同比分别增长74和8生产增速较1-7月持平销售增速较1-7月回落01个百分点2023年8月中国汽车经销商库存预警指数为569同比上升22个百分点环比下降09个百分点库存预警指数位于荣枯线之上汽车流通行业处在不景气区间2023年8月份我国重卡市场大约销售69万辆左右环比7月上升13比上年同期的462万辆增长49净增加约23万辆这是今年市场继2月份以来的第七个月同比增长今年1-8月重卡市场累计销售619万辆同比上涨31同比累计增速扩大了2个百分点甲醇截止2023年9月22日当周国内甲醇平均开工率维持在7591周环比小幅增加308月环比小幅回升295受此影响我国甲醇周度产量周环比大幅增加513万吨至17335万吨截止2023年9月22日当周国内甲醛开工率维持在2764周环比略微增加000同时二甲醚方面开工率维持在1832周环比略微回落074醋酸开工率维持在9113周环比小幅回落113MTBE开工率维持在5157周环比小幅增加000截止2023年9月中旬国内甲醇制烯烃装置开工率在8473周环比小幅增加185截止2023年9月22日国内甲醇制烯烃期货盘面利润为222元吨周环比小幅减少49元吨截止2023年9月21日当周我国华东和华南地区的港口甲醇库存量维持在9154万吨周环比小幅减少236万吨月环比大幅增加794万吨较去年同期大幅增加326万吨其中华东港口甲醇库存达6360万吨周环比小幅减少090万吨华南港口甲醇库存达2794万吨周环比小幅减少146万专业研究创造价值27请务必阅读文末免责条款投资咨询业务资格证监许可20111778号橡胶甲醇原油日报吨截至2023年9月20日当周我国内陆甲醇库存合计达3627万吨周环比小幅减少362万吨同比小幅增加133万吨原油截至2023年9月15日美国石油活跃钻井平台数量周环比小幅增加2座至515座美国原油日均产量1290万桶周环比增加0万桶日同比增加80万桶日截至2023年9月15日当周包括战略储备在内的美国原油库存总量769686亿桶比前一周下降1536万桶美国商业原油库存量418456亿桶比前一周下降2135万桶美国汽油库存总量219476亿桶比前一周下降831万桶馏分油库存量为119666亿桶比前一周下降2867万桶备受关注的美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存22901万桶减少2064万桶过去的一周美国石油战略储备35123亿桶增加了60万桶美国炼油厂开工率919比前一周下降180个百分点美国炼厂加工总量平均每天1680万桶比前一周增加177万桶截至2023年9月19日WTI原油非商业净多持仓量平均维持在328426张周环比小幅增加1555张较8月均值243034张大幅增加85392张增幅达3514与此同时截至9月19日Brent原油期货净多持仓量维持在263302张周环比大幅增加16752张较8月均值217139张大幅增加46163张增幅达2126总体来看WTI原油期货市场净多头寸月环比大幅增加而Brent原油期货市场的净多头寸月环比小幅回升2现货价格表表1期现货价格表较前一日较前一日品种现货价格期货主力合约基差变化涨跌涨跌12900元35元沪胶0元吨13800元吨-35元吨-900元吨吨吨-4元甲醇2522元吨15元吨2476元吨19元吨46元吨吨190元-190原油6708元桶00元桶7013元桶-305元桶桶元桶数据来源宝城期货研究所专业研究创造价值37请务必阅读文末免责条款投资咨询业务资格证监许可20111778号橡胶甲醇原油日报3相关图表橡胶图1橡胶基差图2橡胶1-5月差数据来源Wind宝城期货研究所数据来源Wind宝城期货研究所图3上期所橡胶期货库存图4青岛保税区橡胶库存数据来源Wind宝城期货研究所数据来源Wind宝城期货研究所图5全钢胎开工率走势图6半钢胎开工率走势数据来源Wind宝城期货研究所数据来源Wind宝城期货研究所专业研究创造价值47请务必阅读文末免责条款投资咨询业务资格证监许可20111778号橡胶甲醇原油日报甲醇图7甲醇基差图8甲醇1-5月差数据来源Wind宝城期货研究所数据来源Wind宝城期货研究所图9甲醇国内港口库存图10甲醇内陆社会库存数据来源Wind宝城期货研究所数据来源Wind宝城期货研究所图11甲醇制烯烃开工率变化图12煤制甲醇成本核算数据来源Wind宝城期货研究所数据来源Wind宝城期货研究所专业研究创造价值57请务必阅读文末免责条款投资咨询业务资格证监许可20111778号橡胶甲醇原油日报原油图13原油基差图14上期所原油期货库存数据来源Wind宝城期货研究所数据来源Wind宝城期货研究所图15美国原油商业库存图16美国炼厂开工率数据来源Wind宝城期货研究所数据来源Wind宝城期货研究所图17WTI原油净头寸持仓变化图18布伦特原油净头寸持仓变化数据来源Wind宝城期货研究所数据来源Wind宝城期货研究所仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值67请务必阅读文末免责条款投资咨询业务资格证监许可20111778号橡胶甲醇原油日报获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款除非另有说明宝城期货有限责任公司以下简称宝城期货拥有本报告的版权未经宝城期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告的全部或部分内容本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任宝城期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议宝城期货版权所有并保留一切权利专业研究创造价值77请务必阅读文末免责条款