超算云服务和算力运营服务龙头，搭建“互联网+HPC”超算平台
　　并行科技率先提出“互联网+HPC”概念，将云计算和互联网领域的最新技术引入超算领域，建立其在超算公有云领域的“中国超算算力网络”。公司将包括国家超级计算广州中心、国家超级计算无锡中心、国家超级计算济南中心等多家超算中心的超算集群接入并行超算网格云平台，通过多地域跨网络跨集群的算力资源智能调度技术，将传统的用户应用计算搬迁到云环境中，然后将任务结果数据返回给用户。目前，共计接入超80,000台服务器，总计算力超1,000PFlops，存储资源超800PB，为超过20个应用行业用户提供“多、快、好、省”的超算云服务，推动算力资源从“可用”向“好用”发展。2022年公司营收达3.13亿元（+42.11%），其中核心业务超算云服务三年营收CAGR达63%，超算云服务中，共建模式贡献的营收比例达70%。2023H1营收增长超50%，归母净利润亏损收窄。
　　超算云是前沿科技探索的保障，异构超算发展快速，适应云服务需求上涨
　　超算服务主要分为尖端超算、通用超算、业务超算、AI超算四个领域。尖端超算主要用于国家级的技术创新、理论验证和精密测试，典型场景包括海洋勘探、地球物理、爆炸模拟等；通用超算的核心需求以产业级的技术创新和验证为主，典型场景包括高校科研、石油勘探、生物制药等；业务超算用户出于商业盈利的考虑，通常对超算服务的经济性及投入产出比的要求较高，典型场景包括芯片仿真、金融经济等。AI超算典型场景包括大数据学习、算法模拟优化等。我们看好行业整体的增长主要有以下四方面：①业务超算与人工智能超算需求增长带动行业增长，我国超算服务市场预计2025年将达到466亿元，CAGR 24%，超算云服务市场规模将在2025年达到111.9亿元，CAGR 52%。②超算异构架构发展促进超算云通用性与适用性拓展，未来把众多的CPU+xPU“有机”集成起来，形成超异构。③HPC芯片效能提高为超算云增长提供基础。④下游需求增加为超算云增长提供动力。整体来看，下游客户对超算服务的性价比追求以及可用性要求不断提高，对厂商的算力调度以及超算SaaS的可用性提出了新的要求，利好前期积累比较扎实的公司。
　　技术为本推动平台建设，企业客户扩张保质保量
　　公司多年来专注于超算云领域，位于中国超算云行业的第一梯队。在算力分布上，高等院校为CPU算力资源的使用主力，2022年度使用CPU算力150984万核时，占总比重的58%；在GPU算力资源方面，企业则为使用主力，2022年度使用GPU算力资源使用达4476880卡时，占总比重的50%，公司积极拓展企业与个人用户。
　　云计算产业链等公司PSTTM均值为15X，云计算板块PS 4-6X
　　本次公开发行不超过1000万股，募集资金主要用于深化超算云平台建设，搭建应用软件SaaS开发平台。公司是国内领先的超算云服务和算力运营服务提供商，根据中国计算机学会高性能计算专业委员会发布的2022年中国高性能计算机性能TOP100排行榜，连续三年获得“通用CPU算力性能第一名”。从估值来看，海量数据、铜牛信息等云计算公司PSTTM均值为15X，整体A股市场云计算板块PS目前处在4-6X。如最终发行价对应估值合理，则建议关注。
　　风险提示：尚未盈利及持续亏损风险、固定资产增加导致成本上升风险等

研究报告全文：北北交所新股申购报告交并行科技超算云服务和算力运营服务龙头2022年AI云业务增长198所2023年09月27日研北交所新股申购报告究北交所研究团队诸海滨分析师赵昊分析师zhuhaibinkyseccnzhaohaokyseccn证书编号S0790522080007证书编号S0790522080002超算云服务和算力运营服务龙头搭建互联网HPC超算平台并行科技率先提出互联网HPC概念将云计算和互联网领域的最新技术引入超算领域建立其在超算公有云领域的中国超算算力网络公司将包括国家超北级计算广州中心国家超级计算无锡中心国家超级计算济南中心等多家超算中心交的超算集群接入并行超算网格云平台通过多地域跨网络跨集群的算力资源智能调所新度技术将传统的用户应用计算搬迁到云环境中然后将任务结果数据返回给用股户目前共计接入超80000台服务器总计算力超1000PFlops存储资源超申购800PB为超过20个应用行业用户提供多快好省的超算云服务推动算报力资源从可用向好用发展2022年公司营收达313亿元4211其告中核心业务超算云服务三年营收CAGR达63超算云服务中共建模式贡献的营收比例达702023H1营收增长超50归母净利润亏损收窄超算云是前沿科技探索的保障异构超算发展快速适应云服务需求上涨超算服务主要分为尖端超算通用超算业务超算AI超算四个领域尖端超算主要用于国家级的技术创新理论验证和精密测试典型场景包括海洋勘探地球物理爆炸模拟等通用超算的核心需求以产业级的技术创新和验证为主典型场相关研究报告景包括高校科研石油勘探生物制药等业务超算用户出于商业盈利的考虑通前进科技873679BJ配套燃气壁常对超算服务的经济性及投入产出比的要求较高典型场景包括芯片仿真金融经炉Ideal冷凝式热交换器供应商北开交所新股申购报告-2023925济等AI超算典型场景包括大数据学习算法模拟优化等我们看好行业整体的增源北交所周观察设立首批家投资证26长主要有以下四方面业务超算与人工智能超算需求增长带动行业增长我国超者服务e站探索引入私募参与做市券北交所策略专题报告-2023924算服务市场预计2025年将达到466亿元CAGR24超算云服务市场规模将在证纳科诺尔832522BJ锂电辊压2025年达到1119亿元CAGR52超算异构架构发展促进超算云通用性与适券设备市占第一净利润CAGR达用性拓展未来把众多的CPUxPU有机集成起来形成超异构HPC芯片研167北交所新股申购报告-究2023922效能提高为超算云增长提供基础下游需求增加为超算云增长提供动力整体来报看下游客户对超算服务的性价比追求以及可用性要求不断提高对厂商的算力调告度以及超算SaaS的可用性提出了新的要求利好前期积累比较扎实的公司技术为本推动平台建设企业客户扩张保质保量公司多年来专注于超算云领域位于中国超算云行业的第一梯队在算力分布上高等院校为CPU算力资源的使用主力2022年度使用CPU算力150984万核时占总比重的58在GPU算力资源方面企业则为使用主力2022年度使用GPU算力资源使用达4476880卡时占总比重的50公司积极拓展企业与个人用户云计算产业链等公司PSTTM均值为15X云计算板块PS4-6X本次公开发行不超过1000万股募集资金主要用于深化超算云平台建设搭建应用软件SaaS开发平台公司是国内领先的超算云服务和算力运营服务提供商根据中国计算机学会高性能计算专业委员会发布的2022年中国高性能计算机性能TOP100排行榜连续三年获得通用CPU算力性能第一名从估值来看海量数据铜牛信息等云计算公司PSTTM均值为15X整体A股市场云计算板块PS目前处在4-6X如最终发行价对应估值合理则建议关注风险提示尚未盈利及持续亏损风险固定资产增加导致成本上升风险等请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明140北交所新股申购报告目录1聚焦超算云服务推动算力资源由可用到好用411业务超算云服务2022年营收占比85营收达2671498万元512模式主要通过共建模式提供服务逐渐加大算力资源购置1313财务3年营收CAGR39超算云服务营收三年CAGR63152行业异构超算发展快速适应云服务需求上涨1721产业超算算力网络并网推动超算服务交易中枢地位上升1722规模2022年超算云市场规模达332亿元CAGR为5241923格局独立超算服务商性能领先互联网云服务商注重业务263看点技术为本推动平台建设客户扩张保质保量2831技术研发重点布局集群调度技术核心技术营收占比达872832平台建立首提互联网HPC通过共建模式降本增效3233客户开拓主要面向高等院校积极拓展企业与个人用户3434募投深化超算云平台建设搭建应用软件SaaS开发平台364估值情况可比公司PSTTM均值为15X云计算板块PS4-6X385风险提示38图表目录图1公司成立于2007年于2016年新三板上市4图2公司共计接入超80000台服务器4图3陈健贺玲夫妇为公司共同实际控制人共计控制3796的股权5图42022年超算云服务营收2671498万元单位万元5图5并行行业云并行AI云增长迅速单位万元6图6超算用户主要包括科研开发类和工程仿真类7图7并行超算云以PaaS为基础构建SaaS化平台7图8并行通用超算云可通过微信小程序实时查询8图9并行通用超算云提供Web桌面化集群操作界面8图10并行科技提供包括SaaSPaaS和IaaS的服务9图11并行AI云以GPU为核心资源池10图122022年超算云系统集成营收达20827万元单位万元11图132022年超算软件与技术服务营收达16126万元单位万元11图14Paramon实时监控大规模业务系统运行状态实例12图152022年超算会议与其他服务营收达8674万元单位万元12图16公司主要客户为高等院校与科研机构13图17直接采购模式维持稳定共建模式快速增长单位万核小时13图18并行AI云收费上升通用超算云与行业云收费稳定14图19并行科技逐渐加大算力资源的购置单位万元15图202022年实现营收313亿元421115图21超算云服务业务占比提高15图222022年毛利率略微下降至282616图232022年超算云服务毛利率下降至273716图24期间费用率由2015年的14936下降至2022年的637416图252022年归母净利润达-114487万-401616图262016-2022年净利率整体呈上升趋势16图27数据中心与边缘计算需要多方协同17图28算网一体获得主流通信厂商的重视18图29算力网络需要算力网络交易平台作为中枢进行19图30超算服务市场规模预计2025年达到466亿元19图31超算云服务增长集中于业务与人工智能亿元19图32中国超算云服务市场渗透率至2025年预计达到2420图33超算系统主要包括存储节点计算节点与高速互联网络20图34超异构并行或成为未来超算架构方向21图35天河二号主要采用异构多态体系结构22请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明240北交所新股申购报告图36CPUGPU异构并行超算突破摩尔定律22图372023-2030年HPC全球市场规模CAGR为75亿美元23图382022年HPC芯片主要用于内部部署服务器23图392026年云服务占HPC比例明显上升23图40台积电2023年Q2季度HPC营收占比达4424图41DPU或成未来HPC主流选择24图42超算云服务在业务超算领域具备优势25图43业务超算与人工智能超算占据主流25图44超算服务在可用性与适用性上继续提高26图45并行科技在超算云行业份额占20327图46并行科技拥有65万个CPU计算核数个27图47公司具有较高研发费用占比单位人28图48核心技术服务收入占总收入的8742单位万元30图49公司具有23项发明专利与123项软件著作权截至2022年底30图50共建模式收入占比逐渐提高达到7033图51并行通用超算云与并行行业云更多的采取共建模式万元34图52公司主要采取直销的方式进行销售单位万元34图53公司具有完整可拓展的销售流程34图54个人用户在数量上占比较高单位个35图55公司主要营收来自于高等院校单位万元35图56高等院校为CPU使用主力单位万核时35图57企业为GPU使用主力单位卡时35图58整体A股市场云计算板块PS目前处在4-6X38表1超算云服务可主要分为并行通用超算云并行行业云并行AI云6表2并行行业云针对气象海洋生命科学等不同行业制定解决方案9表3公司前五大客户占比为1670客户集中度较低14表4超级计算需要多个软硬件系统相结合来提供服务17表5近年来超算中心建设速度加快18表6天河二号使用CPUGPU进行并行运算21表7超算资源服务商在通用超算云方面竞争力很强26表8公司在超算云服务方面领先其主要竞争对手27表9公司在集群调度等方面拥有多项核心技术28表10公司拥有多项来自中国计算机学会等机构颁发的奖项30表11公司参与多项国家重点研发计划32表12公司与国家超算中心合作密切单位万元32表13公司通过共建模式获取算力资源33表14公司具有多种市场开拓方式36表15拟在平台建设方面投入共计614亿元万元36表16本项目建设期为2年投资静态回收期为559年单位万元37表17项目建设期为3年投资静态回收期为543年单位万元37表18可比公司PSTTM均值为15X38请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明340北交所新股申购报告1聚焦超算云服务推动算力资源由可用到好用并行科技成立于2007年是国内领先的超算云服务和算力运营服务提供商聚焦应用真实运行性能致力于为用户提供全面安全易用高性价比的超算云服务图1公司成立于2007年于2016年新三板上市资料来源并行科技招股书开源证券研究所作为中国国家网格服务公司和双软企业公司积极参与国家算力网络建设结合国内大批优质算力资源共计接入超80000台服务器总计算力超1000PFlops存储资源超800PB为超过20个应用行业用户提供多快好省的超算云服务推动算力资源从可用向好用发展图2公司共计接入超80000台服务器资料来源并行科技官网开源证券研究所公司主要服务包括并行通用超算云并行行业云并行AI云等同时公司为用户提供超算软件及技术服务超算云系统集成超算会议及其他服务打造超算云服务生态闭环全方位服务用户从股权结构来看公司实控人为陈建贺玲夫妇共计控制股权3796请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明440北交所新股申购报告图3陈健贺玲夫妇为公司共同实际控制人共计控制3796的股权资料来源并行科技招股书开源证券研究所11业务超算云服务2022年营收占比85营收达2671498万元公司主营业务按产品或服务划分可主要划分为四类超算云服务超算云系统集成超算软件与技术服务超算会议及其他服务从产品收入结构来看2022年超算云服务为主要创收模块营收2671498万元占全部营收的8541较2021年上升552超算云服务集成营收20827万元占全部营收的666较2021年上升3192超算软件与技术服务营收161263万元占全部营收的516较2021年下降2771超算会议及其他服务营收8674万元占全部营收的277较2021年下降1220图42022年超算云服务营收2671498万元单位万元300002500020000150001000050000超算云服务超算云服务集成超算软件与技术服务超算会议及其他服务202020212022数据来源并行科技招股书开源证券研究所请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明540北交所新股申购报告公司主要商业模式为通过SaaS系统向高等院校科研院所企业等出租高性能CPU及GPU服务按照租用的CPU核数GPU卡数乘以租用时间进行收费同时公司也通过提供超算云服务解决方案提供分析软件开办超算会议等方式延长其超算云服务的营收链条超算云服务并行超算云并行行业云并行AI云并行超算云服务面向各应用领域各行业的科研计算用户以云计算的方式向其提供高性能CPUGPU算力资源和相关IT服务根据使用算力资源的差异是否将计算任务接入用户的业务流程是否有行业应用支持等方面公司超算云服务分为并行通用超算云并行行业云并行AI云三类业务表1超算云服务可主要分为并行通用超算云并行行业云并行AI云类别主要算力资源侧重要点并行通用超算云CPU资源无定制化服务以标准PaaS产品满足用户基础算力需求CPU资源GPU提供面向行业或应用场景的解决方案包括业务流的自动并行行业云资源化数据网络传输自动化计算及相应网络存储等并行AI云GPU资源满足各种基于深度学习的训练和推理应用场景资料来源并行科技招股书开源证券研究所超算云服务收入主要包括并行通用超算云并行行业云并行AI云三类业务覆盖了不同超算服务细分类别及面向客户群体的差异共同构成了公司超算云服务的服务体系图5并行行业云并行AI云增长迅速单位万元300002500020000150001000050000202020212022并行通用超算云并行行业云并行AI云数据来源并行科技招股书开源证券研究所超算用户主要分为两类第一类是科研和开发类的用户以科研教育行业用户为主主要服务内容包括开发调试测试调优小规模计算和对应的数据存储第二类是工程模拟仿真类用户主要服务内容以前处理大型计算后处理可视化应用运行特征分析和优化为主请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明640北交所新股申购报告图6超算用户主要包括科研开发类和工程仿真类资料来源并行科技招股书开源证券研究所公司以算力资源PaaS化实现为最终用户提供超算和相关IT服务以PaaS层为基础构建SaaS化平台实现各类超算应用软件SaaS化计算用户可通过公司提供的PaaS层服务在云计算环境下使用算力资源通过API端口或使用公司提供的并行超算云桌面等上传下载自身作业完成计算任务图7并行超算云以PaaS为基础构建SaaS化平台资料来源并行科技招股书开源证券研究所1并行通用超算云并行通用超算云基于连接各大超算集群的中国超算算力网络和自主研发的服务平台面向物理化学材料航天航空力学气象海洋能源汽车生物等各领域广大计算用户通过自身具备的算力资源智能调度技术向用户提供CPU算力资源请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明740北交所新股申购报告图8并行通用超算云可通过微信小程序实时查询资料来源并行科技招股书并行通用超算云服务支持命令行操作保持用户使用习惯针对不擅长命令行操作的用户可通过应用中心集成的众多SaaS化超算应用软件进行提交在使用过程中基于公司的应用全生命周期监控与分析技术用户可在线查看作业运行状态优化应用使用提高作业效率并可通过移动端应用时刻了解作业状态计算完成后用户可在线完成结果数据的二维三维远程可视化处理图9并行通用超算云提供Web桌面化集群操作界面资料来源并行科技招股书2并行行业云并行行业云在并行通用超算云的基础上增加了业务系统对接提供专线链路等物理层系统层应用层的专业化服务等以满足用户需求提供整体解决方案请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明840北交所新股申购报告图10并行科技提供包括SaaSPaaS和IaaS的服务资料来源并行科技招股书开源证券研究所面向在超算云上构建业务系统的行业客户并行行业云服务可根据业务系统需求提供专线链路安全的专有超算云基础设施提供高性价比资源提供多模式API异步消息队列智能区域调度等PaaS平台级开发接口快速满足文件管理数据传输作业调度和作业监控等业务需求确保业务高效开发移植上超算云公司可在业务开发移植上超算云的过程中为客户提供研发级支持公司专有的研发资源亦为客户提供业务组件开发技术服务满足业务系统上超算云的定制需求并行行业云可针对不同行业客户痛点定制专门解决方案如气象海洋超算云解决方案生命科学行业云解决方案高端制造行业云解决方案企业级HPC超算云解决方案院校级HPC超算云解决方案等表2并行行业云针对气象海洋生命科学等不同行业制定解决方案行业痛点解决方案数值模式软件运行数据来源渠道多且使用过程中数据公司气象海洋超算云解决方案为客户提供面向全球的数据下载服务流转多数值模式软件种类多且种类复杂数值模式气象海并进行工业级的数据加密链路稳定传输可靠气象海洋超算云解软件运行过程中对各类资源尤其是CPU资源网洋行业决方案提供优质的CPU性能充足的内存容量快速的网络带宽络资源要求高数值模式软件计算结果输出量大同时可支持业务前后处理接入提供业务全流程的开发和服务支持运行时对时效性要求高等用户需短时间调配海量算力资源本地服务器很难满足项目进度要求软件环境复杂部署和安装调试占可以按需调配纯物理虚拟算力资源提供多云多资源混合管理生命科用大量时间需要多种软件资源以及组件自建需要平台作业运行诊断分析云原生组件等各类产品及服务方便客户学行业长时间的调研以及大量的资金投入多资源配置形便捷高效使用超算云资源提高其整体平台架构以及方案规划能态多业务场景模式场景间交互以及流程化需求较力帮助客户计算业务迅速上线为普遍等高端制造业领域无论是汽车精密仪器还是集成电可提供稳定全面配套的一栈式超算服务具备成熟的超算服务能路超算能够加速其产品设计与优化周期避免潜在力能在满足高端制造行业对计算性能的高标准要求的同时实现算高端制的产品缺陷并提高业务运行整体效率自建超算中心力资源的高效调度及软硬件系统的灵活搭配以满足客户的精细化需造行业前期资金投入大日常的设备维护和升级改造产生的求公司完善的服务矩阵以及灵活付费模式可为行业用户提供轻资产管理成本高昂硬件设备及软件运维难度大技术维化的超算服务并实现业务运营效率的提升及业务成本的优化护门槛较高在整体业务链条中经济适配性较差企业级企业一般随业务增长逐年规划建设超算集群由于从案结合本地共建集群专线网络云端超算调度软件专业服务及HPC超需求收集到项目落地存在采购周期长且项目实施与交行业经验等优势打包输出混合云整体解决方案云端资源可大幅缩请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明940北交所新股申购报告行业痛点解决方案算云付较为复杂的情形规划困难且建设维护成本高在短交付时间云端超算可以按月年固定租赁或按需弹性使用进行交业务高峰期时企业研发人员排队严重而闲时资源付使用灵活初期少量投入即可享受充足算力资源大幅降低企业利用率较低企业难以找到规模平衡点超算中心建用户资金压力企业级HPC超算云解决方案可本地实现前后处理与设初期投入大成本高企业将面临较大的资金压力用户数据保存云端只计算不储存数据在提升用户体验的同时保证数据安全另外企业级HPC超算云解决方案可对接用户认证与研发管理系统实现一体化管理与维护基于并行超算云服务为高校科研院所构建云上科研环境将用户科学计算任务弹性扩展到云端有效解决本地超算中心算力资源不足大部分高校的超算中心或网络中心缺少专业的高性能院校级等问题节约了HPC集群构建成本计算无需排队提升科研效计算技术人员课题老师专注科研领域对高性能计HPC超率为老师及科研人员提供海量硬件和丰富软件资源满足紧急大量算机知识较为生疏超算中心亦缺乏有效管理手段算云的科研计算需求提供计量计费系统通过本地或云上统一管理并用户体验和资源使用率较低为其提供724小时响应服务解决课题老师在使用过程中的各种问题资料来源并行科技招股书开源证券研究所3并行AI云并行AI云面向高校科研院所行业用户等在AI深度学习和科学计算等方向的GPU算力资源需求提供高性能GPU算力资源及相关PaaS服务并行AI云可应用到人工智能及高性能计算等场景可灵活地满足相关人工智能技术研究在训练和推理阶段对GPU算力资源复杂多样需求并行AI超算云裸金属集群为GPU高性能计算场景锻造提供最新架构GPU卡以裸金属形态输出消除虚拟化性能损耗提供高速互联高性能并行存储支持大规模并行基于大规模集群架构提供丰富的GPU队列资源池可根据业务需要便捷弹性获取大规模资源满足大规模计算需求图11并行AI云以GPU为核心资源池资料来源并行科技招股书开源证券研究所请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1040北交所新股申购报告超算云系统集成2022年收入占总收入的666受益于公司在行业的长期积淀以及较好的上游硬件厂商资源公司为存在自建数据中心等需求的客户提供基于高性能计算人工智能计算的设计建设管理运维运营全生命周期的软硬件产品和服务主要包括架构设计设备选型平台建设等整体解决方案图122022年超算云系统集成营收达20827万元单位万元250020001500100050002019202020212022超算云系统集成数据来源并行科技招股书开源证券研究所超算软件及技术服务2022年收入占总收入的516公司超算软件与技术服务营收近年来出现下降2022年该项营收为16126万元图132022年超算软件与技术服务营收达16126万元单位万元5000400030002000100002019202020212022超算软件与技术服务数据来源并行科技招股书开源证券研究所1超算软件销售服务并行科技超算软件开发主要涉及产品包括自研软件定制软件及代理软件公司拥有多款自主知识产权的软件产品包括ParamonParatuneParaCloud等功能涵盖应用特征收集应用特征分析应用特征优化应用特征数据库应用集群管理资源调度等环节请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1140北交所新股申购报告图14Paramon实时监控大规模业务系统运行状态实例资料来源并行科技招股书2技术服务为客户提供高性能计算全栈式运维服务针对不同用户不同层次的运维服务需求为用户提供开发运维在线运维巡检运维和驻场运维服务方案集合了线上和线下模式可为用户提供切合高性能计算行业的724小时全时段的运维服务超算会议及其他服务2022年收入占比277公司已连续协办多届全国高性能计算学术年会HPCChina并承办全国并行应用挑战赛PAC及各类国内超算领域竞赛培训等全国高性能计算学术年会HPCChina作为超算领域全球最具影响力的三大盛会之一帮助公司在业内树立品牌各类竞赛及培训亦有助于培养中国超算人才提高公司行业影响力图152022年超算会议与其他服务营收达8674万元单位万元1200100080060040020002019202020212022超算会议与其他服务数据来源并行科技招股书开源证券研究所公司超算会议收入主要来自于举办HPCChinaPAC等会议赛事培训所收取的会议注册费企业赞助收入展位费等成本主要包括场地租赁费用赛事宣传及营销费用赛事奖金以及支付给中国计算机学会的合作费用等请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1240北交所新股申购报告12模式主要通过共建模式提供服务逐渐加大算力资源购置公司主营业务为超算云服务超算云系统集成超算软件及技术服务超算会议及其他服务等公司主营业务服务群体主要为高等院校科研院所企业用户等图16公司主要客户为高等院校与科研机构100806040200202020212022高等院校科研机构企业其他机构个人数据来源并行科技招股书开源证券研究所公司主要算力提供模式为共建模式2022年共建模式服务能力占比为91直接采购模式下公司按照用户潜在算力需求向外部算力资源供应商采购算力资源共建集群模式下公司租赁IDC机柜自行购买交换机服务器等设备在IDC构建集群充分利用公司在超算中心运营方面的优势通过不同分区不同规格资源的调度和运营策略充分满足客户的各项需求构建自有算力资源池超算集群相关设备所有权归属于公司所有IDC服务商仅提供机柜及相关运维服务保证超算集群运行物理环境稳定图17直接采购模式维持稳定共建模式快速增长单位万核小时6000001000050000080004000006000300000400020000010000020000000202020212022共建模式服务能力直接采购模式服务能力共建模式利用率直接采购模式利用率数据来源并行科技招股书开源证券研究所并行AI云收费上升通用超算云与行业云收费稳定基于CPU的服务如并行通用超算云及并行行业云整体收费稳定而基于GPU的并行AI云收费逐渐上升请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1340北交所新股申购报告图18并行AI云收费上升通用超算云与行业云收费稳定010500009400300009200008100008000202020212022并行通用超算云元核时左轴并行行业云元核时左轴并行AI云元卡时右轴数据来源并行科技招股书开源证券研究所公司整体客户集中度较低2022年并行科技前五大客户营收占总营收的比例为1670相比2021年的2055有所下降过去三年中清华大学与中科院力学研究所持续作为公司前五大客户表3公司前五大客户占比为1670客户集中度较低年度序号客户名称营业收入万元占营业收入比重主要销售内容1清华大学174252557超算云服务超算软件与技术服务2客户E105351337超算云服务3客户H90768290超算云服务2022年4三台县梓丰现代农业86469276超算云系统集成5中科院力学研究所65618210超算云服务超算软件与技术服务合计52245816701凌空天行131192596超算云服务超算云系统集成2清华大学114855522超算云服务超算软件与技术服务3国防科技大学98104446超算云服务超算软件与技术服务2021年4中科院力学研究所55242251超算云服务超算软件与技术服务5北京理工大学52876240超算云服务超算云系统集成合计45226920551清华大学82972677超算云服务超算软件与技术服务自然资源部第一海洋26871560超算云服务研究所2020年3中科院力学研究所41558339超算云服务超算软件与技术服务4国防科技大学32832268超算云服务超算软件与技术服务5北京大学27611225超算云服务超算软件与技术服务合计2536822069资料来源并行科技招股书开源证券研究所并行科技逐渐加大了对于算力资源的投入2022年算力资源成为占全部采购额度中占比最大的部分约占4022公司采购的主要内容分为设备类采购资源类采购及其他采购设备类采购主要包括针对共建集群和部分行业云项目所需的设备采购包括服务器存储网络设备等资源类采购包括并行超算云服务开展所需的CPU算力资源GPU算力资源互联网带宽等相关资源其他类采购主要包括技术服务办公物资超算云系统集成及超算软件销售所需的软硬件设备等请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1440北交所新股申购报告图19并行科技逐渐加大算力资源的购置单位万元4000035000300002500020000150001000050000202020212022专用设备算力资源技术服务外购软硬件其他数据来源并行科技招股书开源证券研究所13财务3年营收CAGR39超算云服务营收三年CAGR632022年实现营收313亿元42112019-2022年3年营收CAGR达3882从产品结构看超算软件与技术服务销售收入占比有所下降超算云服务销售收入占比提高核心业务超算云服务营收增长迅速三年营收CAGR达6252公司以云服务的方式提供超算算力拥有灵活计价弹性扩容算力调配灵活用户交互体验好等优势可有效地满足客户优化任务排期缩短计算周期随时扩充算力资源以及多样化资源配置的需求图202022年实现营收313亿元4211图21超算云服务业务占比提高35100001003800080252600060154000401052000200000020192020202120222023H1超算云服务超算云系统集成营业收入亿yoy超算软件与技术服务超算会议与其他服务数据来源Wind开源证券研究所数据来源Wind开源证券研究所2022年综合毛利率达2826其中核心业务超算云服务毛利率为27372020年-2022年毛利率出现了一定程度下滑受到市场活跃度暂时性下降等外部环境影响公司2022年度超算云服务整体增长不及预期导致公司自有算力利用率相对较低进而拉低了各项细分业务的毛利率对于并行通用超算云作为公司相对成熟的业务未来随着公司自有算力资源建设的逐渐完成毛利率将逐渐保持稳定对于并行行业云及并行AI云是公司大力开拓的新产品及服务将从研发销售运营等方面积极发展扩展各类行业用户的超算云使用场景结合历史数据及市场分析并行行业云及并行AI云业务的毛利率将在历史数据的基础上稳健提升请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1540北交所新股申购报告图222022年毛利率略微下降至2826图232022年超算云服务毛利率下降至2737500080004000600030004000200010002000000000-200020192020202120222023H1超算云服务超算云系统集成毛利率超算软件与技术服务超算会议与其他服务数据来源Wind开源证券研究所数据来源并行科技招股书开源证券研究所2016-2022年期间费用率呈现下降趋势由2016年的14936下降至2022年的6374整体费用率的下降主要由管理费用率的下降驱动管理费用率由2016年的11210下降至2022年的13销售费用率整体保持稳定维持在35左右研发费用率也同样发生了一定程度的下降图24期间费用率由2015年的14936下降至2022年的6374200001500015000100001000050005000000000-500020162017201820192020202120222023H1期间费用率销售费用率管理费用率研发费用率财务费用率数据来源Wind开源证券研究所2022年净利率为-3587归母净利润为-114487万元-4016超算云服务市场目前处于成长期超算云服务收入规模处于逐步攀升的过程中公司收入规模达到较高水平需要一定时间超算云行业渗透率处于较低水平为实现快速发展公司在业务发展前期大力招聘销售人员积极开展市场培育用户教育及营销推广活动新用户数量快速增加致使公司销售费用持续增加图252022年归母净利润达-114487万-4016图262016-2022年净利率整体呈上升趋势04000000-20002000000-2000-4000-2000-6000-4000-4000-8000-6000-6000-10000-8000-10000-12000-12000-8000-14000-14000-10000归母净利润万yoy净利率数据来源Wind开源证券研究所数据来源Wind开源证券研究所请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1640北交所新股申购报告2行业异构超算发展快速适应云服务需求上涨21产业超算算力网络并网推动超算服务交易中枢地位上升超级计算机是指能够执行一般个人电脑无法处理的大资料量与高速运算的电脑超级计算不能混同于超级计算机其内涵除了属于最领先的计算硬件系统外还应包括着软件系统和测试工具解决复杂计算的算法应用软件与通用库等表4超级计算需要多个软硬件系统相结合来提供服务组成功能配套产品兼容各领域和行业的高性能计算应用HPC应用物理化学材料生命科应用软件层软件并针对资源需求特点进行深度学气象海洋环境遥感天文石系统优化油物探机器学习金融等对底层硬件资源进行统一的管理和调HPC基础软件环境集群监控管理软件基础软件层度并为上层应用软件提供开发运行作业调度软件等等环境和访问接口集群功能节点通用计算节点胖节点包含全部高性能计算相关的计算存协处理节点远程可视化系统存储系硬件资源层储网络安全等硬件设施统计算网络监控管理网络网络安全等等微系统各相关软硬件设施提供稳定可机房基础设施机房机柜配电空调基础设施层靠绿色节能的运行环境等资料来源华经市场研究中心开源证券研究所超算平台提供服务的主要渠道之一是算力网络算力网络可被定义为融合算力和网络资源的新型信息基础设施算力网络产业由算力产业和通信产业融合衍生而成当前算力产业主要包含云计算IDC人工智能等细分产业通信产业主要包括基站接入网和核心网等细分产业图27数据中心与边缘计算需要多方协同资料来源通信世界全媒体开源证券研究所请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1740北交所新股申购报告2023年4月科技部启动国家超算互联网部署工作构建一体化超算算力网络和服务平台超算互联网可将全国众多超算中心连接起来并连接产业生态中的算力供给应用开发运营服务用户等各方能力和资源构建一体化超算算力网络和服务平台其建设的重要目标就是紧密连接供需方通过市场化的运营和服务体系实现算力资源统筹调度表5近年来超算中心建设速度加快名称建立时间部署设备共建单位国家超级计算天津中心2009年天河一号天河三号原型机国防科技大学国家超级计算深圳中心2009年曙光星云中科院计算所曙光公司国家超级计算长沙中心2010年天河一号国防科技大学国家超级计算济南中心2011年神威蓝光山东省科学院国家超级计算广州中心2013年天河二号中山大学国家超级计算无锡中心2016年神威太湖之光科技部国家超级计算郑州中心2020年嵩山郑州大学国家超级计算昆山中心2020年未知中科院计算所国家超级计算成都中心2020年未知中科院国家超级计算西安中心2022年未知秦创原资料来源科技部官网开源证券研究所算网一体通过算力度量算力标识算力感知算力路由和在网计算等技术实现算力和网络在协议和形态上的深度融合一体共生以算网一体为核心特征的算力网络也是6G网络的关键技术6G网络对内实现计算内生对外提供计算服务6G中的算力网络通过实时准确的算力发现灵活动态的服务调度体验一致的用户服务实现计算和网络资源的智能调度和优化利用图28算网一体获得主流通信厂商的重视资料来源算力网络白皮书开源证券研究所算力池将自身空闲的算力资源信息发送给网络控制面然后通过网络控制面集中式控制器或分布式路由协议分发这些算力信息当收到用户的业务需求后即可通过分析路由表中记录的网络信息与算力信息来选择最合适的算力池与网络路径显然算力网络需要先选定网络再选择算力池云计算服务节点或者边缘计算服务节点请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1840北交所新股申购报告图29算力网络需要算力网络交易平台作为中枢进行资料来源通信世界全媒体22规模2022年超算云市场规模达332亿元CAGR为524增长逻辑一业务超算与人工智能超算需求增长带动行业增长2022年超算服务市场规模约为2448亿元并预计在2025年达到466亿元2021年-2025年CAGR为241其中增长主要由业务超算与人工智能超算带动2022年业务超算市场规模为1119亿元并预计在2025年达到2332亿元2021年-2025年CAGR为2852022年人工智能超算市场规模为522亿元并预计在2025年达到1211亿元2021年-2025年CAGR为3334图30超算服务市场规模预计2025年达到466亿元图31超算云服务增长集中于业务与人工智能亿元5001204001008030060200401002000尖端超算通用超算业务超算人工智能超算通用超算云业务超算云人工智能超算云数据来源沙利文咨询开源证券研究所数据来源沙利文咨询开源证券研究所中国超算云服务市场目前仍然处于早期阶段2022年中国超算云服务市场规模为332亿元预计2025年将达到1119亿元2021年-2025年复合增长率达到524为中国整体超算服务的商业化和市场拓展提供较大动能其中业务超算请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1940北交所新股申购报告云服务与人工智能超算云的增长将引领超算云服务的增长2021年中国超算云服务市场渗透率仅为105纵观中国超算服务的整体行业发展尖端超算主要由国家主导并投资建设为攻克各项行业技术难关提供性能极高的超算服务超算云服务市场的核心下游场景则需要兼顾服务质量和服务性价比的双重要求图32中国超算云服务市场渗透率至2025年预计达到243000250020001500100050000020162017201820192020202120222023E2024E2025E中国超算云服务市场渗透率数据来源沙利文咨询开源证券研究所增长逻辑二超算异构架构发展促进超算云通用性与适用性拓展超算系统可以分为软件系统和硬件系统两部分超级计算机硬件系统主要由高速运算系统高速互连通信网络系统存储系统IO管理结点和IO存储结点维护监控系统电源系统冷却系统和结构组装设计等部分组成图33超算系统主要包括存储节点计算节点与高速互联网络资料来源清华大学学报海力士官网开源证券研究所超级计算机的发展从串行到并行从同构到异构未来会发展到超异构第一阶段串行计算单核CPU和ASIC等都属于串行计算第二阶段同构并行计算CPU多核并行和GPU数以千计众核并行均属于同构并行计算第三阶段异构并行计算CPUGPUCPUFPGACPUDSA以及SOC都属于异构并行计算未来将走向第四阶段超异构并行阶段把众多的CPUxPU有机集成起来形成超异构请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明2040